陶氏理论解释了：它是什么以及它的工作原理

道琼斯指理是什么？

道琼斯指理理论是一种财务理论，该理论说，如果其平均值之一（例如工业或运输）超过了以前的重要高高，并且伴随或随后在另一个平均值上伴随着类似的进步，则市场处于上升趋势。例如，如果道琼斯工业平均水平（DJIA）攀升至中级高，那么投资者可能会观看道琼斯运输平均水平（DJTA）攀登以确认上升趋势。

理解道琼斯指理

道琼道理论是一种开发的交易方法查尔斯·H·陶他与爱德华·琼斯（Edward Jones）和查尔斯·伯格斯特（Charles Bergstresser）一起创立了道琼斯（Dow Jones＆Company），并于1896年开发了道琼斯工业平均水平。道琼斯在一系列社论中充实了这一理论。华尔街日报，他共同创立了。

查尔斯·陶（Charles Dow）于1902年去世，由于他的去世，从未出版过关于市场的完整理论，但几位追随者和同事发表了对社论扩展的作品。对道琼斯陶氏理论的一些最重要的贡献包括以下内容：

• 威廉·汉密尔顿（William P. Hamilton）股票市场晴雨表（1922）
• 罗伯特·瑞亚（Robert Rhea）的道琼斯指理（1932）
• E. George Schaefer的我如何帮助超过10,000个投资者获利股票（1960）
• 理查德·罗素（Richard Russell）当今的道琼道理论（1961）

陶氏认为，整个股市是对经济中整体业务状况的可靠度量，并且通过分析整个市场，可以准确评估这些条件并确定重要的市场趋势的方向以及可能采取的方向。

该理论的各个方面已经失去了基础，例如，它对运输部门和铁路的强调 - 但道德的方法构成了现代的核心技术分析。

道琼斯指理的工作原理

道琼斯指理有六个主要组成部分。

1。市场折扣一切

道琼斯陶氏理论在有效的市场假设（EMH），其中指出资产价格包含所有可用信息。

收益潜力，竞争优势，管理能力 - 所有这些因素以及更多的因素都被定价到市场上，即使并非每个人都知道全部或任何这些细节。在对该理论的更严格的读物中，即使将来的事件也以风险形式折现。

2。有三种主要的市场趋势

市场经历的主要趋势可以持续一年或更长时间，例如牛市或熊市。在更广泛的趋势中，次要趋势会导致较小的运动，例如拉回在牛市或熊市内的集会中；这些次要趋势可以持续几周到几个月。最后，次要趋势可以持续几天到几周。这些小小的波动被认为是市场噪音。

3。主要趋势有3个阶段

根据道琼斯陶氏理论，主要的公牛和熊趋势通过了三个阶段。

牛市的阶段是：

• 累积阶段：价格随着数量的增加而上涨。
• 公众参与（或大型举动）阶段：零售和普通投资者开始注意到上升趋势并加入 - 从本质上讲，这是最长的阶段。
• 多余的阶段：市场达到了经验丰富的投资者和贸易商开始退出职位的地步，而较大的平均投资人群继续增加其头寸。

熊市的阶段是：

• 分布阶段，在整个投资社区中通过各种渠道开始分发下降的消息。
• 公共参与阶段：反对牛市参与阶段的股票和散户投资者正在出售股票和退出职位以减少损失。同样，这通常是最长的阶段。
• 恐慌（或绝望）阶段：投资者失去了对更正或完全逆转的所有希望，并继续大规模销售。

4。索引必须互相确认

为了建立趋势，道琼斯指定的指数或市场平均值必须相互确认。这意味着在一个索引上发生的信号必须匹配或与另一个索引的信号对应。如果一个指数（例如道琼斯的工业平均水平）显示出新的主要上升趋势，而另一个指数仍处于主要下降趋势中，则交易者不应假设新趋势已经开始。

陶氏使用他和他的合作伙伴发明的两个索引，道琼斯工业平均水平（DJIA）和道琼斯琼斯运输平均（DJTA），假设如果业务状况健康（DJIA可能会提高），铁路将通过移动这项业务活动所需的货运而获利；因此，DJTA也将在上升。

5。卷必须确认趋势

如果价格朝着主要趋势的方向转移，并且如果它反对它，则交易量通常会增加。低容量标志着趋势的弱点。例如，在牛市中，购买量应随着次要回调期间的价格上涨和下跌而增加，因为交易者仍然相信主要看涨趋势。如果在回调期间销售量取货，则可能表明越来越多的市场参与者变成看跌。

6。趋势一直存在直到发生明显的逆转

主要趋势中的逆转可能与次要趋势混淆。很难确定在熊市中的上升是逆转还是短暂的集会，然后是较低的低点。道琼斯指理提倡谨慎，坚持通过比较索引来确认可能的逆转。

特殊考虑

以下是有关道琼斯指理的一些其他要点。

收盘价和线路范围

查尔斯·陶氏（Charles Dow）仅依靠收盘价，并不担心该指数的盘中运动。

道琼斯指理理论的另一个特征是线范围的概念，也称为其他技术分析领域的交易范围。这些侧向（或水平）价格变动的时期被视为合并时期。因此，交易者应等待价格变动打破趋势线，然后才能到达结论市场的哪种方式是头。例如，如果价格要高于产品线，那么市场可能会趋势。

信号和趋势的识别

实施陶氏理论的一个具有挑战性的方面是准确地识别趋势逆转。请记住，道琼斯理论的追随者与市场的整体方向进行交易，因此他们必须认识到这个方向移动的点。

陶氏理论中用于识别趋势逆转的主要技术之一是峰值分析。一个顶峰被定义为一段时间内市场转移的最高价格，而槽被视为一段时期内市场运输的最低价格。请注意，道琼斯理论假设市场不会直线移动，而是从高点（峰值）到低点（槽），市场的整体移动朝着方向趋势。

道琼斯指理理论的上升趋势是一系列依次更高的峰和谷。下降趋势是一系列依次较低的峰和谷。

道琼斯理论的第六个宗旨认为趋势仍然有效，直到有一个明显的迹象表明趋势已经逆转。同样，市场将继续朝着主要方向发展，直到一支力量（例如业务状况变化）足以改变这一主要举动的方向。

逆转

当市场无法在主要趋势的方向上产生连续的峰值和谷时，主要趋势的逆转就会发出信号。

在上升趋势期间，当索引连续地未能长期达到更高的高点和更高的低点时，就会发生逆转。取而代之的是，该索引以一系列较低的高高移动，然后是较低的低点。

当市场不再跌至低点和高点时，下降主要趋势的逆转发生。在向下趋势的市场中，连续更高的高点和更高的低点表明可能逆转向上趋势。

重要的是要记住，主要趋势逆转可能需要几个月的时间才能展现自己 - 价格方向在一个月，两个月甚至三个月的时间内的变化可能只是市场纠正。

底线

道琼斯工业理论试图识别市场所在的主要趋势。它由三个主要趋势组成，每个趋势由次要和次要趋势组成。该理论假设市场已经对每个可能的因素都有知识，并且价格反映了当前的信息。这意味着无需进一步调查为什么资产以其价格定价，而要对价格变动和数量采取行动，并取决于信号和趋势逆转的确认。