熊市指南：定義，階段，示例以及如何投資

熊市是一個金融市場的價格延長，通常為20％或更多。熊市通常與廣泛的投資者的悲觀主義，證券和其他資產的大規模清算以及經濟變化一起發生。

熊市通常與在整個市場或指數中下降像標準普爾500指數一樣，但是如果個人證券或商品在持續的一段時間內（通常為兩個月或更長時間）下降了20％或更多，則可以認為他們處於熊市。熊市也可能伴隨著一般的經濟低迷，例如經濟衰退。熊市被視為向上趨勢的相反牛市。

了解熊市

股價通常反映了投資者期望公司的業績。如果公司的利潤低於預期，或者經歷的增長低於分析師所預測的，那麼投資者可以通過出售公司的股票來做出回應，這使總價格下跌。牛群行為和恐懼的結合會急於最大程度地減少損失，從而導致資產價格低下的時間長期。

熊市市場的一個定義說，當股票平均至少降低了20％的高位時，市場就在熊領土上。但是20％是一個任意數字，就像下降10％是更正的任意基準一樣。熊市的另一個定義是投資者更避免風險而不是尋求風險。這種熊市可能會持續數月或數年，因為投資者避免了猜測，肯定的賭注。

熊市市場的原因經常有所不同，但總體上是弱者或放緩或緩慢的經濟，破裂的市場泡沫，大流行病，戰爭，地緣政治危機以及經濟範圍內的巨大範式轉移，例如轉移到在線經濟的情況，都是可能導致熊市市場的因素。經濟疲軟或放緩的跡象通常是：

• 低工作
• 可支配收入低
• 生產力弱
• 下降業務利潤

政府對經濟的干預也可能引發熊市。例如，稅率的變化或聯邦資金利率可以導致熊市。同樣，投資者信心的下降也可能標誌著熊市的發作。當投資者認為即將發生某些事情時，他們將採取行動 - 在迫在眉睫的熊市中，出售股票以避免損失。

熊市可以持續多年或僅幾週。一個世俗熊市可以持續10到20年，其特徵是持續的收益低於平均水平。世俗的熊市中可能會有集會，其中股票或指數在一段時間內集會，但收益卻沒有持續，價格恢復到較低的水平。一個週期性另一方面，熊市可以持續幾周到幾個月。

最近的熊市

2018年12月24日，美國主要市場指數接近熊市領土，略高於20％的降價。最近，在2020年3月11日至3月12日之間，包括標準普爾500指數和道瓊斯工業平均水平（DJIA）在內的主要指數急劇陷入困境。在此之前，美國的最後一個延長的熊市發生在2007年至2009年之間金融危機並持續了大約17個月。在此期間，標準普爾500指數損失了其價值的50％。

2020年2月，在全球冠狀病毒大流行之後，全球股票突然進入了熊市，將DJIA於2月12日的歷史高處（29,568.77）下跌了38％（29,568.77），至3月23日的低點（18,213.65）。但是，到2020年8月，S＆P 500和NASDAQ 100都提高了新高。

熊市的階段

熊市通常有四個不同的階段。

熊市的第一階段

第一階段的特點是高價和高投資者情緒。在此階段結束時，投資者開始退出市場並獲得利潤。

熊市的第二階段

在第二階段，股價開始急劇下跌，交易活動和公司利潤開始下降，經濟指標可能曾經是積極的，開始變得低於平均水平。隨著情緒開始下降，一些投資者開始驚慌失措。這被稱為投降。

熊市的第三階段

第三階段顯示投機者開始進入市場，因此提高了一些價格和交易量。

熊市的第四階段

在第四階段也是最後一個階段，股票價格繼續下跌，但緩慢。隨著低價和好消息再次吸引投資者，熊市開始導致牛市。

熊市與更正

熊市不應與更正相混淆，這是一個短期趨勢，持續時間不到兩個月。

儘管更正為價值投資者提供一個好時機入口點進入股票市場，熊市很少提供合適的入境點。這個障礙是因為幾乎不可能確定熊市的底部。除非投資者是短賣方或使用其他策略在下降的市場中獲得收益，否則試圖彌補損失可能是一場艱苦的戰鬥。

在1900年至2018年之間，道瓊斯工業平均水平（DJIA）大約有33個熊市，每三年平均每年一個。最近歷史上最著名的熊市之一與2007年10月至2009年3月之間發生的全球金融危機相吻合。在此期間，道瓊斯工業平均水平（DJIA）下降了54％。全球COVID-19大流行造成了最近2020年的熊市500和DJIA的熊市。納斯達克綜合公司（NASDAQ Composite）最近在2022年3月圍繞烏克蘭戰爭，對俄羅斯的經濟制裁以及高通貨膨脹的恐懼進入熊市。

在熊市中賣空

投資者可以通過賣空。該技術涉及出售借入的股票並以較低的價格購買。這是一項極為冒險的貿易，如果不解決，可能會造成巨大的損失。賣空者必須在訂購短賣訂單之前從經紀人那裡借入股票。短賣方的損益金額是出售股票的價格與被回購的價格（稱為“覆蓋”的價格）之間的差額。

例如，投資者將100股股票的股票賣給94美元。價格下跌，股票的支付為84美元。投資者的利潤為$ 10 x 100 = $ 1,000。如果股票意外交易，則投資者被迫以溢價回購股票，從而造成沉重的損失。

在熊市中的投票和反向ETF

排名的選項使所有者以特定價格或以前的特定日期出售股票的自由，但沒有責任。放置選項可以用來推測股票價格下跌，並推測對沖價格下跌，以保護長期以來的投資組合。投資者必須在其帳戶中擁有期權特權才能進行此類交易。在熊市之外，買賣通常比賣空更安全。

逆ETF旨在改變其跟踪索引的相反方向的值。例如，如果標準普爾500指數降低1％，標準普爾500指數的逆ETF將增加1％。有許多槓桿的逆ETF將其跟踪的索引回報放大了兩次和三次。像選項一樣，逆ETF可用於推測或保護投資組合。

在熊市退休的提示

熊市的現實世界例子

氣球住房抵押貸款違約危機於2007年10月趕上了股票市場。當時，標準普爾500指數在2007年10月9日觸及了1,565.15的最高點。到2009年3月5日，它已經墜毀到682.55，因為房屋抵押貸款違約的範圍和後果變得清晰。2018年12月24日，美國主要市場指數再次接近熊市領土，略高於20％的縮水。

最近，道瓊斯工業平均水平於2020年3月11日進入熊市，標準普爾500指數於2020年3月12日進入熊市。這是在2009年3月開始的最長牛市記錄到記錄的最長牛市。嚴重特殊傳染性肺炎大流行，這帶來了大規模封鎖，並擔心消費者需求抑鬱。在此期間，道瓊斯瓊斯（Dow Jones）在幾週內從歷史近距離接近30,000的高潮急劇下降，低於19,000以下。從2月19日到3月23日，標準普爾500指數下降了34％。

其他例子包括2000年3月DOT COM泡沫爆發的後果，該泡沫消滅了標準普爾500指數的約49％，一直持續到2002年10月；大蕭條始於1929年10月28日至29日的股市崩潰。

底線

熊市是金融市場的下降趨勢，表明經濟趨勢和投資者的信心喪失。通常，當價格下跌超過20％時，市場被認為是熊市。熊市可以短達幾週或幾年。

買入投資者通常可以在熊市期間利用較低的價格來增加其投資組合中的寶貴股票。但是，一日交易者和其他短期投資者可能需要使用諸如賣空，放置期權和逆ETF等策略在熊市中獲利。