长树篱：它是什么，它的工作方式，示例

从2024年到2025年，可可豆的价格增加了一倍以上，巧克力制造商可以做什么，知道它需要在未来几个月内采购更多可可？输入Long Hedge，这是一种财务工具，可帮助公司锁定未来的价格。

长期的对冲是指公司签订期货合同，以防止他们以后需要购买的材料的潜在价格上涨。例如，一家航空公司可能会使用较长的树篱来防止上涨的喷气燃料价格上涨，而珠宝制造商可能会抵抗上涨的黄金价格。

通过在期货合约上占据很长的位置，公司将提前几个月的材料支付的费用定为上限。这有助于企业更好地预测其成本并保护其利润率，即使商品市场易变。

长期的树篱通过通过期货合约锁定未来的成本来保护买家的价格上涨。
长期对冲的有效性取决于对冲的比率，这是对冲总额的百分比。
长期的树篱像保险单一样工作：有一定的成本，但可以防止价格转移。
尽管长期的树篱无法消除所有定价风险，但它们可以大大降低波动率。

了解长期的树篱

当公司知道他们会需要原料将来，他们经常担心价格上涨，然后才能购买。长期的树篱有助于解决这个问题。当一家公司购买期货合约，如果价格上涨，就可以抵消购买材料时将支付的较高成本，从而抵消了期货合约。

期货合约是受监管的金融工具，以芝加哥商业交易所（CME）等专业交易所进行交易。当您进入期货合约，您正在做出具有法律约束力的承诺，以在将来以特定价格购买或出售商品。

这些合同已成为现代金融的重要工具，从对套餐的食品公司套期保值到寻求从价格变动中获利的投资者。这就像购买未来购买的保险一样。如果价格上涨，保险（您的期货合同）会有所回报并有助于支付额外的费用。如果价格下跌，您会损失保险，但可以节省购买商品的钱。

该策略在经常需要特定原材料（例如铜，铝或小麦）的制造商中特别受欢迎。航空公司还通常使用长套罩来防止喷气燃料价格上涨。

快速事实

对于消费者而言，长期对冲很重要。没有它们，许多生产商将很难以一致的价格出售其产品。

长长的树篱的例子

假设饼干制造商知道他们将在六个月内需要10,000磅的糖。糖目前的价格为每磅0.50美元，但价格上涨，公司管理人员担心它们可能会增加。

这是长期的树篱的工作方式：

当前价格（1月）：$ 0.50/磅
期货交付价格（7月）：$ 0.55/磅
需要的金额：10,000磅

制造商以每磅0.55美元的价格购买了10,000磅糖的期货合约，用于7月份的交货。现在，让我们看一下两种情况：

方案1：价格上涨

7月糖价格上涨至每磅0.65美元，高于1月的每磅0.50美元
实际购买的增加成本：$ 1,500（每磅支付$ 0.15）
期货合约的利润：$ 1,000（合同价值每磅0.10美元）
净成本增加：仅$ 500而不是$ 1,500

方案2：价格下跌

七月的糖价格下跌至0.45美元/磅，低于一月份的每磅0.50美元
节省物理购买：500美元（每磅支付$ 0.05）
期货合约的损失：1,000美元（合同价值少0.10美元，每磅$ 0.10）
净结果：较高的成本，但可以防止潜在的更差的价格上涨

树篱比

这种类型的金融交易的一个重要方面是对冲比率。该比率显示了一家公司对价格变化的影响。例如，如果一家饼干公司知道将来需要10,000磅的糖，他们可能会决定通过期货合约对冲该金额的80％，从而使他们的对冲比率80％。

100％的对冲比率意味着公司已寻求保护其整个预期购买或销售的保护。 50％的比例意味着它的对冲一半。公司很少使用100％的树篱比，因为他们想保持一定的灵活性并避免过度对冲 - 阿凯（Akin）在汽车上购买过多的保险。

有几个因素影响公司如何选择对冲比率：

市场波动：更多的波动市场通常会导致对冲比率更高。
存储成本：较高的存储成本可能导致对冲比率较低。
预算限制：对冲的成本可以限制公司购买的多少保护。
风险管理政策：具有保守风险管理政策的公司通常使用更高的对冲比率。

提示

完美的树篱比不存在 - 它是在保护和灵活性之间找到最佳位置。

公司如何设定长期的对冲价格

当公司决定使用什么价格用于期货合约时，他们不仅仅是从稀薄的空气中选择数字。相反，他们依靠一个称为“携带成本“模型，它考虑了影响定价的关键因素。

基本公式从当前的市场价格开始（称为现货价格）并增加了各种成本：

持有物理商品的存储
保护存储的货物的保险
融资（利率）
持有资产可能获得的任何收入

例如，如果黄金以每盎司2,600美元的价格交易，而年利率为5％，则一份为期一年的期货合约的价格约为2,750美元，以占一年购买融资的成本。在处理具有季节性模式（例如农产品）或储存成本（例如石油）的商品时，这会变得更加复杂。

不同市场的公司使用不同的定价惯例和因素。下面涉及其中一些桌子。

与营销与期货合约进行对冲

当农民和其他商品生产商需要保护自己免受价格波动的影响时，他们有两个主要工具：营销和期货合约。尽管两者都有助于管理风险，但它们的工作方式却大不相同。

营销合同

类似于前锋营销合同是商品生产商和买家之间的直接协议，例如谷物电梯，食品加工商和农民。他们充当预订系统：生产者和买方就价格，数量和交货日期等详细信息提前一致。这些合同是定制的，因此，例如，奶农可能会安排以每加仑3.50美元的价格出售10,000加仑的牛奶，每月在六个月内交付。

快速事实

小型农民和类似的商品生产商通常更喜欢营销合同，因为他们不必担心保证金电话或复杂的交易策略。

期货合约

同时，期货合约是在诸如交易所的交易中进行的标准化协议CME。与营销合同不同，期货合约具有固定条款，例如，所有全尺寸的CME玉米期货合约均适用于5,000蒲式耳。他们更像是针对价格变动购买保险，而不是进行实际交付安排。

什么是短套期？

一个简短的树篱涉及短路资产或使用衍生合同，该合同通过以指定价格出售而对价格下降的潜在损失进行对冲。当一家公司知道他们将来会出售产品时，他们可以使用短套餐来锁定今天的价格。

例如，石油生产商可能会使用短套餐来确保他们可以以今天的价格出售未来的生产，从而防止价格下跌。这种策略在农业和自然资源行业中很常见，生产商希望在生产之前确保其收入流。

长和短套期之间有什么区别？

漫长和短套期两者都可以防止价格变化。长期的树篱保护买家，他们担心价格上涨，因为他们需要以后购买材料，而短套期则保护卖家，他们担心价格下跌，因为他们计划以后出售产品。

哪些公司通常使用长套期？

制造商，食品加工商，航空公司和其他需要购买商品或原材料作为其运营投入的业务是长期对冲的主要用户。使用长篱笆的公司通常具有针对特定的定期，可预测的需求商品并希望避免市场价格的不确定性。

哪些公司从事短套餐？

短套餐主要由生产商和公司使用，这些公司知道他们将来需要出售产品。除了原材料生产商之外，制造商有时会在交货日期延迟的大订单时使用短套罩。例如，钢铁制造商在同意从现在起六个月但以今天的价格交付产品时可能会使用短套期。能源公司同样通常雇用短套餐 - 石油生产商可能会对未来的生产进行对冲，而可再生能源公司可能会对冲未来的电力销售。