倒市場：原因和示例

什麼是倒立市場？

在期貨市場，當市場發生現貨價格價格合同的價格高於遠期合同。現貨價格是當前價格可以買賣資產。到期是交易壽命或金融工具結束，之後必須更新或放棄它。

出於各種原因，可能出現倒立市場，包括短期供應減少，導致當前價格上漲。如果預計未來需求將下降，價格將下跌。

倒置和正常市場都比較不同的期貨價格到期。倒立的市場顯示未來價格會隨著時間的流逝而下降，而普通市場的期貨價格隨著時間的推移而上漲。

如果合同在一個月內到期的合同高於四個月內到期的合同，則期貨市場將倒轉。在普通的期貨市場中，未來的期貨價格進一步更高。現貨價格低於一個月內的合同價格，低於四個月內到期的合同。

期貨是衍生物財務合同迫使當事方在預定的未來日期和價格上買入或出售資產。

向後和contango隨著期貨合同的發展，該期貨合約如何向現貨價格轉向到期。

如果期貨價格下跌以滿足現貨價格，那麼市場就在Contango。如果期貨價格上漲以達到現貨價格，這是正常的落後。如果現貨價格高於將來，則期貨曲線將被倒置。反轉和落後通常在一起。

市場顛倒的最常見原因是由於基礎商品的供應短期破壞。對於原油期貨，歐佩克限制出口或颶風損害墨西哥灣沿岸石油港口的政策會影響價格。現在的石油交付比將來的交付更有價值。

由於天氣原因，農產品可能會遇到短缺。由於貿易政策，稅率或利率的變化，金融期貨可能會看到短期價格擠壓。

正常或非倒轉市場顯示，近月的交貨合同的價格低於以後的交貨合同。這是由於與立即持有基礎商品交付或持有其持有的成本有關，直到以後。

攜帶成本包括利息，保險和存儲。它們還包括機會成本隨著商品捆綁的金錢無法賺取其他地方的利息資本收益。當期貨合同的成本等於現貨價格加上全部攜帶成本時，據說該市場就在全面攜帶。

自2020年以來，一些商品期貨一直持續倒轉。在2023年3月，指數重量的74％標普GSCI組件以比一年更高的一個月交付價格更高的價格交易。布倫特原油期貨自2022年以來一直處於“超級落後”狀態。玉米，大豆，糖和堪薩斯小麥也經歷了同樣的現象。

Brent原油的期貨定價直到2024年3月。 MarketWatch.com。

現貨價格是市場上當前價格，可以立即交付或特定於時間和地點的安全，商品或貨幣。與現貨價格相反，期貨價格是資產未來交付的商定價格。

對於投資者而言，降低期貨價格或落後信號表明目前的價格太高。結果，他們預計當時的價格會下跌到期日期期貨合同方法。

期貨合約的類型包括商品期貨，例如原油，天然氣，玉米和小麥，貨幣期貨，例如歐元，黃金或白銀的貴金屬期貨以及債券和其他證券的美國國庫期貨。

當近期到期期貨合約的價格高於未來的近期期貨合約時，就會發生倒置市場。基礎商品的供應中斷通常會導致倒立市場。 Contango和落後描述了期貨合同價格如何向現貨價格朝著升值或下降的到期轉向。