标记对模型：它的含义，如何工作

什么是标记对模型？

Mark-To-Model是基于财务模型的特定投资职位或投资组合的定价方法。这与传统的商标估值形成对比，其中市场价格用于计算值以及位置上的损失或收益。

必须标记为模型的资产要么没有提供准确定价的常规市场，要么具有依赖一组复杂的参考变量和时间范围的估值。这创造了一个情况，必须使用猜测和假设将价值分配给资产，这使资产风险更高。

标记对模型的估值主要用于流动性不经常交易的产品。 Mark-Model资产本质上使自己愿意接受解释，这可能会给投资者带来风险。传奇投资者，沃伦·巴菲特由于风险不佳，这种评估方法称为“标记到神话”。

标记至模型资产的危险发生在次级抵押由于这种风险不正确，因此从2007年开始崩溃。由于估值假设不准确，因此必须将数十亿美元的证券化抵押资产注销。许多标记对模型的估值都假定为液体和有序二级市场和历史默认级别。当二次流动性干燥并且抵押违约率高于正常水平时，这些假设被证明是错误的。

主要是由于资产负债表问题证券化抵押产品，财务会计标准委员会（FASB）在2007年11月发表了一份声明，要求所有公开交易的公司披露其资产负债表上依赖于2008财政年度开始依靠标记造型的任何资产。

FASB声明157引入了一个分类系统，旨在使公司的金融资产持有清楚。资产（以及负债）分为三类：

根据可观察到的市场价格对1级资产进行价值。这些标记的市场资产包括国库券，可销售证券，外币，商品和其他流动资产，可以轻松获得当前市场价格。

2级资产是根据不活跃市场的引用价格和/或间接依赖可观察到的输入（例如利率，违约利率和收益率曲线）的价值的。公司债券，银行贷款和在柜台（OTC）衍生物属于此类别。

最后，3级资产具有内部模型。价格不是直接可观察的，可以按照标记至模型的资产估值进行的假设，可以按照广泛的差异进行。 Mark-Model资产的示例是苦恼债务，复杂衍生物和私募股权。