在經濟衰退期間可以蓬勃發展的產業

美國經濟迅速陷入困境經濟衰退2020 年，在新冠肺炎 (COVID-19) 大流行期間，聯準會提高了利率，並最遲到 2023 年將利率維持在高於預期的水平，並預測將再次出現衰退。隨後它於 2024 年 11 月宣布，“最近的指標表明經濟活動繼續以穩健的速度擴張。”聯準會雖然保持了憂鬱的基調，但還是拉下了紅旗。

2020 年第一季度，經濟受到短暫但可怕的時期（有時被稱為“大封鎖”）的衝擊。在此期間，標準普爾 500 指數中只有 32 隻股票實現了正回報，佔總指數的 6%。

這些股票上漲的原因有很多。儘管如此，觀察哪些股票表現良好可以顯示出哪些股票在經濟低迷時期可能表現更好的廣泛模式。這 10 檔標普 500 指數成分股在 2020 年第一季表現最佳。

2020 年第一季標準普爾 500 指數中總報酬率排名前 10 的股票

2020 年第一季標準普爾 500 指數中總報酬率排名前 10 的股票
公司名稱（股票代號）	2020 年第一季總回報	產業
再生元製藥公司（雨）	30.04%	衛生保健
Citrix 系統公司（CTXS）	28.02%	資訊科技
諾頓LifeLock 公司（NLOK）	25.38%	資訊科技
數位地產信託公司（德國航太中心）	17.02%	房地產
吉利德科學公司（鍍金）	16.19%	衛生保健
Netflix 公司（NFLX）	16.05%	通訊服務
高樂氏公司（160）	13.60%	必需消費品
SBA 通訊公司 (SBAC）	12.22%	房地產
摩根士丹利資本國際公司(摩根士丹利資本國際）	12.16%	財務
NVIDIA 公司 (NVDA）	12.10%	資訊科技

來源：Y圖表

衛生保健

Regeneron Pharmaceuticals 是 2020 年第一季表現最好的股票。 Regeneron 的股價上漲是因為其正在開發的一種對抗 COVID-19 病毒的治療方法受到了炒作，吉利德科學公司（Gilead Sciences）也榜上有名。

醫療保健行業通常以在經濟低迷時期表現更好而聞名。背後的原因很明確：您需要醫療保健才能生存，因此即使您的收入下降，也不太可能在醫療保健上吝嗇。這被稱為價格缺乏彈性。

然而，並非所有醫療保健公司都是平等的，經濟衰退可能會損害債務較多、現金流較少的公司。這些企業吸收損失和同時償還債務的能力較差。因此，謹慎的做法可能是堅持持有低估值的醫療保健股。債轉股比率並避免仍處於早期階段的生物技術新創公司。

資訊科技

資訊科技是 2020 年第一季榜單中最具代表性的產業，該產業的三家公司在經濟崩潰時創造了兩位數的回報。這三隻表現優異的股票之所以受到投資者的歡迎，並不一定是因為它們的防禦特性，而是因為它們將從 COVID-19 病毒造成的全球封鎖中受益。

Citrix 因視訊會議使用的不斷增加而受到鼓舞。 NortonLifeLock 受益於網路安全和資訊備份解決方案日益增長的需求。電玩遊戲和家用電腦解決方案需求的激增推動了 NVIDIA 的發展。

在經濟低迷時期，資訊科技也被認為比其他產業更具彈性。該行業歷來被視為週期性行業。

公用事業、醫療保健和消費必需品等行業被認為是最具防禦性且在經濟衰退期間表現更佳的行業。

房地產

很少有人會將經濟衰退與房地產行業的蓬勃發展聯繫起來，但該行業的兩家公司在 2020 年前幾個月表現出色。

資料中心房地產投資信託Digital Realty 等房地產投資信託基金和 SBA Communications 等電信塔房地產投資信託基金抓住了 2020 年初的商業趨勢，其中包括家庭辦公室和 5G 技術的加速推出。然而，事實證明它們是例外，因為其他房地產投資信託基金在此期間遭受重創。

房地產也被認為是週期性很強的行業，但也有例外。某些類型的房地產投資信託基金被認為更具防禦性，因為無論經濟狀況如何，人們總是需要住房。很大程度上取決於特定行業、產生的收入以及每種證券的財務實力。

通訊服務

通訊服務業是一個廣泛的行業。它包括電信公司、社交媒體和互聯網搜尋公司、串流媒體和視頻遊戲製造商。其中一些最知名的公司包括 Facebook 的 Meta、Google的母公司 Alphabet、Verizon 和 Netflix。

眾所周知，Netflix 在 2020 年初蓬勃發展。有人可能會說，串流媒體服務是可自由支配的，人們在經濟困難時會停止付費，但 2020 年初 Netflix 的情況並非如此。

必需消費品

高樂氏 (Clorox) 2020 年開局非常好，因為其四合一消毒劑和消毒濕紙巾被廣泛用於防止冠狀病毒的傳播。然而，當大多數股市陷入困境時，它並不是唯一獲得可觀回報的消費必需品。其他雄心勃勃的公司包括克羅格、荷美爾食品、通用磨坊、好市多和高露潔。

消費必需品在經濟衰退期間往往表現良好，因為它們提供日常必需品。當經濟觸底、失業時，人們仍然需要吃飯、洗澡和刷牙。

所有經濟衰退都不一樣

所有的經濟衰退都不一樣。每個都可能由不同的因素引起，因此它們的性質可能有所不同。一個行業可能會在某一時期蓬勃發展，但在另一個時期可能會陷入困境。

2020 年的經濟衰退尤其獨特。致命病毒的傳播和強制封鎖並不是經常發生的事情。許多在 2020 年第一季表現最佳的公司之所以這樣做，是因為它們在某種程度上從病毒和封鎖中受益，不一定是因為它們更有能力抵禦經濟衰退。

在一次經濟衰退期間蓬勃發展的股票可能會在另一次經濟衰退期間陷入困境，並非同一行業的所有公司都具有相同的特徵。有些比其他更具週期性。

眾所周知，在經濟衰退期間表現較好的行業通常是那些為人們提供生活必需品的行業。它們包括公用事業、醫療保健、消費必需品，在一些專家看來，甚至可能包括科技。

然而，它們的終端市場、週期性和資產負債表實力可能存在很大差異。應對經濟衰退的公共政策選擇可能會對企業和產業的表現產生巨大影響。

底線

經濟低迷時期的投資是一個巨大的議題。其他傳統防禦性投資領域包括公用事業因為人們總是需要水、暖氣和個人儲存空間，因為他們在縮小規模時需要一個地方來放東西。

也就是說，這應該為您提供一個開始尋找如何在經濟衰退期間進行投資的地方。保留人們和企業可以輕鬆生活而無需考慮的商品和服務。哪些是必不可少的？如果收入減少，人們會更光顧哪些企業？

每次經濟衰退都是不同的，在經濟衰退期間表現良好的股票也是如此。很多生物技術由於廣泛的 COVID-19 危機，該公司在 2020 年有所成長，但金融公司2008年的經濟衰退給他們帶來了沉重打擊，因為市場混亂源於金融危機。

同樣重要的是要記住，在經濟衰退期間表現良好的股票和行業在經濟復甦時可能不會表現良好。當好時光回來時，您需要改變您的投資策略。當你建立你的投資組合時，請記住這一點。

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