什麼是弱形式效率，如何使用？

什麼是弱效率？

弱勢效率聲稱過去的價格變動，數量和收入數據不會影響股票的價格，並且不能用於預測其未來方向。

關鍵要點

弱效率指出，過去的價格，歷史價值和趨勢無法預測未來的價格。
弱效率是有效市場假設的一個要素。
形式效率較弱，表明股票價格反映了所有當前信息。
弱勢效率的擁護者參見使用技術分析或財務顧問的有限收益。

弱效率的基礎知識

弱效率，也稱為隨機步行理論，指出未來證券的價格是隨機的，不受過去事件的影響。弱勢效率的倡導者認為，所有當前信息都反映在股票價格上，並且過去的信息與當前市場價格沒有關係。

普林斯頓大學經濟學教授Burton G. Malkiel在1973年的《沿著華爾街的隨機行走》中率先提出了弱勢效率的概念。這本書除了談到隨機步行理論外，還描述了有效的市場假設以及其他兩個程度的有效市場假設：半度形式的效率和強大的效率。與弱效率不同，其他形式認為過去，現在和未來的信息會在不同程度上影響股票價格變動。

用於弱效率的用途

弱效率的關鍵原則是股票價格的隨機性使得無法找到價格模式並利用價格變動。具體而言，每日股票價格波動完全彼此獨立。它假設價格動量不存在。此外，過去的收入增長不能預測當前或未來的收入增長。

弱效率不考慮技術分析要準確並斷言，即使基本分析有時也可能存在缺陷。因此，根據弱勢效率，要超越市場非常困難，尤其是在短期內。例如，如果一個人同意這種類型的效率，他們認為擁有財務顧問或活躍的投資組合經理是沒有意義的。相反，提倡弱勢效率的投資者認為他們可以隨機選擇投資或文件夾這將提供類似的回報。

弱效率的現實世界示例

假設大衛，搖擺交易者，看到Alphabet Inc.（GOOGL）星期一不斷下降，週五的價值增加。他可能會認為，如果他在本周初購買股票並在本週末出售，他可以獲利。但是，如果字母的價格在周一下降但周五沒有上漲，那麼市場被認為是弱勢效果。

同樣，讓我們假設蘋果公司（應用）在過去五年中，第三季度連續第三季度擊敗了分析師的收益期望。珍妮，購買投資者註意到這種模式，並在報告今年第三季度收入的一周內購買了該股票，預計蘋果在發布後的股價上漲。不幸的是，對於珍妮來說，該公司的收入不足分析師的期望。該理論指出，市場效率很小，因為它不允許珍妮通過根據歷史收入數據選擇股票來賺取超額回報。