國有企業強盜：他們是誰，他們做了什麼

什麼是企業匪徒？

國有企業匪徒是一群個人投資者的綽號，這些投資者（以1987年的市場崩潰為首）探索了納斯達克小訂單執行系統（國有企業）一日交易。他們設計的策略和策略當時創造了現在所謂的最早形式高頻交易。儘管土匪的平均每次交易利潤很小，但它們每週通過數十次或數百次交易來彌補這一點。匪徒通常在大多數做市商更新報價並以優惠的價格裁定職位之前建立職位。

國有企業強盜故事的一個有趣的附帶說明是，儘管信息能力有比較的劣勢，但他們有能力從專業市場上獲利。由於土匪從其行業中獲得利潤並承受了損失，因此，由於比傳統的營銷公司更好地表現更好的動力，也許他們更加尖銳。

了解國有企業匪徒

今天的《人與機器辯論》的辯論起源於導致國量匪徒傳奇的故事。在許多方面，1987年10月19日，道瓊斯工業平均幫助種植種子進行高頻交易。現在稱為黑色星期一，道瓊斯指數下降了近23％，這是有史以來最大的一日下降。隨著股票的下跌如此之快，許多納斯達克做市商（潤滑市場的中間商）迅速停止拿起手機。散戶投資者無法保護其投資組合。

認識到機會，一小部分投資者希望利用市場流程中的一個漏洞。由於國有企業的交易是自動化的，因此出現了這個漏洞，即將接收即時執行。

因此，這些交易被優先於市場的其餘部分。這使得快速交易者可以使用國有企業以比大型投資者更快地進出股票，這最終產生了巨大的利潤。

誰是國有企業匪徒？

最初的國有企業匪徒是現在臭名昭著的Datek Securities的Sheldon Maschler和Harvey Houtkin。在Jeff Citron和Josh Levine的幫助下，他們於1989年創建了一個稱為稱為的軟件程序觀察者，這使一日交易者可以在緩慢更新價格報價時利用國有企業系統的弱點。

儘管僅打算用於小訂單，但Datek將SOES系統用於大型交易，基本上購買股票，然後在幾秒鐘內再次出售它們。到1996年，Datek已經進行瞭如此多的交易，以至於他們僱用了500多名交易者，其中大部分剛從常春藤聯盟學校中。