非处方（OTC）市场：交易和证券

非处方市场的基础知识

想象一下，您是一个希望购买100,000股苹果的对冲基金（AAPL）。为了避免向其他交易者和投资者展示您的手，您可以在提供匿名性的非处方市场（OTC）市场中进行交易。

这只是OTC市场的一种用途，其中涉及两方直接或通过经纪交易者而不是集中交易的交易。在OTC上交易的证券包括股票 - 在美国交易所中也列出了许多股票，衍生物和加密货币。通常，这些衍生工具是复杂的工具，例如抵押支持证券的信贷违约互换，其在OTC市场上的交易在全球金融危机中发挥了关键作用。

金融机构使用OTC市场来交易此类衍生品，部分原因是它们可以根据自己喜欢的合同来量身定制合同 - 无标准合同构成了O​​TC市场上交易的很大一部分。但是，OTC市场提供的匿名性和灵活性带来了权衡。 OTC不像传统交流那样受到密切监管，从而增加了有关当事方的潜在风险。

了解OTC市场

OTC市场没有“那里”。它们是分散的，没有物理位置，但每天占数十亿美元的交易。从本质上讲，OTC市场是指在集中交易所进行的任何交易。大多数交易都是通过连接买家和卖家的经纪交易商网络进行的，尽管现在一些知名的经纪公司通过其在线平台为零售客户访问了这些网络。交易者也可以直接交易自己。

交易OTC的证券包括：

• 股票。它们通常由小公司组成，而没有在国家交易所进行交易的小型公司，尽管一些上市股票也可以交易OTC。
• 美国存放收据（ADR）。 其中一些是银行发行的 证书交易国家交流。其他人，特别是那些未经有关外国公司贸易的未参与或批准的发行的人。
• 债券。这大多数债券公司和政府发行的OTC交易。
• 货币。货币（例如美元和欧元）通过银行网络购买和出售了OTC。
• 加密货币。比特币和以太坊可以交易OTC，使买卖双方可以直接谈判并保持交易条款的私密性。
• 衍生物。也可以将衍生品交换OTC，并且仅在OTC上进行许多更复杂的衍生品贸易。这允许隐私，更灵活和自定义。
  

在纽约证券交易所（NYSE）等传统交易所中，交易是通过公开可见的集中订单簿进行的。定价数据是透明的，交流是中介的，促进了通过订单匹配系统的买卖双方之间的交易，并在做市商。

OTC交易是在这种交易所以外的金融工具的买卖。 OTC市场有两种基本类型，一个是一个客户市场，投资者通过经纪交易商购买和销售，另一种是交易商市场，经纪交易商在其中引用价格和彼此交易，通常是为了最大程度地减少风险。

在美国，最大的网络是OTC市场集团。它的服务包括连接经纪交易商，并为12,000多个证券提供数据和报价服务。

市场层

OTC市场集团将OTC市场分为三层。

1. OTCQX是顶级。这层也称为OTCQX最佳市场蓝片股来自欧洲，加拿大，巴西和俄罗斯。要在这里进行交易，证券必须“符合高财务标准，遵循最佳实践公司治理，证明遵守美国证券法，并在其披露中保持最新。”
2. OTCQB是中层。它也被称为风险市场，主要包含早期和发展美国和国际公司。为了符合条件，公司必须在报告，进行年度验证和管理认证流程，符合0.01美元的出价测试，并且不会破产。
3. OTC粉红色是最低水平。它没有任何要求公司报告财务或在证券交易委员会（秒）。尽管您会发现许多处于财务困扰的壳牌公司和实体，但这里并非所有证券都是低品质的。 （注意：OTC粉红色将于2025年7月1日重新推出为OtcID基本市场。）

在OTC市场上进行交易的步骤

OTC市场的交易类似于交易所购买证券的交易，只是通过经销商网络而不是集中式交易所进行交易，通常需要更加谨慎。这是要遵循的基本步骤。

1。选择经纪人

选择一个知名的。寻找透明的费用和可靠的执行。现在，包括查尔斯·施瓦布（Charles Schwab）和富达（Fidelity）在内的许多家喻户晓，现在可以在其平台上访问OTC市场。

2。适应和研究

在进行交易之前，请熟悉平台并研究安全性。考虑使用OTC市场组评估披露要求和风险因素。

3。下订单

放置OTC订单类似于将一个订单放在常规交换上。您需要找到要购买的安全性，指定想要多少单位，然后点击购买。提防可以广泛的差异，并考虑启动较小的限制和停止订单。

交易OTC的优缺点

OTC交易带来了好处和缺点。这是要知道的要点：

优势

OTC市场使投资者获得替代证券的访问权限，包括鲜为人知的较小公司的股票，可能被低估。它还可以在任何交易以及更多隐私方面提供更大的灵活性，这对某些投资者来说很重要。

OTC市场并不像某些人所说的那么野外。有不同的水平，可以找到良好的投资，并且存在一些法规来保护投资者。

缺点

宽松的法规意味着OTC市场可能比国家交流更风险。财务状况差和可疑的公司治理的公司可以在此处发行证券，而无需进行与交易所相同的披露。对于每一项良好的投资，都有模糊的投资。

在正式交流的全面监督之外运营的其他风险包括更少的价格透明度，更少的买卖双方，这可能会使退出职位更加艰难，并导致更广泛的利差，更大的波动性以及对交易违约的另一方的可能性，并且无法在交易方面做好交易的可能性。

OTC的调节

尽管不像国家交流那样严格管辖，但OTC市场仍受到与欺诈，市场操纵和披露要求有关的一些广泛法规。 SEC的一项规则呼吁经纪交易商在发布其证券报价之前确保有关发行人的当前和公开信息。此外，一些OTC发行人，即直接向SEC报告的OTC发行人，并符合其披露要求。

这金融行业监管机构（FINRA）负责监管OTC经纪交易商。除其他外，它负责监视交易活动和处理争议。每当发生OTC股票交易时，都必须将其报告给FINRA。

这商品期货贸易委员会（CFTC）调节OTC衍生品合同和货币交易。

底线

OTC市场使投资者可以在国家交流中交易股票，债券，货币和其他金融工具。在这些市场中，法规和较少的规则较少，这可能是一件好事或坏事。

证券是直接在个人之间直接交易的，通常是在经纪交易商网络（例如OTC市场集团）的帮助下进行交易。 OTC证券并不一样。将小麦与谷壳分开可能具有挑战性，并且鉴于制定了较轻的法规，现在的风险和机会。