現金轉換週期：定義，公式和示例

什麼是現金轉換週期（CCC）？

現金轉換週期（CCC）是公司通過出售商品或服務將花費在庫存或生產上的資金轉換為現金的日子的時間。越短的公司的現金轉換週期越好，因為這表明錢在應收賬款或庫存中鎖定的時間更少。

了解有關現金轉換週期以及如何計算並將其用於財務分析的更多信息。

了解現金轉換週期（CCC）

這現金轉換週期（CCC）是用於評估管理人員如何使用營運資金的幾個指標之一。營運資金是日常運營中使用的資金。該指標衡量了公司將投資於運營投資的錢變成現金的時間。

CCC使用平均時間來支付供應商，創建庫存，出售產品並收集客戶付款。通常，這個時間範圍越短，對公司來說越好。

CCC結合了幾個活動比率涉及未償還的庫存和銷售，應收賬款（AR）以及應付賬款（AP）。未銷售的庫存是尚未出售的庫存，應收賬款是公司需要收集的帳戶，應付帳款是公司需要付款的帳戶。

要計算CCC，您需要從公司的財務報表中收集信息：

• 在此期間的平均庫存
• 出售商品成本或銷售成本
• 應收賬款餘額
• 年收入
• 結束應付賬款

您可以使用此信息來計算未償還庫存的天數，未償還的銷售天數以及未償還的日期。

庫存日期未償還（DIO）

Dio是出售整個庫存所需的天數。數字越小，越好。要計算它，您首先需要確定平均庫存：

（開始清單 +結束清單） / 2

然後，使用它來計算dio：

平均庫存/出售的商品成本

未銷售日（DSO）

DSO是銷售銷量不佳或公司收集銷售的天數。首先，計算平均應收賬款（AR）：

平均應收賬款÷2

然後，計算DSO：

（應收賬款 /年收入）X期限數天數

未償還的日期（DPO）

DPO是應付償還的天數。該指標反映了公司支付自己的賬單或應付賬款（AP）的支付。如果可以最大限度地提出這一點，則該公司可以更長的現金持有現金，從而最大程度地發揮其投資潛力。因此，更長的DPO更好。

結束應付賬款 /（銷售成本 /天數）

現金轉換週期

然後，您使用每個元素的值來計算現金轉換週期：

日期庫存未償還 +天銷售未償還 - 已付款方式未償還

現金轉換週期的示例

這是一個示例 - 以下數據來自虛構零售商X公司的財務報表。所有數字均以數百萬美元的價格。

物品	2022財政年度	2023財政年度
收入	9,000	不需要
齒輪	3,000	不需要
存貨	1,000	2,000
ar	100	90
AP	800	900

平均庫存	（1,000 + 2,000） / 2 = 1,500
平均AR	（100 + 90） / 2 = 95
平均AP	（800 + 900） / 2 = 850

現在，使用上述公式，計算CCC：

• dio =（$ 1,500 / $ 3,000）x 365天= 182.5天
• DSO =（$ 95 / $ 9,000）x 365天= 3.9天
• DPO = $ 850 /（$ 3,000 / 365天）= 103.4天
• CCC = 182.5 + 3.9-103.4 = 83天

使用現金轉換週期

CCC本身並不意義。相反，應該使用它來查看公司是否隨著時間的流逝而改善並將其與競爭對手進行比較。在分析過程中，CCC應與其他指標（例如股本回報率（ROE）和資產回報率（ROA））結合使用，並且在比較競爭對手時很有用。公司與最低的CCC通常（並非總是）更有效地使用其資源。

評估公司

CCC多年來可以揭示隨著時間的推移跟踪時的改善或惡化價值。例如，想像一下X公司的CCC在2022財政年度為83天。 2023年，該公司的CCC為130天，這是2022財年和2023財年的末期下降。

您可能會認為這兩年之間的變化很重要 - 但它應該向您表明您應該進行更多調查以找出可能發生的事情。檢查市場和經濟狀況等外部影響，以查看是否影響銷售。

您可能需要查看計算的單獨要素，以確定發生的事情 - 供應商或客戶可能會遇到影響付款，原材料短缺或運輸問題的財務問題，從而影響了交貨。

評估競爭對手

還應在同一時期計算CCC，以供公司的競爭對手建立比較。例如，想像2023財政年度X公司的CCC為130，其直接競爭對手公司的CCC為100.9天。

與X公司相比，Y公司做得更好。它可能會更快地移動庫存（較低的dio），收集其欠款（較低的DSO）或保持其資金更長的時間（較高的DPO）。但是，請記住，CCC不應該是唯一的公制用於評估公司或管理層；股本回報率和資產回報率也是確定管理層有效性的寶貴工具。

為了使事情變得更有趣，假設X公司擁有一個在線零售商競爭對手，Z公司Z公司的CCC同期是消極的，在-31.2天內。這意味著Z公司在收到出售這些商品的付款之前，不會向其購買的商品付款。

因此，Z公司無需持有太多庫存，並且仍然持有更長的時間。在線零售商通常在CCC方面具有這種優勢，這就是為什麼不應在沒有其他指標的情況下孤立使用CCC的另一個原因。

特殊考慮

CCC是可以幫助您的幾種工具之一評價績效，特別是如果連續多個時期和競爭對手進行計算。減少或穩定的CCC是一個積極的指標，而CCC的上升需要進行更多的挖掘。

CCC還可以應用於沒有庫存的諮詢業務，軟件公司，保險公司或其他公司。您將獲得與在線零售商類似的負面結果，因為您省略了未償還的庫存。

底線

現金轉換週期衡量企業將資源轉換為現金所需的時間。現金轉換週期取決於行業類型，管理和許多其他因素。但是，將資源轉換為現金所需的日子越少，對企業來說越好。