去年的就業市場並不像每個人都認為的那樣熱

事實證明，雇主去年並沒有以官方政府統計數字最初報導的相當明智的步伐招聘。

週三，勞工統計局向下修改了12個月至2024年3月增加的工作數量，增加了818,000，這意味著與初始報告相比，增加了0.5％的工作。

據高盛薩克斯（Goldman Sachs）的經濟學家稱，下降符合預報員的期望，他們預計將在60萬至100萬個工作崗位上進行下降。如果初步估計（本身會受到進一步的修訂），那將是自2009年以來最大的下行修訂，這意味著經濟平均每月增加178,000個工作崗位，而不是246,000。

儘管預期進行了修訂 - 該局每年都根據州失業稅記錄收到的數據進行修訂，通常會降低他們最初報告的內容 - 它可能會改變美聯儲的政策制定者如何看待就業市場。美聯儲表示，它越來越重視勞動力市場，因為它權衡了可能的利率削減。

雖然修訂後的數字仍然是“仍然是一個穩定的數字”，但它“增加了我們現在看到的數字實際上較低的風險”，埃爾妮·特德斯基（Ernie Tedeschi）是白宮前首席經濟學家，張貼在X上，該社交媒體平台上，該平台X，以前稱為Twitter。

就業增長可能會被靜音

就業市場一直是經濟中的亮點之一，受到高於正常通貨膨脹和美聯儲高利率的高度利率。雇主繼續招聘，使失業率降低並避免衰退。儘管事實是，通過美聯儲將其基準利率提高到2001年以來，各種貸款的借貸成本已被推動，以打擊通貨膨脹。

富有彈性的就業市場促使人們希望通貨膨脹能夠降低，而沒有大規模裁員和衰退的浪潮，而大規模裁員和衰退通常是在歷史上遵循中央銀行的邁出速度跑步運動。

幾位經濟學家說，對僱用統計數據的大規模下行修訂可能會使這些希望變得黯淡，但這並不意味著經濟尚待衰退。修訂是在美聯儲準備降低利率的時候，將其重點從馴服通貨膨脹轉變為試圖防止失業率激增的時候。

“這並沒有挑戰我們仍在擴展的想法，但這確實表明我們應該期望每月的就業增長會更加迷惑，並向美聯儲降低稅率的額外壓力，”海軍聯邦信用合作社的公司經濟學家羅伯特·弗里克（Robert Frick）在評論中寫道。

美聯儲是普遍期望降低其基準利率至少有四分之一點的政策委員會於9月開會。修訂後，金融市場提高了對美聯儲更陡峭降低利率的賭注。

根據CME Group的FedWatch工具，截至週三下午，貿易商的價格從目前的5.25％-5.50％的範圍降低了一半的機會，該價格將降低一半的百分點，該範圍是CME Group的FedWatch工具，該工具預測了基於美聯儲資金期貨交易數據的利率移動。這些機會比前一天的29％的機會增加了。

從美聯儲降低的更具積極的利率將對各種貸款（包括抵押，汽車貸款和信用卡）的利率增加更大的下降壓力。