運營收入與EBITDA：有什麼區別？

用於了解公司財務狀況的兩項措施是EBITDA（利息，稅收，折舊和攤銷）和營業收入。雖然兩者都有助於衡量公司在研究資產負債表時的表現，但它們的目的不同。在本文中，您將學習EBITDA和營業收入之間的差異，計算方式以及每個如何適合特定目的。

關鍵要點

查看利息，稅收，折舊和攤銷（EBITDA）之前的收益，可以消除開展業務的一些成本以揭示公司核心運營的盈利能力。
營業收入表明企業從事業務成本後賺了多少錢。
根據公司和行業的不同，EBITDA和營業收入數字可能完全不同。

EBITDA通過向淨收入增加利息，稅收，折舊和攤銷費用來代表公司的核心盈利能力。同時，運營收入是一家公司在減去其運營費用或正常業務運營成本後的實際利潤。

EBITDA

EBITDA的表述通常歸因於有線電視帝國的億萬富翁建造者約翰·馬龍（John Malone）。在1970年代，他想要一個可以向投資者講述公司健康狀況的指標，但不會被與他在公司擴張期間獲得規模經濟有關的數字所蒙蔽。

在1980年代，EBITDA廣泛使用槓桿收購因為它能夠評估潛在的收購目標是否可以產生足夠的利潤來支付收購過程中所付出的債務。由於買斷將改變任何公司的資本結構，稅收義務，折舊，攤銷和非現金費用，括號利息，稅收和其他此類數字將闡明公司是否可以管理額外的債務。

但是，並非所有人都同意EBITDA的有用性，EBITDA的有用性是我們普遍接受的會計原則所認可的。該措施可能會掩蓋債務負擔，從而極大地阻礙公司的盈利能力。此外，ebitda忽略了資本投資，這可能很繁重，尤其是對於快速發展的公司。

EBITDA也容易受到操縱的影響。欺詐性會計可以提高收入數字，同時從財務狀況中消除利息，稅收，折舊和攤銷，從而使幾乎所有公司都顯得強勁。

如何計算EBITDA

一些公司報告了EBITDA的財務業績，而另一些公司則指出調整後的EBITDA刪除可能偏向數據的一次性項目的數字。如果您要使用EBITDA數字來分析公司的盈利能力，那麼必須確切了解其如何計算並了解任何調整非常重要。

您可以使用以下公式計算EBITDA：

ebidta =營業收入 +折舊 +攤銷

在此等式中，營業收入是公司的淨收益，然後扣除利息和稅收。您可能還將提到的這一數字視為利息和稅收之前的收入或“ EBIT”。公式然後添加折舊，或降低有形資產的價值和攤銷，這是無形資產在其使用壽命中散佈的成本。

營業收入

營業收入向EBITDA排除的數字增加了一些但不是全部。在考慮包括工資，折舊和銷售商品成本（COGS）在內的運營費用後，它衡量了公司的盈利能力。但是，它不包括稅收和一次性費用，這些費用可能會使公司的利潤人數偏差。投資者重視這一數字，因為它使他們了解了公司的成本如何。

據說擁有正面收入的公司的公司有運營或經常性利潤（如果適用）。一家營業利潤逐年或四分之一增加的公司更有可能繼續賺錢或增加其利潤。

如何計算營業收入

有幾種計算營業收入的方法。要確定自下而上的運營收入，從最基本或初始數字開始，然後添加或減去各種元素以到達最終圖，您可以使用以下公式：

營業收入=毛利 - 運營費用 - 折舊 - 攤銷。

您從公司的總的或扣除齒輪後的淨利潤。然後，您減去運營費用，包括開展業務的銷售，一般和管理費用。然後，您減去折舊和攤銷以獲取營業收入。

另外，您可以從上到下確定營業收入。如果您知道公司的淨收入（用於計算每股收益並經常在損益表的最後一行報告），您可以通過添加淨收入計算中扣除的費用來確定運營收入：

營業收入=淨收入 +利息費用 +稅費

提示

無論您使用哪種公式，運營收入都僅包括公司從其核心運營中產生的收入。換句話說，該措施不包括與核心業務無關的收入和支出。

EBITDA與運營收入示例

通過研究真實的損益表，可以理解EBITDA和營業收入之間的差異，例如JC Penney Company Inc.（JCP），2018年5月10日發布：

營業收入為300萬美元（以藍色突出顯示）。
折舊為1.41億美元，但300萬美元的營業收入包括減去1.41億美元的折舊和攤銷（以紅色突出顯示）。結果，在EBITDA計算期間，折舊和攤銷將重新添加到營業收入中。
EBITDA為1.44億美元在此期間，即1.41億美元 + 300萬美元。
利息費用和稅收不包括在營業收入中，而是計入淨收入。

JC Penney的EBITDA 1.44億美元的EBITDA與同期300萬美元的營業收入截然不同。在比較EBITDA和運營費用時，一個指標不一定更好。他們通過剝離或增加一些成本來表明公司的利潤不同。

EBITDA與運營收入：主要差異

營業收入包括公司的間接費用和運營費用，折舊和攤銷。但是，營業收入不包括債務和稅收費用的利息。

為了計算EBITDA，從等式中剝奪了折舊，稅收和資本結構等非現金項目。

儘管EBITDA通過消除債務融資來幫助投資者看到過去可能的管理操縱，但營業收入可以幫助分析公司核心運營的生產效率。

EBITDA與運營收入：何時使用每個數字

EBITDA和營業收入提供了公司生存能力的不同觀點。選擇這兩個都取決於您正在尋找的特定公司以及您要找到的信息。 EBITDA對於評估某些公司來說是有價值的，因為它專注於收益潛力而不是實際的運營利潤。這種特徵導致一些批評家認為EBITDA可以誇大公司的盈利能力。

其擁護者說，EBITDA對於投資昂貴的設備或其他大型資產的公司特別有用。他們指出，由於折舊費用與真實現金流出不符，因此不包括他們的公司健康狀況更準確。此外，由於有幾種計算折舊的方法，因此這一數字消除了潛在的矛盾，從而更容易比較公司。排除稅收和利息費用還使EBITDA有助於分析具有截然不同的稅收和債務資料的公司，

相比之下，營業收入並不能解釋收入的潛力，而是反映了公司核心運營產生的利潤。它提供了公司在考慮運營費用後產生收入的能力的看法。

投資者依靠營業收入來評估公司管理和公司基本財務狀況的有效性。營業收入還可以為您提供公司的營業利潤率，代表減去費用後剩餘的總收入的百分比。