默認風險：定義，類型和測量方法

什麼是默認風險？

違約風險是貸方承擔的風險，即藉款人不會對債務義務（例如貸款，債券或信用卡）進行所需的付款。貸方和投資者幾乎在所有形式的信用產品中都面臨違約風險。較高的違約風險通常要求借款人支付更高的利率。

如何確定默認風險

每當貸方將信用額擴展到借款人時，貸款或部分貸款的可能性就不會被償還。默認風險是發生這種情況的概率。違約風險可以適用於個人和通過貸款或發行債券借錢的公司。

貸方在決定是否貸款以及如何確定您的利率時考慮違約風險。投資者考慮確定是否購買公司（或政府）債券以及是否提供的利率來考慮違約風險，這是對風險的足夠補償。

債務問題的信用評級由評級組織例如標準普爾（S＆P），穆迪（Moody's）和惠譽（Fitch）等級。

在公司債務方面，由於更廣泛的經濟力量以及該公司財務狀況的變化，違約風險可能會改變。例如，經濟衰退可能會影響許多公司的收入和收入，影響其債務支付利息的能力，並最終完全償還債務。

公司還可能面臨競爭加劇和下降等因素定價能力，導致類似的財務影響。

測量公司的違約風險

貸方通常檢查公司的財務報表並僱用幾種財務比率確定還款的可能性。

自由現金流例如，是通過從運營現金流中減去資本支出來計算的現金。公司將其自由現金流用於債務和股息付款等目的。接近零或負數的自由現金流數字表明，該公司可能難以產生足夠的現金來交付其承諾的付款。這可能表明違約風險更高。

公司的利息覆蓋率是評估其默認風險的另一種方法。它是通過將公司的利息和稅收（EBIT）除以其定期債務利息支付來計算的。

考慮到非現金費用，例如折舊和攤銷，這項措施反映了高度的保守主義。為了純粹基於現金交易評估承保範圍，還可以通過分割來計算利息覆蓋率利息之前的收入，稅收，折舊和攤銷（EBITDA）按定期債務利息支付。

等級機構如上所述，評估公司和公司債務（例如債券），以幫助計量違約風險。他們將小組債務分為兩個主要類別的評分系統：投資等級債務和非投資等級或投機債務（有時稱為高收益或“垃圾”）。

相反，非投資等級債務的收益率要比更安全的債券或其他債務更高，但違約的機會也很大。

雖然評級機構使用的評分量表略有不同，但大多數債務的分級類似。例如，鑑於AAA，AA，A或BBB評級為標準普爾的任何債券發行均被視為投資等級。任何評級的BB及以下都被認為是投機性的。

測量個人的違約風險

信用局收集有關消費者的信息，他們以這些信息出售給潛在貸方和其他有關方面的信息信用報告。該數據由個人當前和以前的貸方（例如銀行和信用卡發行人）提供給該局，並顯示了他們按時付款的可靠性。

假設的假設是，已經建立了可靠的付款記錄的消費者將來的風險要比其記錄更加鮮明的消費者較少。諸如過去破產之類的信息也可以包括在信用報告中。

信用評分基於許多因素，賬單付款歷史記錄是最高的。另一個關鍵因素是信用利用率。與您的可用信貸總額相比，這是您在任何給定時間的未償債務的金額。例如，如果您有兩張信用卡的信用卡總計為20,000美元，並且您欠其10,000美元，則您的信用利用率為50％。 （這相對較高。信用評分超過30％，較低，較低，越好。）

大多數信用評分範圍從300到850。 FICO信用評分超過670被認為不錯。如果借款人完全可以獲得貸款或信用卡，那麼較低的分數通常意味著更高的利率。較高的分數通常會導致較低的利率和較大的信用額度。

底線

貸方和投資者採取各種措施來確定與個人，公司或政府的可能性相比，將違約。違約的機率越大，貸方或投資者預期就越高的利率得到補償。