4 องค์ประกอบพื้นฐานของมูลค่าหุ้น

นักลงทุนสามารถดิ้นรนเพื่อกำหนดมูลค่าที่แท้จริงของหุ้นของ บริษัท ซึ่งนำไปสู่โอกาสที่ไม่ได้รับและความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น แต่ถ้ามีวิธีที่จะตัดเสียงรบกวนของตลาดทั้งหมดและตัดสินใจตามตัวเลขวิกฤตที่พบในแพลตฟอร์มการซื้อขายเกือบทุกชนิด

ในบทความนี้เราจะสำรวจอัตราส่วนทางการเงินที่จำเป็นสี่ประการที่สามารถช่วยคุณทำเช่นนั้นในขณะที่วิเคราะห์มูลค่าของหุ้น: อัตราส่วนราคาต่อหนังสือ (P/B) อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) อัตราส่วนการเติบโตของราคาต่อกำไร (PEG) และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล โดยการเรียนรู้เครื่องมือเหล่านี้คุณสามารถตรวจสอบสุขภาพทางการเงินของ บริษัท วิเคราะห์ศักยภาพในการเติบโตและระบุภายใต้หรือหุ้นที่มีมูลค่าสูงเกินไป

1. อัตราส่วนราคาต่อหนังสือ (P/B)

ที่P/Bอัตราส่วนนั้นมีค่ามากที่สุดสำหรับนักลงทุนที่ชอบแนวทางอนุรักษ์นิยม อัตราส่วนนี้เปรียบเทียบมูลค่าตลาดของ บริษัท กับมูลค่าทางบัญชีซึ่งเป็นมูลค่าของสินทรัพย์หากพวกเขาถูกชำระบัญชี อัตราส่วน P/B มีประโยชน์อย่างยิ่งเมื่อประเมิน บริษัท ในอุตสาหกรรมที่ครบกำหนด โดยทั่วไปแล้วสิ่งเหล่านี้ไม่ได้มีการเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่มีคุณค่าอย่างมากในสิ่งที่พวกเขาเป็นเจ้าของ: อุปกรณ์อาคารที่ดินและสิ่งอื่นใดที่สามารถขายได้รวมถึงการถือหุ้นและพันธบัตร

โดยพื้นฐานแล้วถ้าทุกอย่างผิดพลาดราคาจะเพิ่มขึ้นอย่างไรกับมูลค่าของมัน? ในการคำนวณอัตราส่วน P/B คุณจะแบ่งราคาตลาดของหุ้นด้วยมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น อัตราส่วน P/B ต่ำซึ่งโดยทั่วไปต่ำกว่า 1.0 แนะนำว่าหุ้นอาจต่ำกว่าราคาเนื่องจากราคาตลาดต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีของ บริษัท อย่างไรก็ตามคุณควรระมัดระวังถ้าคุณเห็นอัตราส่วนต่ำ อัตราส่วน P/B ต่ำอาจบ่งบอกถึงปัญหาเกี่ยวกับสินทรัพย์ของ บริษัท ที่นักลงทุนรายอื่นรู้ซึ่งทำให้ราคาลดลง

นอกจากนี้ภาคส่วนมีค่า "ปกติ" p/b ที่แตกต่างกันจากกันและกัน ในภาคการเงินอัตราส่วน P/B ที่ต่ำกว่าใกล้ 1.0 และต่ำกว่าเป็นเรื่องปกติเนื่องจากสินทรัพย์ของพวกเขาและการประเมินมูลค่าหุ้นสามารถผันผวนกับราคาตลาดของสินทรัพย์ที่สถาบันการเงินถือ ในขณะเดียวกันในภาคเทคโนโลยีสินทรัพย์ไม่มีตัวตนเช่นทรัพย์สินทางปัญญาอาจหมายถึงอัตราส่วน P/B ที่สูงขึ้นอาจเป็นที่ยอมรับได้ ด้านล่างคืออัตราส่วน P/B รวมสำหรับS&P 500ตั้งแต่ปี 2010

2. อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E)

ที่อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E)เป็นอัตราส่วนทางการเงินที่ใช้มากที่สุดหุ้นสามารถเพิ่มมูลค่าโดยไม่มีกำไรเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญและอัตราส่วน P/E บอกว่านักลงทุนยินดีจ่ายเท่าไร แต่หากไม่มีรายได้สำรองราคาหุ้นควรกลับมาในที่สุด

อัตราส่วน P/E คำนวณโดยการหารราคาหุ้นด้วยกำไรต่อหุ้น (EPS- ผลที่ได้คือจำนวนเงินที่นักลงทุนจ่ายในตลาดสำหรับผลประกอบการของ บริษัท แต่ละดอลลาร์ อัตราส่วน P/E ที่สูงบ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังจ่ายเบี้ยประกันสำหรับหุ้นคาดว่าจะมีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในอนาคต ในขณะเดียวกันอัตราส่วน P/E ต่ำชี้ให้เห็นว่าหุ้นนั้นต่ำเกินไปหรือนักลงทุนเป็นแง่ร้ายเกี่ยวกับโอกาสของ บริษัท

