Greenmail：定义，其工作原理，示例，合法性

什么是格林马邮件？

Greenmail是在公司购买足够股份来威胁A的做法敌对收购因此，目标公司将以溢价回购其股份。关于合并和收购，该公司进行了Greenmail付款作为防御措施，以阻止收购竞标。目标公司必须以可观的溢价来回购该股票，以挫败收购，从而为绿头篮带来了可观的利润。

像勒索一样，Greenmail是向实体支付的钱来停止或防止侵略性行为的钱。在合并和收购中，这是一项反收购措施公司攻略。在接受Greenmail付款后，Raider通常同意停止收购，而在特定时间内不再购买任何股票。

“ Greenmail”一词源于勒索和绿色（美元）。在1980年代发生的大量公司合并数量导致了一波绿色的潮流。在此期间，人们怀疑一些公司突袭者仅寻求获利，启动收购投标，而无意进行收购。

尽管Greenmail仍然以各种形式默认发生，但几项联邦和州法规使它变得更加困难。 1987年国税局（IRS）对Greenmail利润提出了50％的消费税。此外，公司引入了各种国防机制，称为毒药，阻止激进投资者进行敌意收购。

一个反绿邮件提供是公司公司宪章中的特殊条款，可防止董事会批准Greenmail付款。一项反绿邮件规则将消除董事会采取方便的出路并支付公司股票不受欢迎的收购方的可能性股东更糟的是。

批评格林邮件

格林邮件通常被视为一种掠夺性习俗，与勒索。在这种观点中，购买股票的绿色邮件不打算作为股东参与公司的业务。取而代之的是，绿色邮政局仅购买了打算以敌对收购或其他行动威胁管理的股份。如果成功的话，批评家认为，绿色邮政局的利润以公司为代价，而没有提供任何回报。

Greenmail的好处

尽管声誉险恶，但某些形式的绿色形式可以看作是自由市场股东之间真正争议的解决方案。公司攻略可能会真正相信公司内部的资源没有有效地使用。一种解决方案可能是将利润以利润出售给其他公司，这大概可以使它们更好地利用。这种安排可能对公司的攻略，其他股东和整个社会有益。

但是，该公司的管理层可能无法分享公司RAIDER的观点，即他们的资产将被他人更好地使用。假设管理层可以提出资金来支付Greenmail。这提供了一种自由市场证明，证明资产应保留在公司的控制之下。企业Raider放弃了可以通过出售股票来出售资产的利润。如果Raider可以赚更多的钱来出售资产，则不会发生Greenmail，因为这将是无利可图的，而且经济效率低下。因此，Greenmail只有在这种观点有益的情况下才会发生。

现实世界的例子

詹姆斯·戈德史密斯爵士（James Goldsmith）是1980年代臭名昭著的公司攻略。他策划了针对圣瑞吉纸公司和固特异轮胎和橡胶公司的两项备受瞩目的绿色运动（GT）。戈德史密斯（Goldsmith）从他的瑞吉斯（Regis）风险投资中获得了5100万美元的收入，他的固特异突袭中获得了9300万美元的收入，这仅花了两个月。

1986年10月，戈德史密斯（Goldsmith）以每股42美元的平均成本购买了11.5％的固特异股份。他还提出了与收购公司收购公司的计划证券交易委员会（SEC）。他的计划的一部分是让公司出售除轮胎业务以外的所有资产。在固特异高管中，该计划并未受到好评。

为了应对固特异的抵抗，戈德史密斯提议以每股49.50美元的价格将自己的股份卖给公司。这种强大的建议通常称为赎金或再见之吻。最终，固特异以每股50美元的价格从股东那里接受了4000万股，这使公司损失了29亿美元。回购后，固特异的股价立即下跌至42美元。