Greenshoe選項：定義和使用

Greenshoe選項是首次公開募股（IPO）承保協議，允許承銷商出售的股份超過最初計劃的股份超出預期。這種過度分配的選擇通常用於確保價格穩定性，流動性和支持市場上的股票價格。

Greenshoe選項使承銷商售出的股票最多要比IPO中指定的原始數字多15％。
Greenshoe選項首先是由Green Shoe Manufacturing Company（現為Wolverine World Wide，Inc。的一部分）使用的。
這些選擇提供了價格穩定性並降低IPO期間的市場波動。
承銷商可以完全或部分行使Greenshoe選項。

Investopedia / Lara Antal

Greenshoe選項如何工作

Greenshoe選項為安全問題提供了額外的價格穩定性，因為承銷商可以增加供應並平滑價格波動。這是唯一允許的價格穩定措施的類型證券交易委員會（SEC）。

Greenshoe選項通常，如果需求條件保證此類訴訟，則允許承銷商出售的股票比發行人設定的原始金額高達30天，多達30天。例如，如果公司指示承銷商出售2億股股票，則承銷商可以通過行使Greenshoe期權（2億股x 15％）來額外發行3000萬股。

由於承銷商收到委員會作為IPO的百分比，他們有動力使其盡可能大。發行公司在IPO之前向SEC提交的招股說明書詳細介紹了與該期權相關的實際百分比和條件。

過度分配選項被稱為Greenshoe選項，因為Green Shoe Manufacturing Company（現在是Wolverine World Wide Wide，Inc。的一部分（萬維網）作為大步儀式）是第一個發布此類選項的人。

承銷商以兩種方式之一使用Greenshoe選項。

在某些情況下，一些發行人不希望在其承銷協議中包括Greenshoe期權，例如發行人希望為特定的項目提供固定金額的資金，並且不需要額外資本。

Facebook Inc.，現在是meta（元），同意Greenshoe在2012年列出其股份時。多發性硬化症）與Facebook同意以每股38美元的價格購買4.21億股股票，較少1.1％的承銷費。但是，該集團向客戶出售了至少4.84億股股票，比初始分配高出15％，實際上創造了6300萬股的短股。

如果Facebook股票在上市後不久以高於38美元的IPO價格交易，則承銷集團將行使Greenshoe的選項，以38美元的價格從Facebook購買6300萬股股票，以支付其短職位，並避免以更高的市場價格回購股票。

但是，因為Facebook的分享拒絕在IPO價格開始交易後不久，承銷集團涵蓋了其短職位，而無需在38美元左右行使Greenshoe選項，以穩定價格並捍衛其免受陡峭的跌倒。

Greenshoe選項本質上可以導致更多的股份在IPO階段購買，從而向更多參與者打開大門。它們還可以降低初始股價波動。

“ Greenshoe”一詞來自Green Shoe Manufacturing Company，這是第一家將此規定納入其承銷協議中的公司。該公司對條款的使用有助於穩定其股價並增加了產品規模。

Greenshoe選項的三種主要類型：完整，部分和反向。有了完整的選擇，承銷商出售了公司的額外股份。有了部分選項，他們的銷售量超過了最初商定的金額，但少於允許的最大值。並與反向選項，承銷商將額外股份出售給發行公司。

通常，承銷商的股票最多可以比IPO中指定的原始數字多15％。這項過度分配的規定有助於滿足高需求，同時在早期交易期間穩定股票的價格。

Greenshoe的選擇使承銷商有機會在IPO期間出售更多股票。它們有助於滿足高需求並增加公司籌集的資本數量，並且在美國通常很普遍，過度承諾的規定許可承銷商可以在同意的IPO價格上出售高達15％的股票，並且可以在IPO後30天內行使。