เป็นสิ่งสำคัญที่จะขีดเส้นใต้ว่าคุณควรเปรียบเทียบอัตราส่วน P/E ของ บริษัท ในอุตสาหกรรมและตลาดเดียวกันเท่านั้น ภาคต่าง ๆ มีอัตราการเติบโตที่แตกต่างกันและสภาวะตลาดซึ่งจะมีผลต่ออัตราส่วน P/E ของพวกเขา ตัวอย่างเช่น บริษัท เทคโนโลยีมักจะมีอัตราส่วน P/E ที่สูงขึ้นเนื่องจากศักยภาพในการเติบโตอย่างรวดเร็ว ราคาอาจสูงขึ้นในขณะนี้แม้ในขณะที่กำไรอยู่ในระดับต่ำเพราะนักลงทุนคาดว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเวลาผ่านไป

ด้านล่างคืออัตราส่วน P/E รวมสำหรับ บริษัท S&P 500 โดยใช้ค่าเฉลี่ย 12 เดือนต่อท้าย สิ่งนี้จะช่วยให้คุณรู้สึกว่าอัตราส่วนทางการเงินสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างไรในตลาดที่แตกต่างกัน

3. อัตราส่วนการเติบโตของราคาต่อกำไร (PEG)

หากเราสามารถเปรียบเทียบอัตราส่วน P/E กับเข็มทิศที่เชื่อถือได้ซึ่งจะช่วยนำคุณไปสู่ภูมิทัศน์ทางการเงินที่ไม่ชัดเจนอัตราส่วนหมุดเป็นเหมือน GPS ที่ให้ความแม่นยำมากขึ้นและมุมมองสามมิติของมูลค่าทางการเงินของหุ้นตัวชี้วัดนี้ใช้อัตราส่วน P/E และปัจจัยในอัตราการเติบโตที่คาดหวังของ บริษัท ตามรายได้ก่อนหน้านี้ การใช้ PEG คุณไม่เพียง แต่สามารถระบุการประเมินมูลค่าปัจจุบันของ บริษัท แต่ยังดูล่วงหน้าเพื่อทำแผนที่ว่าจะไปไหน

อัตราส่วน PEG คำนวณโดยการใช้อัตราส่วน P/E ของ บริษัท และหารด้วยอัตราการเติบโตของปีต่อปีของรายได้ซึ่งเป็นการประมาณการในอนาคต ยิ่งอัตราส่วน PEG ลดลงเท่าใดข้อตกลงที่คุณจะได้รับก็จะดีขึ้นเนื่องจากรายได้ในอนาคตของหุ้นโดยประมาณ สมมติว่าคุณสนใจ บริษัท ABC ซึ่งมีอัตราส่วน P/E 25 นักวิเคราะห์ที่ครอบคลุมหุ้นยอมรับว่าการเติบโตของกำไรที่คาดว่าจะเกิดขึ้นคือ 10% ในอีกห้าปีข้างหน้า ดังนั้นอัตราส่วน PEG จึงคือ 25/10 หรือ 2.5

โดยการเปรียบเทียบสองหุ้นโดยใช้ PEG คุณจะเห็นว่าคุณจ่ายเงินเพื่อการเติบโตในแต่ละกรณีเท่าใด หมุดของหนึ่งหมายความว่าคุณกำลังแตกหักแม้ตราบใดที่การเติบโตของ บริษัท ยังคงดำเนินต่อไป หมุดสองหมายถึงคุณจ่ายสองเท่าสำหรับการเติบโตที่คาดการณ์ไว้เหนือสต็อกด้วยหมุด 1

คุณจะต้องเสริมอัตราส่วน PEG ด้วยการวิเคราะห์และอัตราส่วนหุ้นอื่น ๆ คุณควรรวมปัจจัยเชิงคุณภาพเช่นความได้เปรียบในการแข่งขันของ บริษัท คุณภาพการจัดการและแนวโน้มของอุตสาหกรรมเพื่อให้เข้าใจถึงศักยภาพในการลงทุนของหุ้นได้ดีขึ้น อัตราส่วน PEG เป็นเครื่องมือที่มีค่า แต่อาจนำคุณหลงทางเพราะไม่สามารถอธิบายถึงสภาพตลาดแนวโน้มอุตสาหกรรมหรือการจัดการของ บริษัท เพื่อดำเนินการอุปมาอุปมัยของเราต่อไปการใช้ PEG เพียงอย่างเดียวจะเป็นเหมือนการใช้ GPS เพื่อบอกคุณว่าจะไปที่ไหน แต่ไม่ได้มองหาจุดใด ๆ เพื่อดูว่าเครื่องมือนั้นเชื่อถือได้หรือไม่

