“攜帶交易”與星期一的股市潰敗有什麼關係

美國股票昨天在日本股票領導的全球股票拋售中跌倒，這是自1987年以來最糟糕的一天。

潰敗的一個關鍵因素：日元攜帶貿易的放鬆。

什麼是攜帶貿易？

一個進行貿易是一種投資策略，涉及借用利率較低的領土的貨幣並將其投資於利率很高的地方。

近年來，由於歷史上低利率，日元一直是近年來攜帶交易者藉用的貨幣。日本在通縮和數十年中一直在掙扎。因此，日本銀行（BOJ）利率的低點比其任何全球同行的時間都高得多。僅日本放棄負利率3月，其他主要中央銀行正在思考降低稅率。

攜帶貿易的成功取決於一些不同的因素。首先，它依靠利率對借入的貨幣保持較低。它依靠穩定的市場。美國和日本的最新發展都搖晃貿易緩衝區。

日本銀行上週三將其政策利率提高了十個，這使市場感到驚訝基點到0.25％，僅在過去17年中增加了第二次加息。該銀行還概述了計劃減慢債券的計劃，以減少債券，以減少經濟刺激。

許多人的收穫是華爾街低估了中央銀行的鷹派。

富國銀行（Wells Fargo）的經濟學家上週在一份票據中寫道：“鑑於中央銀行明顯願意瀏覽柔和的活動數據，以及明顯的願望，因此我們現在預測比以前更快的boj速度加息。”

政策的改變是在迅速上升的日元的價值相對於美元，這種趨勢在最近的會議上加速了。自7月10日以來軟通貨膨脹報告安德·華爾街（Set Wall Street）的降低利率降低，1美元的價值從161.7日元下降到144.18日元，這是自1月初以來最低的。

BOJ的決定還提出了數小時，即美聯儲宣布將其聯邦資金利率保持不變，並表示降低利率降低可以在桌子上在9月的下一次會議上。

上週，週五的數據顯示美國勞動力市場時，攜帶貿易的放鬆也加劇了削弱遠遠超過預期在七月。

這些數據促使一些人懷疑決策者是否通過預言7月的降低率將自己的基准率保持在5.25％至5.50％的範圍內。它還提出了一個前景，即美聯儲可以在9月份削減50個大筆基礎，甚至在此之前舉行緊急會議以降低費用。

由於人們對積極的政策緩解的猜測使跌跌美元的價值至3月以來，經濟上的震撼力使美國股票的股票重視。同時地，波動率跳躍全年最高水平，在星期一，繼續激增自2020年3月的Covid-19-19賣出以來最高。

市場週二穩定，截至標準普爾500指數中有80％以上的股票截至中午。日本的尼克基猛增了10％以上自2008年以來最大的跳躍。但是分析師警告說，攜帶貿易可能會進一步解散。

摩根大通（JPMorgan Chase）全球FX策略聯合負責人Arindam Sandilya告訴他說：“至少在投機性投資社區中，即可放鬆貿易，至少在投機性的投資社區中，已完成。”彭博電視台週二。

據日本高級經濟學家塔羅·吉穆拉（Taro Kimura）稱彭博。

他說：“日元從這裡的舉動可能主要取決於美國經濟如何發展以及美聯儲的決策者的反應。”

在勞動力市場上進一步惡化或其他經濟低迷的證據可能會促使美聯儲積極行動，隨後削弱了美元並加油了。

更正 - 八月5，2024：本文已糾正以說明日本銀行在今年3月以負利率破裂。