加权平均优惠券（WAC）：定义和计算

加权平均优惠券（WAC）是对抵押贷款的抵押贷款汇率的衡量，这些抵押贷款库以抵押支持的证券（MBS）出售给投资者。基础抵押贷款以不同的时间偿还，因此WAC代表其发行时的回报，并且可能与稍后的WAC不同。

了解加权平均优惠券（WAC）

银行通常在二级抵押市场上出售他们发行的抵押贷款。买家是对冲基金和投资银行等机构投资者。这些买家将抵押贷款包装成可销售的证券，可以将其交易给公开市场上的投资者抵押支持证券（MBS）。

在加权平均计算中，每个抵押的主要平衡都用作其权重因子。

MBS持有人获得利息或优惠券付款计算为抵押贷款的基础优惠券的加权平均值。

加权平均优惠券（WAC）是通过在MBS的基本抵押贷款上付出的总利率来计算的，并根据每种抵押贷款所代表的担保百分比加权。

WAC表示不同利率不同的抵押库的平均利率。在加权平均计算中，每个基本抵押的主要平衡都用作加权因子。

为了计算WAC，每个抵押贷款或MB的息票率乘以其剩余的本金余额。将结果添加在一起，总和总计除以剩余平衡。

计算加权平均优惠券的另一种方法是将每个抵押贷款池的权重乘以各自的优惠券利率，并添加结果以获取WAC。

例如，假设MBS由三个不同的抵押池组成，其本金余额为1100万美元。第一批抵押贷款捆绑包（或款项）由价值400万美元的抵押贷款组成，产量为7.5％。第二池以5％的利率拥有500万美元的抵押贷款余额。第三池的抵押贷款价值为3.8％。

使用上面概述的第一个方法：

wac = [（$ 400万x 0.075） +（500万美元x 0.05） +（$ 200万x 0.038）] / 1100万美元

WAC =（$ 300,000 + $ 250,000 + $ 76,000） / 1100万美元

WAC = $ 626,000/$ 1100万= 5.69％

另外，通过首先评估每个抵押贷款批量的重量来计算WAC：

池1重量：$ 400万 / 1100万美元= 36.36％

池2重量：500万美元 / $ 1100万= 45.45％

池3重量：200万美元 / 1100万美元= 18.18％

权重为100％。因此，WAC被计算为：

WAC =（36.36 x 0.075） +（45.45 x 0.05） +（18.18 x 0.038）

WAC = 2.727 + 2.2725 + 0.6908 = 5.69％

加权平均优惠券利率可能会随着MBS的寿命而变化，因为各种抵押贷款持有人以不同的利率和不同的时间表来支付抵押贷款。

没有提及2007 - 2008年金融危机，这在很大程度上归咎于他们。

该时期的许多MBS投资都得到了全国性住房泡沫期间发行的抵押贷款的支持，在许多情况下，也向借款人发放了负担不起偿还借款人的借款人。当气泡破裂时，许多借款人被迫违约，这些资产的证券化价值融化了。

实际上，他们被抵押次级贷款。