專家警告說，全球市場上的骨幹線削弱了美元信號“信心危機”

美元有望在幾年內擁有最糟糕的一個月，這一發展使一些專家擔心對美國金融穩定的信心崩潰。

這自本月初以來，已下降了4.3％以上。如果該指數在4月的剩餘時間內保持穩定，那將是自2022年11月以來美元最糟糕的一個月，並且自2000年以來第九次。隨著3月份的3.2％下降，這一美元有望擁有自2002年以來最糟糕的兩個月。

投資者是基於美元的資產嗎？

美元的下降使市場觀察家感到困惑，包括前財政部長珍妮特·耶倫（Janet Yellen），後者稱最近的行動在接受采訪時，“非常不尋常的模式”的一部分CNBC週一。

耶倫解釋說，投資者傾向於吸引像我們在市場不確定性時期的美國財政證券一樣。她說，對財政部的需求增加通常會增加美元，因為國庫券只能以美元交易。但是最近財政收益率飆升，美元下降。

耶倫說：“這表明投資者開始避免基於美元的資產，並質疑全球金融體系的基石的安全性，即美國財政部。”

為什麼財政部和美元下跌？

專家關於為什麼投資者在所有市場動盪中不湧向財政部。一些人推測這是因為關稅威脅要加油通貨膨脹，這將迫使美聯儲提高利率。另一個可能的原因是，特朗普政府對全球秩序的不可預測性和敵意所掩蓋的國際投資者和其他國家的需求減少了。

一些人推測，中國是最大的中國之一，正在傾倒其債券以對特朗普進行報復。根據周一發表的MUFG的研究說明，幾乎沒有可用的數據來支持該理論。儘管他們指出，自2021年底以來，中國將其國庫券持有量減少了25％，但“可能會預料到未來的情況。”中國也是全球的主要倡導者。

耶倫週一說，中國傾銷財政部和美元將“給國庫市場和全球金融穩定造成風險，這會損害它們，並代表著非常重大的升級。因此，這不是我期望中國做的事情。”

特朗普可以恢復對美元的信念嗎？

分析師擔心特朗普的關稅侵蝕了對美國資產的信心。 MUFG分析師列舉了美元的價值與利率利率之間的脫節，以評估特朗普的關稅造成了美元的“信心危機”。耶倫說：“對美國經濟政策的信心喪失和基岩金融資產的安全確實非常令人擔憂。”

恢復對美元和財政部穩定性的信念可能很困難。股票市場星期一上週末，半導體和許多消費電子產品不會受到所謂的互惠關稅。但是對於MUFG的分析師來說，“緩刑只是政策不確定性水平升高的另一個例子，它將繼續破壞對美國資產的信心。”

MUFG分析師說，重建信託將要求特朗普和中國對他們最近的關稅提高回溯，國會制定計劃以縮小赤字的計劃。在他們看來，這兩個都不可能。

分析師寫道：“在近期，很難看到任何可能改善投資者情緒的基本因素。” “儘管受到了緩刑，但特朗普和（商務部長）盧特尼克的言論並沒有表明對政策的更根本轉變的樂觀理由，這將促使美元恢復。”