2级资产：定义，示例和vs. 1级和3级资产

2级资产是很难估值的金融资产和负债，可以根据其他数据价值或市场价格确定，但是，这些资产没有常规的市场定价。 2级资产价值有时称为“标记至模型“资产。可以使用简单的模型和外推方法对其进行密切近似。这些方法使用已知的可观察价格作为参数。第2级资产与1级资产形成鲜明对比的是，这些资产是液体且基于市场价格易于价值的。

关键要点

2级资产是没有常规市场定价的金融资产和负债。
可以根据其他数据值或市场价格确定其公允价值。
2级资产是基于如何可靠地计算公平市场价值的中间分类。
2级资产通常由私募股权公司，保险公司和其他具有投资武器的金融机构持有。

了解2级资产

公开交易的公司有义务为他们的书籍携带的资产建立公允价值。投资者依靠这些公允价值估计来分析公司的当前状况和未来前景。

根据公认的会计原则（GAAP），必须以当前价值而不是历史成本记录某些资产。公开交易的公司还必须根据可以根据会计标准财务会计标准委员会的容易性来对其所有资产进行分类（FASB）157。

FASB引入了三个资产水平，以使公司资产负债表清晰起见。 2级资产是基于如何可靠地计算公平市场价值的中间分类。1级资产例如股票和债券最容易价值。3级资产只能根据内部模型或“猜测”来重视。他们没有可观察到的市场价格。

快速事实

2级资产通常由私募股权公司，保险公司和其他拥有投资武器的金融机构持有。

必须使用从外部，独立来源获得的市场数据对2级资产进行评估。所使用的数据可以包括在活跃市场中的类似资产和负债的报价价格，不活动市场中相同或相似的资产和负债的价格，或具有可观察到的投入的模型。这些包括默认利率，利率和收益曲线。

一个利率互换是2级资产的示例。资产价值可以根据基本利率和市场确定的观察到的值确定风险溢价。

2级资产的示例

Blackstone Inc.在该公司的10-K和10-Q文件中分解了其2级资产。资产经理在备案中披露了以下信息：

“公允价值是通过使用模型或其他估值方法来确定的。该类别中通常包含的金融工具包括公司债券和贷款，包括内部持有的公司债券和贷款克罗车辆，政府和代理商证券，较少的流动性和限制性股权证券以及公允价值基于可观察的投入的某些非处方衍生品。 CLO车辆发行的高级和次级票据分为公允价值层次结构的II级。”

可观察到的与不可观察的输入

投资者和分析师有时很难确定2级和3级资产之间的差异。但是，差异很重要，特别是因为GAAP需要对3级资产和负债的额外披露。资产或责任是2级还是3级，取决于估值输入以及是否可以向公众使用的市场数据。

这将一些问题带到了最前沿：

实际市场交易支持的价值是否支持？
是从组织外部获得的价格吗？是否可以向公众使用？
估值是否定期分配？

如果这些问题的答案否，则输入可能无法观察。结果3是公允价值层次结构。

什么是利率互换？

当两个方在将来的时间点交换利息支付时，就会发生利率互换。掉期通常是在柜台上进行的，而不是在交换上进行。它们基于基础资产的主要价值。他们通常在浮动利率和固定费率的贷款之间发挥作用。

什么是公平的市场价值？

康奈尔法学院法律信息研究所将公平市场价值定义为“由市场（或客观购买者）所确定的财产价值，而不是由主观个人确定的。这是一个知情的和未受压力的买家将向手臂长度交易中的知情，未受压力的卖方付款。”

什么是GAAP？

GAAP（普遍接受的会计原则）是由财务会计标准委员会（FASB）和政府会计标准委员会（GASB）共同创建和发行的。它设置了可以在行业中使用的会计规则和标准，以便更容易地比较和交换财务信息。

底线

2级资产的公允价值基于相关的固有，但不容易明显的因素和价格。这些价值落在中间的资产之间，这些资产与其市场价格和具有教育价值的人的猜测。这些资产主要由投资公司和机构持有。了解它们可能是进行某些类型的投资的关键。