通貨膨脹交換：定義，其工作原理，好處，示例

什麼是通貨膨脹互換？

通貨膨脹交換是用於轉讓的合同通貨膨脹風險通過交換固定現金流量從一個政黨到另一方。

在通貨膨脹互換中，一個政黨以概念本金支付固定利率現金流，而另一方則支付與通貨膨脹指數相關的浮動費率，例如消費者價格指數（CPI）。支付浮動利率的一方支付通貨膨脹調整後的費率乘以名義本金。通常，校長不會易手。每個現金流都包含一條交易的一條腿。

財務專業人員使用通貨膨脹互換來減輕（樹籬）通貨膨脹的風險並利用價格波動來發揮其優勢。許多類型的機構認為通貨膨脹互換是有價值的工具。通貨膨脹的付款人通常是接收通貨膨脹現金流量作為其核心業務的機構。一個很好的例子可能是一家公用事業公司，因為其收入與通貨膨脹。

通貨膨脹交換的一方將獲得與通貨膨脹率有關的變量（浮動）付款，並根據固定利率支付金額興趣，而另一方將支付通貨膨脹率鏈接的付款並收到固定利率付款。名義金額用於計算付款流。零息掉了最常見的是，現金流量僅在成熟時交換。

與其他掉期一樣，通貨膨脹互換最初是在par或面值。隨著利息和通貨膨脹率的變化，掉期未償還的浮動付款的價值將變為正或負數。在預定的時間，計算掉期的市場價值。一個對手根據交換的價值，將向另一方張貼另一方，反之亦然。

通貨膨脹互換的優點是，它為分析師提供了相當準確的估計，即市場認為是“斷裂”通貨膨脹率。從概念上講，它與市場設定任何價格的價格非常相似商品，即買賣雙方（需求和供應之間的賣方之間的協議）以指定費率進行交易。在這種情況下，指定的利率是預期的通貨膨脹率。

簡而言之，掉期交換的雙方根據各自的通貨膨脹率在相關時間段內可能是什麼。和利率掉期，各方根據名義本金交換現金流量（實際上沒有交換此金額），而不是反對或猜測利率風險，他們的重點僅僅是通貨膨脹率。

通貨膨脹互換的一個例子是投資者購買商業紙。同時，投資者簽訂了通貨膨脹交換合同，獲得固定利率並支付與通貨膨脹有關的浮動利率。

通過進入通貨膨脹互換，投資者有效地將商業紙的通貨膨脹部分從浮動轉變為固定。商業紙給投資者真實Libor加信用差以及浮動通貨膨脹率，投資者與交易對手交換了固定利率。