เฟดเพิ่งลดอัตราการเป็นหัวใจสำคัญ มันจะทำอะไรต่อไป?

ประเด็นสำคัญ

หลังจากหัวใจของเฟดลดอัตราดอกเบี้ยสัปดาห์นี้ผู้กำหนดนโยบายต้องเผชิญกับคำถามที่ว่าจะลดต้นทุนการกู้ยืมได้มากเพียงใดและเร็วแค่ไหน

เจ้าหน้าที่ของเฟดคาดว่าจะลดอัตราเงินของธนาคารกลางของธนาคารกลางให้อยู่ในช่วง 4.25% -4.5% ภายในสิ้นปีการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจเปิดตัวในสัปดาห์นี้โดยสมาชิกของคณะกรรมการการตลาด Federal Open นั่นอาจหมายถึงการลดอัตราการลดอัตราไตรมาสในการประชุมสองครั้งสุดท้ายของเฟดในช่วงปีที่ตรงกันข้ามกับการตัดครึ่งจุดที่ใหญ่ขึ้นซึ่งเปิดการรณรงค์

แต่การตัดเหล่านั้นอาจจบลงด้วยการลึกลงไปหากตลาดงานแย่ลง ในการลดอัตราเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2020 เฟดได้ส่งสัญญาณว่าให้ความสนใจน้อยลงในการต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อและให้ความสนใจกับการรักษาตลาดแรงงานมากขึ้น

นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมทุกคนที่พยายามทำนายว่าเฟดจะทำอะไรข้อมูลทางเศรษฐกิจที่สำคัญที่สุดเพียงชิ้นเดียวในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าคืออัตราการว่างงาน Chris Clarke ศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์ของมหาวิทยาลัยรัฐวอชิงตันกล่าว

ตั้งแต่เดือนมกราคมอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นถึง 4.2% ณ เดือนสิงหาคมจาก 3.4% ในเดือนมกราคมซึ่งผูกต่ำ 50 ปี อัตราที่ไม่สูงตามมาตรฐานทางประวัติศาสตร์กำลังถูกขับเคลื่อนโดยการเพิ่มขึ้นของผู้คนที่กำลังมองหางานและไม่หางานมากกว่าคลื่นการปลดพนักงาน ถึงกระนั้นมันก็เพิ่มขึ้นเร็วพอที่จะทำให้เกิดความกังวลที่การปลดพนักงานสามารถรับได้

“ เราเห็นทางเลือกระหว่างการตัด 25bp และ 50bp ในเดือนพฤศจิกายนเป็นการโทรอย่างใกล้ชิด” Jan Hatzius หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารเพื่อการลงทุนเขียนในคำอธิบาย

Michael Pearce รองนักเศรษฐศาสตร์ของสหรัฐอเมริกาที่ Oxford Economics มาถึงข้อสรุปที่คล้ายกัน

การเคลื่อนไหวของเฟดลดลงในสัปดาห์นี้พิสูจน์ได้ว่ามีความยุ่งยากมากพอที่สมาชิกคณะกรรมการนโยบายคนหนึ่งลงมติคัดค้านอีก 11 คนซึ่งเป็นข้อคัดค้านครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2565 ผู้ว่าการรัฐมิเชลโบว์แมนอธิบายในแถลงการณ์เมื่อวันศุกร์ว่าทำไมเธอถึงชอบตัด 25 คะแนน

“ เรายังไม่บรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อของเรา” เธอเขียน “ ฉันเชื่อว่าการเคลื่อนไหวที่วัดได้ไปสู่ท่าทางนโยบายที่เป็นกลางมากขึ้นจะช่วยให้มั่นใจว่าจะมีความคืบหน้าต่อไปในการลดอัตราเงินเฟ้อลงไปสู่เป้าหมาย 2% ของเราวิธีนี้จะหลีกเลี่ยงความต้องการที่ไม่จำเป็น”