通貨膨脹與利率之間有什麼關係？

還記得只花2.50美元買十二個雞蛋嗎？或者，也許您是購房者，在同一時期觀看抵押貸款利率的兩倍多？這兩種經濟力量 - 一方面，另一方面是利率，代表了一種基本的推動力，可以塑造經濟並影響我們的日常生活。

通貨膨脹或隨著時間的推移價格的普遍上漲，使商品和服務的成本（例如雞蛋紙箱）更加昂貴，從而侵蝕了您的錢的購買力。同時，確定借貸成本的較高利率也可以為大型購買（例如汽車或房屋）提供貸款，更昂貴。

美國美聯儲（美聯儲）等中央銀行通常會提高利率，以便在通貨膨脹加熱時冷靜下來。由於利率較高而導致的借貸成本的增加應導致消費者和企業的支出減少，這反過來應有助於緩和價格率。通過了解這種經濟動力，您可以更好地管理這些財務轉變，無論是調整購物預算還是重新評估投資組合。

了解通貨膨脹

儘管技術變化使個人電子和通信服務等物品多年來便宜，但醫療保健，教育和住房成本等必需品仍在上升。美聯儲的重點是維持目標通脹率為2％每年，因為人們認為這一水平會鼓勵經濟增長，同時避免價格過高。

隨著價格上漲，通貨膨脹有效地降低了貨幣的購買力，因為今天的一美元不如10年前購買。經濟學家仍在辯論通貨膨脹的確切原因，但證據指出了多種因素，包括貨幣政策決策，對新貸款的需求，就業和國內生產總值增長，供應鏈中斷，工資增長，甚至是心理因素，例如期望和消費者信心。

衡量通貨膨脹

經濟學家使用各種措施監控通貨膨脹：

• 消費者價格指數（CPI）：這CPI是最常用的通貨膨脹標準。美國勞工統計局監視從早餐穀物到理髮再到大學學費的各種商品和服務，然後根據正常的支出行為進行權衡，然後在計算上一個時期的價格變化之前。
• 個人消費支出（PCE）價格指數： 這pce是美聯儲的首選通貨膨脹量表。儘管CPI保留了用於測量目的的靜態商品和服務，但PCE在價格上漲時根據消費者替代方式適應其內容。因此，PCE率通常跟踪CPI的讀數。
• 生產商價格指數（PPI）：與CPI相反，PPI衡量價格從賣方的角度變化。製造商和批發商的成本更高，通常會導致消費價格最終提高。因此，PPI充當潛在消費者通貨膨脹的一種前體。
• 核心通貨膨脹：核心版本CPI和PCE排除了食品和能源價格，由於天氣狀況，地緣政治事件和季節性變化，其移動不足。美聯儲通常在討論“基本通貨膨脹”時意味著PCE。

利率如何影響通貨膨脹

利率本質上代表借錢的成本，表示為藉入金額的百分比。例如，如果您需要兩年借入1,000美元，利率為5％，則必須每年支付50美元（或總計100美元）。如果利率上升到7％，您的年利息費將增加到70美元（總計140美元）。

較高的利率自然會導致借錢的需求減少，這反過來又通過減少總體需求並減輕價格上漲的壓力來減慢通貨膨脹速度。

消費者對上升利率的最初反應通常是意願下降為房屋，車輛和家用電器等大量購買提供資金。以3％的抵押貸款利率，一個家庭可能能夠每月支付300,000美元的房屋付款，但6％的房屋可能使同一財產無法承受。當借貸成本增加時，企業也傾向於延遲其增長計劃並減少資本支出，這可能導致失業並降低工資增長。

利率的上升還使服務可變利率債務（例如信用卡和武器）對於家庭來說，更加昂貴，迫使許多美國人進一步削減其他事情的支出，以支付更高的利息。

另外，當經濟經歷低迷或經濟衰退，並且認為通貨膨脹率很低時，美聯儲可能會降低利率，從而增加以較低的成本借貸供應量，以刺激經濟，從而刺激較高的通貨膨脹。

通貨膨脹目標和美聯儲資金利率

通貨膨脹目標是一項貨幣政策授權，諸如美聯儲等中央銀行公開為年度通貨膨脹率設定了明確的目標。

1996年，美聯儲椅子艾倫·格林斯潘（Alan Greenspan）面對當時餵養的州長珍妮特·耶倫（Janet Yellen）提出的一個棘手的問題（後來他也成為美聯儲主席）：她問：“多少通貨膨脹是可以接受的？”經過巨大的辯論，格林斯潘和他的同事們悄悄地定居2％，因為他們多年來不會公開承認這個目標。這種通貨膨脹目標雖然在事後看來有些任意，但由於研究表明，少量積極的通貨膨脹量會使商業車輪潤滑，而不會嚴重侵蝕購買力。零通貨膨脹聽起來可能理想，但不會留下任何緩衝放氣- 價格降低，隨著消費者延遲購買，等待不斷降低的價格，這可能會對經濟產生更大的破壞力。

如今，2％的通貨膨脹目標仍然是許多國家貨幣政策的指導之星。

美聯儲達到這一目標的主要工具是聯邦資金利率（或“美聯儲資金利率”） - 利率銀行相互收費隔夜貸款（因為某些銀行在工作日結束，儲備金太少，而其他銀行的閒置，多餘的儲量）。儘管普通人沒有直接以這種速度借入，但它構成了整個利率生態系統的基礎。

當美聯儲調整美聯儲資金利率時，效果在其餘經濟中級聯：

1. 銀行立即調整其主要貸款利率。
2. 信用卡公司更新他們的可調節百分比（通常在計費周期內）。
3. 新的汽車貸款和可調節利率抵押貸款或更便宜，因為它們設置了一定數量基點高於過夜費用。
4. 作為新發行的債券，債券市場將固定收入證券重新定價將反映出新的利率。
5. 企業根據新的借貸成本重新評估擴展計劃。

使用利率控制通貨膨脹的問題

利率仍然仍然是中央銀行的主要通貨膨脹工具，但是這種方法具有重大限制，可以使決策者感到沮喪，並在整個經濟中造成意想不到的後果。

更改對美聯儲資金利率的全部影響需要時間才能在整個經濟中傳播。利率變化及其經濟影響之間的滯後要求決策者在設定當前利率時投射未來的通貨膨脹趨勢。但是中央銀行只能依靠過去的通貨膨脹數據。前美聯儲主席本·伯南克（Ben Bernanke）將這一挑戰與僅在後視鏡中尋找的駕駛相提並論。

其次，利率調整的影響在不同的經濟領域各不相同。貨幣收緊通常會影響對速率敏感的行業，例如住房和汽車製造業最多，但其他部門受影響較小。例如，美聯儲的2022年至2023年的收緊週期導致住房市場交易急劇下降，而服務部門的通貨膨脹持續很高。

利率通過調節需求來限制其在供應驅動的通貨膨脹情況下的有效性。較高的利率無法解決來自大流行引起的供應鏈破裂或能量衝擊- 不像美聯儲可以直接以任何方式提高半導體芯片生產或石油產量。

底線

貨幣政策決策從根本上取決於通貨膨脹與利率之間的複雜相互作用，這影響了個人，企業和金融市場。中央銀行提高了利率，以打擊通貨膨脹率上升，減緩經濟活動，並減少整體需求，同時在經濟低迷期間逆轉過程。因此，兩者之間的聯繫不僅對於宏觀經濟分析至關重要，而且對於日常支出至關重要。