收益債券：定義、類型和示例

什麼是收益債券？

收益債券是一類由特定項目（例如收費橋樑、高速公路或當地體育場）的收入支持。因此，為創收項目提供資金的收益債券受到特定收入來源的擔保。通常，收益債券可以由以企業方式管理的任何政府機構或基金發行，例如同時擁有這兩者的實體和費用。

收入債券，也稱為市政收入債券，不同於（GO 債券）可以通過多種稅收來源償還。

收益債券通過債券本身資助的項目（例如收費公路或橋樑）產生的收入來償還債權人。雖然收益債券由特定收入來源支持，但 GO 債券的持有者依賴於發行城市的充分信任和信用。通常情況下，由於收益債券的持有者只能依賴特定項目的收入，因此它比GO債券具有更高的風險並支付更高的利率。

一般來說，州和地方政府通常發行幾種類型的收益債券：

一個是由市政府或機場當局發行的一種市政債券，使用機場設施的收入來支持債券。在某些情況下，機場收益債券是一種紐帶。然而，如果機場超過 10% 的收益流向私營部門，則該債券將是私人債券。
一個是一種市政安全，用於建設橋樑、隧道或高速公路等公共項目。公共項目用戶支付的通行費收入用於支付債券的本金和利息。
（基本服務債券）是旨在為公用事業項目融資的市政債務證券。公用事業公司需要直接從項目收入而不是一般稅收基金中償還債券持有人。
一個是一種市政債券，旨在支持建設新醫院、療養院或相關設施。這些債券還可用於為這些設施購買新設備或為現有醫院的升級提供資金。醫院創造的收入隨後用於償還債券持有人。
(MRB) 是由地方或州住房金融機構 (HFA) 發行的債券。也稱為，HFA將向投資者發行免稅債券。出售這些債券的資金隨後用於為中低收入人群提供負擔得起的抵押貸款。
（IRB）是由政府機構代表私營部門公司發行的市政債務證券，旨在建造或收購工廠或其他重型設備和工具。

通常，收益債券的到期期限為 20 至 30 年，並且可以以不同的增量發行，包括 1,000 美元和 5,000 美元。債券的價值稱為債券的價值，這是在債券發行時支付給投資者或債券持有人的金額。一些收益債券的到期日是錯開的，並且不會同時到期。這些被稱為。

投資者可以通過預先支付債券的面值金額來購買收益債券，並在債券的整個生命週期內獲得利息作為回報。債券到期時，如果項目有足夠的收入來償還債券，則將面值金額返還給投資者。如果項目產生的收入不足，投資者將面臨損失全部投資的風險。

例如，如果發行收益債券來修建新的收費公路，則在支付建築費用後，向在道路上行駛的駕車者收取的通行費將用於償還債券。使用收益債券的主要原因是它們可以讓市政當局避免達到法定債務限額。僅靠稅收運營的機構（例如公立學校）不能發行收益債券，因為這些實體無法使用特定項目的收入來償還債券。

密蘇里州聖路易斯從事免稅收入債券融資。以這種方式資助的典型項目是多戶住宅，其中至少 20% 的單位預留給符合收入準則的家庭；公共設施；污染控制設施；以及土地/建築物等各種固定資產。大多數債券的期限為 20 至 30 年，所賺取的利息通常免稅聯邦和大多數州所得稅。這也使得發行人能夠支付較低的利率。

紐約大都會交通管理局 (MTA) 決定於 2016 年 2 月發行綠色債券。 MTA 將使用 5 億美元的收益來支付計劃中的基礎設施更新項目，包括鐵路升級。這些債券是根據 MTA 運輸收入債券發行的，由該機構的營業收入和紐約州提供的補貼支持。