特朗普的关税对美联储与通货膨胀的斗争意味着什么？

美联储对关税政策一直在寻求一定的清晰度，但这对中央银行可能是个坏消息。

星期三，唐纳德·特朗普总统揭幕了全球贸易伙伴。关税范围从10％到高达50％的基础范围，并且整个频谱将于4月9日生效。

经济学家说，这些关税可能会使经济迈向可能威胁劳动力市场的经济衰退。当经济遭受痛苦时，美联储倾向于削减其影响力刺激增长：廉价的借贷成本为更多的支出助长，这要求企业雇用更多的员工。

但是，美联储降低利率和支持增长的本能可能会违背其另一个优先级：保持通货膨胀率低。

牛津经济学的瑞安·斯威特（Ryan Sweet）写道：“这些关税使美联储处于更糟糕的位置。”

可以削减更多费用吗？

美联储有自一月以来为4.25％-4.50％，在今年的某个时候。但是，如果关税按计划生效，官员可能会改变其轨迹。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）可能会在周五在华盛顿特区举行的定期演讲参与中对他对关税的想法有所了解。但是直到那时，经济学家和商人都在猜测接下来可能发生的事情。

最初的市场反应表明，投资者预计美联储将通过削减速度来挽救经济。根据CME集团的FedWatch工具，该工具预测了基于美联储资金期货交易数据的利率变动，交易者的定价为28.4％，即美联储在5月的下一次会议上降低其利率。虽然这意味着不太可能的期望几乎是前一天的三倍。

在接下来的三场会议上，交易者对降低税率的期望更加强烈。

TD Securities全球战略负责人Rich Kelly在一份研究中写道，他希望美联储对失业比通货膨胀更担心。他认为，今年晚些时候，美联储的削减速度略高于3.25％。

但是，这种削减税率的前景也依赖于消费者和通货膨胀的市场期望。

凯利写道：“今天宣布的危险是，关税的震惊越大，长期通货膨胀预期的风险就越大。”