主权风险：定义，类型，历史，示例

什么是主权风险？

主权风险是国家政府的财政部或中央银行的机会主权债务，或者执行将大大降低或否定其价值的外汇规则或限制外汇合同。

主权风险解释了

主权风险是外国将无法满足债务还款或不兑现主权债务付款或义务的可能性。除了对主权债务的债券持有人的风险外，主权风险是投资者持有外汇合同时面对的许多独特风险之一（其他此类风险，包括货币汇率风险，利率风险，利率风险，价格风险， 和流动性风险）。

主权风险有多种形式，尽管任何面临主权风险的人都以某种方式暴露于外国。外汇交易商和投资者面临的风险是外国中央银行将改变其货币政策，从而影响货币交易。例如，如果一个国家决定将其政策从一个固定的货币对于货币浮动之一，它将改变对货币交易者的收益。主权风险也由外国国家拒绝遵守先前的付款协议时所产生的政治风险，就像主权债务一样。

主权风险也会影响个人投资者。如果发行人居住在外国，那么拥有财务保障总是有风险。例如，一位美国投资者在投资南美公司时会面临主权风险。如果南美国家决定将业务或整个行业国有化，从而使投资一文不值，除非对投资者提供合理的赔偿，否则就会出现情况。

付款能力

政府支付的能力是其经济地位的功能。经济增长强劲的国家，可管理的债务负担，稳定的货币，有效的税收和有利的国家人口统计可能有能力偿还其债务。这种能力通常会以高度反映信用等级由主要评级机构。一个经济增长负面的国家，高债务负担，货币疲软，收取税收的能力很少以及不利的人口统计可能无法偿还其债务。

愿意付款

政府愿意偿还其债务的意愿通常是其政治制度或政府领导的功能。政府可能决定不偿还债务，即使有能力这样做。付款通常发生在政府变更或政府不稳定的国家之后发生。这使得政治风险分析投资主权债券的关键组成部分。评级机构考虑了付款的意愿以及评估主权信贷时付款的能力。

主权风险的历史

在中世纪，国王通常会通过从该国的贵族或公民那里借钱来为战争和军队提供资金。当战争旷日持久时，该领域将拖欠债务，使许多贷方陷入困境。不幸的是，由于君主制的权力，债权人几乎没有追回债务的诉求。

这种性质的主权风险在17世纪建立了。英格兰银行（BOE）。 BOE于1694年成立为私人机构，并有权通过发行债券为政府筹集资金。最初的目的是帮助对法国的战争进行资金。央行还用作存款商业银行。 1844年，《银行宪章法》首次对英格兰和威尔士的钞票发行的垄断作出了垄断，从而迈出了成为现代中央银行的重要一步。作为国王的贷方，BOE将英格兰的主权风险降至最低，并允许该国以非常低的利率在未来的几个世纪中以非常低的利率借用。

现代时代的主权风险

快进到1960年代是财务限制减少的时期。随着国际银行增加贷款的贷款，跨境货币开始易手发展中国家。这些贷款帮助发展中国家增加了对发达国家的出口，并且在欧洲银行中存入了大量美元。

鼓励新兴经济体借入欧洲银行的美元以资助额外的经济增长。但是，大多数发展中国家没有获得银行预期的经济增长水平，因此无法偿还以美元计价的债务借款。缺乏还款导致这些新兴经济体不断再融资其主权贷款，从而提高了利率。

这些发展中国家中的许多人比整个国家都欠了更多的兴趣和委托国内产品总生产（GDP）值得。这导致国内货币贬值并减少了向发达国家的进口，从而增加了通货膨胀。

示例：希腊主权债务危机

在21世纪，有类似主权风险的迹象。希腊的经济正处于其高债务水平的负担下，导致希腊政府危机危机，这在整个欧盟的其他地区都产生了连锁反应。国际对希腊偿还其主权债务能力的信心下降，迫使该国采取严格紧缩措施。该国获得了两轮救助，根据明确的要求，该国将采取金融改革和更多的紧缩措施。希腊的债务有一次转移到垃圾状态。收到救助资金的国家需要开会紧缩措施旨在减慢公共部门债务的增长，作为贷款协议的一部分。

欧洲主权债务危机是一个时期，几个欧洲国家经历了金融机构的崩溃，高昂的政府债务和迅速上升的债券产量扩散在政府证券中。债务危机始于2008年冰岛银行系统的崩溃然后，2009年主要传播到葡萄牙，意大利，爱尔兰，希腊和西班牙。这导致对欧洲企业和经济体的信心丧失。

危机最终受到欧洲国家的财务保证的控制，欧洲国家担心欧元和金融传染的崩溃以及国际货币基金（IMF）。评级机构降低了几个欧元区国家的债务。