什么是净营业利润较少调整税（NOPLAT）？

净营业利润减少调整税（NOPLAT）是一种财务指标，可在调整税收后计算公司的营业利润。通过使用营业收入或收入在考虑利息之前，Noplat可以作为比净利。

了解净营业利润较少调整税（NOPLAT）

净营业利润减少调整税（NOPLAT）是公司的利息和税收之前的收入（EBIT）进行调整后递延税款。调整税收以反映公司的非杠杆利润，而无需考虑税收债务的影响。实际上，该指标是一种利润衡量标准，其中包括债务融资的成本和税收优惠。

公司的影响资本结构通过从NOPLAT计算中删除股本和债务的货币成本，将其排除在此利润测量工具之外。由于Noplat减去资本成本等于公司的经济利润，因此Noplat也用于计算经济增值（EVA）。 EVA是对管理绩效的衡量标准，可以将经济利润与资本总成本进行比较。

分析师或投资者使用Noplat，可以在减去与核心业务相关的所得税并增加公司在会计期间超额缴纳的税款后，可以调查公司核心业务产生的利润。不包括非运营资产产生的任何收入，但是，添加了投资资本的利润。

营业收入 - 公司在利息和税收之前的利润 - 显示了公司没有债务的收入（否利息费用）。由于仅使用运营收入，因此对使用Noplat对业务运营效率的评估不受多少影响杠杆作用鉴于该公司的资产负债表有多少贷款债务服务也就是说，用于偿还债务的利益对公司的底线产生了负面影响，因此减少了其税收费用。

Noplat的示例

公司的NOPLAT计算为营业收入X（1-税率）。例如，让我们比较截至2018年3月3日和2017年2月25日的财政年度，Bed Bath＆Beyond Inc.（BBBY）的净营业利润较少调整税。

（（美元成千上万）	2018	2017
收入	$ 12,349,301	$ 12,215,757
商品成本	7,906,286	7,639,407
毛利率	4,443,015	4,576,350
销售，一般和管理员。开支	3,681,694	3,441,140
营业收入或EBIT	761,321	1,135,210
利息费用	65,661	69,555
所得税 （分别为35.57％和33.52％）	270,802	380,547
净利	$ 424,858	$ 685,108
Neoplat	761,321 x（1 - 0.3557） = $ 490,519	$ 1,135,210 x（1 - 0.3352）= $ 754,633

资料来源：美国证券交易委员会

同比运营成本的增加导致Bed Bath＆Beyond 2017年至2018年的运营利润下降。反过来，这减少了Noplat。通常，有效运营的公司应该具有积极的NOPAT。 NOPAT的增加可以转化为一家上市公司的股价更高的股价。

Noplat广泛使用合并和收购（并购），折现现金流（DCF），以及杠杆收购（LBO）模型是因为它可以计算投资的自由现金流（FCF）。