美國經濟是否朝著散落的階段發展？

在大流行時代，美國經濟具有明顯的上行和不利方面：一個好的工作市場和快速的經濟增長，以頑固的通貨膨脹。

但是星期四國內生產總值報告（GDP）提高了快速增長正在放緩的可能性，而生活成本不斷上升，這是港口眾所周知的停滯經濟和通貨膨脹的結合。停滯。 ”

過去的停滯狀況如何？

根據富國銀行最近的一項分析，自1950年以來，美國已經有13種停滯實例。儘管詳細的所有停滯增長和高通貨膨脹時期都有所不同，但它們有一些共同點。

富國銀行分析師說，首先是停滯，它為必須決定如何做出反應的美聯儲政策制定者創造了問題。對於現在的中央銀行來說，這尤其棘手，因為持續的高通貨膨脹已經推遲了對即將降低速度的期望。

富國銀行（Wells Fargo）分析確定了外部衝擊，例如意外的石油價格上漲，而聯邦政府的擴張政策則在勞動力市場緊張的情況下是幾個歷史僵化的常見因素。

富國銀行經濟學家寫道：“這些動態反映了當前的環境，因為失業率處於幾十年的水平，財政赤字卻膨脹了。”

在一年開始之前，經濟越來越多似乎是前往“軟著陸”的從流行後的通貨膨脹而不是經濟崩潰來看，許多專家認為，即使道路越來越大，經濟仍在這種軌跡上。

儘管如此，週四的數據仍有一些警告信號。 GDP在第一季度以1.6％的年率增長，遠遠低於經濟學家的2.2％中位預測，遠低於上季度。同時，通過個人消費支出來衡量的通貨膨脹躍升至3.4％從上一季度的1.8％起，超出了預期。

但是，在挖掘細節時，一些經濟學家發現這張照片並不像表面上看起來那麼嚴峻。

“您將在今天的其餘部分聽到很多關於滯留的信息。忽略它。”萬神殿宏觀經濟學首席經濟學家伊恩·謝佩森（Ian Sheperdson）在社交媒體平台X上寫道。

一方面，GDP增長的放緩受到進口的增加影響。由於計算GDP的方式，進口量撤消了GDP，同時仍表明人們有很多錢可以花錢從海外購買東西。

韋爾斯·法戈（Wells Fargo）在另一份研究報告中說，實際上，消費者在服務上的支出正在加速，即使家庭似乎正在減少大型物品。

換句話說，GDP“出於正確的原因令人失望”，EY Parthenon的首席經濟學家Gregory Daco發佈在社交媒體平台X上。

此外，DACO指出，“金融服務”成本受到了股票價格的影響，而不是更廣泛的通貨膨脹趨勢。

自2022年3月以來，美聯儲已經與通貨膨脹作鬥爭通過提高其基準利率，推動借貸成本降低經濟並阻止支出，冒著造成經濟衰退的風險。即使目前的利率處於23年的高度，經濟也可能有望繼續其快速增長，無論好壞。

富國銀行證券（Fargo Securities）經濟學家蒂姆·昆蘭（Tim Quinlan）和香農·西里·格林（Shannon Seery Grein）在評論中寫道：“更高的利率旨在減輕消費者的需求。” “美聯儲的麻煩是：它不起作用。”

這美聯儲的首選通貨膨脹措施週五確認支出確實沒有放緩，而且價格也不會上漲。

美聯儲官員曾一再表示，他們需要更有信心，即通貨膨脹率向中央銀行的2％目標降低，然後才能降低基準利率。但是，在3月，年率為2.7％。

儘管通貨膨脹率上升，但通貨膨脹報告中似乎缺少滯留的另一個要素。

Comerica銀行首席經濟學家比爾·亞當斯（Bill Adams）在評論中寫道：“ 3月份的收入和消費者支出穩定增長，這應該保證一點點，即GDP昨天報導的第一季度的放緩並不是停滯經濟的跡象。”

更新，2024年4月26日：本文更新了，其中包括週五個人消費支出數據發布的數字以及富國銀行和Comerica銀行的其他評論。