哪种类型的债券是高级票据，它如何工作？

什么是高级票据？

高级票据是一种债券，如果公司宣布破产并被迫陷入困境，则优先于其他债务清算。由于它们的风险较低，因此高级票据比初级债券支付的利率低。

了解高级票据

高级笔记通常比其他债券的成熟时间短。时间长度因发行人而异：

• 公司高级票据在10年或更少的时间内成熟
• 市政债券高级笔记在一年或更短的时间内成熟
• 美国财政部高级票据在两到十年内成熟

高级票据可能会受到承诺作为抵押品的特定资产的支持。因此，如果公司被迫进行清算，则无抵押高级票据的持有人可能不会充分收回其本金和利益。

如果发生清算，确保债务首先通过出售支持债务的抵押品，然后支付高级票据持有人，然后再偿还其他无抵押债务的持有人，如果保留任何资产。

债券的评级如何

两家最大的债券评级公司标准普尔和穆迪投资者服务公司（Moody's Investors Service）基于对发行人对本金偿还本金和利息付款的能力的判断而对债券进行评为债券。与其他债券一样，高级票据的评级基于信誉发行人的资金，包括其能够与债务付款融资一致的收益的能力。

评级公式

评级机构用于分析信誉的常用公式是利息覆盖率。该公式定义为利息和税收之前的收入根据利息费用分割。

该比率记录了公司产生的收益，这是利益的多重费用。比率越大，公司产生的收入就越多，可用于支付利息。

可转换的高级票据

一些高级票据可转换为发行人普通股的股票。在这种情况下，投资者可以选择持有高级票据，直到到期或将票据转换为指定数量的普通股股票。

例如，让我们假设一张1,000美元的高级票据有转换选项这使投资者可以将其持有转换为20股普通股。如果是市价该普通股为每股60美元，投资者可以将高级票据转换为价值1200美元的股票。然后，投资者拥有公司的权益，而不是拥有债务。

高级便笺与高级债务

尽管条款经常互换使用，但高级票据与高级债务不同。高级债务是一个更广泛的术语，用于描述公司的所有具有优先状态的债务如果发生破产。大多数高级债务是抵押的。