長期，黃金是一項不錯的投資嗎？

長期以來，黃金一直被譽為最終的避風港，這是經濟動盪時期的閃閃發光的避難所。但是，它如何作為一項長期投資呢？答案取決於您如何以及何時外觀。根據TradingView的數據，雖然1990年至2020年之間黃金價格飆升了近360％，但道瓊斯工業平均水平超過了991％的攀升。但是，這只是故事的一部分。

在市場壓力或通貨膨脹峰值期間，黃金最亮。從2000年到2020年代中期，黃金投資乘以9倍，超過標準普爾500指數的六倍增長。最近的歷史還強調了黃金作為危機晴雨表的角色 - 在大流行期間，它的歷史高度為每盎司2,089美元，並在2024年的地緣政治緊張局勢中再次飆升至記錄。那麼，金屬是金票還是愚人的黃金？讓我們挖掘它的閃閃發光但複雜的遺產作為投資

黃金與股票和債券

評估黃金作為投資的性能長期，這取決於分析的期間。例如，在某些30年期間，股票的表現優於黃金和債券，但與其他股票相比，黃金的表現優於股票和債券。例如，上圖是一張圖表，比較了從2000年到2020年代中期的黃金和標準普爾500票的100美元的回報。在這裡，黃金出現了贏家。但是，如果我們在1971年的那一年縮小時，情況會有所不同（美國一年黃金標準）。

從債券看，比較提供了另一個觀點。在過去的20年中，如上圖所示，將黃金與iShares核心總債券交易貿易基金進行了比較（agg），一個廣泛的債券市場ETF，黃金通常優於債券。

但是，重要的是要注意，債券提供了定期的利息收入，而黃金僅依賴於收益的價格讚賞。這使得債券在高利率期間特別有吸引力，即使其總收益可能落後於黃金的價格讚賞。

歷史觀點

黃金作為投資是由重要的政府政策塑造的。從1934年1月開始，黃金儲備法，直到1971年8月，當總統理查德·尼克松（Richard Nixon）關閉美國黃金購買窗口時，黃金的價格定為每盎司35美元。這一時期與當今自由交易的黃金市場形成了鮮明的對比。

這個故事甚至更早就開始了，當時富蘭克林·羅斯福總統要求公民在1933年投降金條，硬幣和筆記以換取美元。這項戲劇性的政策有效地使黃金投資數十年來不可能為美國公民投資。 1974年最終恢復了黃金的私有化時，它標誌著黃金有效回到公共市場的開始。

從數字看，黃金的價格從固定的35美元價格到2024年的2,000美元左右，增加了5,700％以上。儘管這聽起來可能令人印象深刻，但重要的是要記住，這不是一個順利的上升旅程 - 大多數收益發生在1971年後的十年，當時允許黃金自由交易。

當今的黃金市場受到早期時代不存在的複雜因素的影響：

中央銀行政策

中央銀行在黃金市場中仍然是重要的參與者，他們的買賣決定能夠轉移價格。近年來，中央銀行，尤其是在新興市場中，增加了黃金持有量，以使以美元計價的資產多樣化。

ETF和現代投資工具

從2004年開始的黃金交易所資金（ETF）的引入轉移了多少投資者獲取黃金。這些ETF使得在沒有物理儲存物流的情況下投資黃金成為可能，從而增加了市場參與並可能更高的價格波動。

您還可以推測通過黃金的價格期貨以及使用實物黃金或黃金期貨作為其基礎工具的合同。兩者都在來x交換。

全球經濟不確定性

在日益相互聯繫的全球經濟中，黃金作為避風付用資產的作用變得更加明顯。諸如2008年金融危機，大流行和地緣政治衝突之類的事件表明，在不確定性時期，投資者可以湧向黃金。

貨幣市場

黃金通常會躍向美元。什麼時候美元削弱，對於其他貨幣的持有人來說，黃金通常會變得更便宜，可能會增加需求。隨著全球貨幣市場變得越來越複雜，這種關係變得越來越重要。

也就是說，這種典型的關係在2020年代中期破裂 - 對於黃金持有者而言。隨著通貨膨脹率的下降，黃金價格仍在上升，達到了2024年10月的名義創紀錄價格。

採礦生產和環境問題

現代黃金生產面臨著新的挑戰，包括環境法規，資源耗竭和提取成本的增加。這些因素可能會影響供應，從而影響價格。此外，越來越多的環境問題導致一些投資者尋求回收的黃金或更多具有環境意識的礦業公司。

利率和機會成本

在當今的市場環境中機會成本在高利率期間，持有黃金（不支付的利息）特別相關。這種關係有助於解釋為什麼當實際利率（名義利率減去通貨膨脹）低或負數時，黃金通常會表現更好。以下是比較兩者的圖表：

底線

黃金在投資組合中的角色比僅僅是一項安全投資更為細微。儘管事實證明，它在市場動盪和通貨膨脹期間被證明是有價值的樹籬，但其相對於股票和債券的長期績效取決於所檢查的時間範圍。

歷史數據告訴我們，股票在很長一段時間內（30多年）通常都優於黃金，但是在較短的時間範圍內，黃金的運行方式令人印象深刻，尤其是在經濟期間危機或市場不確定性時期。這種模式表明，黃金是多元化投資策略的一部分，而不是獨立投資的一部分。