เป็นเรื่องดีที่มีการสำรองข้อมูลหากราคาของหุ้นที่คุณไม่พอใจ จำกัด การกลับหัวกลับหางเมื่อคุณขาย นี่คือเหตุผลนอกเหนือจากการชำระเงินปกติทำไมหุ้นจ่ายเงินปันผลจึงน่าสนใจสำหรับนักลงทุนจำนวนมาก-แม้เมื่อราคาลดลงคุณจะได้รับการแจกแจง ที่ผลผลิตเงินปันผลแสดงให้เห็นว่าคุณทำเงินปันผลในราคาเท่าใด คุณจะได้รับเปอร์เซ็นต์โดยการแบ่งเงินปันผลประจำปีของหุ้นตามราคาหุ้น สิ่งนี้จะบอกคุณว่าคุณคาดว่าจะได้รับเงินสดเท่าไหร่สำหรับแต่ละดอลลาร์ที่คุณลงทุนใน บริษัท ในราคาหุ้นปัจจุบัน ตัวอย่างเช่นหากราคาหุ้นของ บริษัท อยู่ที่ $ 100 และจ่ายเงินปันผลประจำปีที่ $ 5 ต่อหุ้นผลตอบแทนจากเงินปันผลจะเป็น 5%

เมื่อประเมินผลตอบแทนเงินปันผลคุณจะต้องประเมินว่าพวกเขายั่งยืนและคาดว่าจะเติบโตเมื่อเวลาผ่านไป เช่นเดียวกับอัตราส่วนทางการเงินอื่น ๆ ข้างต้นคุณไม่ต้องการพึ่งพาอัตราผลตอบแทนเงินปันผลเพียงอย่างเดียว บางจุดเพิ่มเติมที่ควรพิจารณาเมื่อใช้ตัวชี้วัดนี้:

1. ให้ผลตอบแทนสูง "กับดัก-: อัตราเงินปันผลสูงอาจบ่งบอกถึง บริษัท ที่แข็งแกร่งในวิถีที่ดี อย่างไรก็ตามมันยังสามารถส่งสัญญาณ บริษัท ที่ดิ้นรนด้วยราคาหุ้นที่ลดลง หากเงินปันผลของ บริษัท ยังคงเหมือนเดิมอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลของมันจะเพิ่มขึ้นเมื่อราคาลดลงและบ่อยครั้งที่ราคาอาจลดลงอย่างมีนัยสำคัญนับตั้งแต่มีการประกาศเงินปันผลครั้งล่าสุด สำรวจเหตุผลที่อยู่เบื้องหลังผลผลิตที่ผิดปกติเสมอ
2. ความเสถียรของเงินปันผล: บริษัท มักจะลดหรือกำจัดเงินปันผลเมื่อปัญหาทางการเงินหรือภาวะเศรษฐกิจตกต่ำเกิดขึ้น คุณจะต้องยืนยันว่า บริษัท มีอัตราส่วนการจ่ายเงินที่มั่นคงและรายได้ที่สอดคล้องกันเพื่อสนับสนุนเงินปันผลในอนาคต
3. จำกัด การเติบโต: บริษัท จ่ายเงินปันผลสูงมีน้อยกว่าที่จะลงทุนใหม่ในการพัฒนาของพวกเขา สิ่งนี้อาจจำกัดความสามารถของราคาหุ้นในการชื่นชมเมื่อเทียบกับ บริษัท ที่นำผลกำไรกลับคืนสู่ บริษัท เพื่อเติบโต

ด้านบนเป็นผลตอบแทนจากการจ่ายเงินปันผลรวมสำหรับ S&P 500 ตั้งแต่ปี 2000

บรรทัดล่าง

อัตราส่วน P/E, อัตราส่วน P/B, อัตราส่วน PEG และผลตอบแทนจากเงินปันผลนั้นมุ่งเน้นที่จะยืนอยู่คนเดียวอย่างแคบ ๆ เป็นตัววัดเดียวของหุ้น โดยการรวมวิธีการประเมินค่าคุณสามารถดูมูลค่าของหุ้นได้ดีขึ้น หนึ่งในสิ่งเหล่านี้สามารถได้รับอิทธิพลจากการบัญชีสร้างสรรค์ - เนื่องจากอัตราส่วนที่ซับซ้อนมากขึ้นเช่นกระแสเงินสด

ในที่สุดกุญแจสำคัญในการลงทุนหุ้นที่ประสบความสำเร็จไม่ได้อยู่ในอัตราส่วนหรือสูตรใด ๆ แต่ในความสามารถในการคิดอย่างมีวิจารณญาณประเมินความเสี่ยงและตัดสินใจตามความเข้าใจที่รอบรู้เกี่ยวกับสุขภาพทางการเงินและโอกาสทางการเงินของ บริษัท โดยการทำความเข้าใจว่าข้อมูลจากอัตราส่วนผลผลิต P/B, P/E, PEG และเงินปันผลให้และสิ่งที่พวกเขาไม่สามารถปรับแต่งทักษะการวิเคราะห์ของคุณได้ในขณะที่คุณสร้างพอร์ตโฟลิโอเพื่อทดสอบเวลา