อัตราสปอตเทียบกับอัตราการส่งต่อ: ความแตกต่างคืออะไร?

อัตราสปอตเทียบกับอัตราการส่งต่อ: ภาพรวม

อัตราสปอตคือราคาตลาดปัจจุบันที่สามารถซื้อหรือขายหุ้นพันธบัตรสินค้าโภคภัณฑ์หรือสกุลเงินได้ อัตราการส่งต่อหรือราคาล่วงหน้าเป็นราคาที่กำหนดล่วงหน้าระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายสำหรับการดำเนินการในวันที่ในอนาคต

คำนี้มีต้นกำเนิดในตลาดอนาคตสินค้าโภคภัณฑ์ซึ่งอัตราสปอตเป็นราคาที่ตกลงกันไว้สำหรับการทำธุรกรรมทันทีหรือ "ในจุด"

มีความแตกต่างเล็กน้อยในคำศัพท์ระหว่างตลาด: ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ผู้ค้าอ้างถึง "ราคาล่วงหน้า" แทนที่จะเป็น "อัตราการส่งต่อ" เนื่องจากเป็นราคาการชำระหนี้ (ไม่ใช่อัตรา) ของการทำธุรกรรมที่จะเกิดขึ้นในวันที่กำหนดไว้

และในตลาดตราสารหนี้อัตราการส่งต่อหมายถึงผลตอบแทนที่มีประสิทธิภาพของพันธบัตรโดยทั่วไปค่าคลังสหรัฐฯและคำนวณจากความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยและครบกำหนด

อัตราสปอต

อันอัตราสปอตหรือราคาสปอตเป็นราคาเรียลไทม์ที่ยกมาสำหรับการชำระบัญชีทันที

อัตราสปอตในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์บ่งชี้ถึงความต้องการทันทีสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์โดยมักจะมีวันที่ส่งมอบภายในสองวันทำการของวันซื้อขาย โดยไม่คำนึงถึงความผันผวนของราคาระหว่างวันที่ตั้งถิ่นฐานและวันที่ส่งมอบสัญญาจะเสร็จสิ้นในอัตราสปอตที่ตกลงกันไว้

เมื่อทำหน้าที่ในอัตราสปอตทั้งผู้ซื้อและผู้ขายจะให้โอกาสในราคาที่เอื้ออำนวยมากขึ้นในอนาคตในขณะที่กำจัดความเสี่ยงของการเคลื่อนไหวของราคาที่ไม่พึงประสงค์

ตัวอย่างของผู้ซื้อที่พึ่งพาอัตราสปอตเป็นร้านอาหารผลิตซัพพลายเออร์ที่ต้องการส่วนผสมใหม่สำหรับธุรกิจในสัปดาห์นี้ ซัพพลายเออร์จะต้องจ่ายราคาตลาดปัจจุบันเพื่อรับสินค้าตรงเวลา ในอีกด้านหนึ่งของการทำธุรกรรมเกษตรกรในท้องถิ่นอาจมีผลิตผลที่จะไม่ดีหากไม่ได้ขายภายในสัปดาห์หน้า

อัตราการส่งต่อ

ทั้งผู้ซื้อและผู้ขายอาจเลือกที่จะวางแผนล่วงหน้าโดยกำจัดความไม่แน่นอนโดยตกลงในอัตราล่วงหน้า

สินค้าโภคภัณฑ์

อัตราการส่งต่อเป็นราคาที่กำหนดโดยผู้ซื้อและผู้ขายสำหรับการส่งมอบที่ดี ณ วันที่เฉพาะเจาะจงในอนาคต การใช้อัตราการส่งต่ออาจเป็นการเก็งกำไรหากผู้ซื้อเชื่อว่าราคาในอนาคตของสินค้าจะสูงกว่าอัตราการส่งต่อในปัจจุบัน

ผู้ขายใช้อัตราการส่งต่อเพื่อลดความเสี่ยงที่ราคาในอนาคตของสินค้าจะลดลงอย่างมาก

โดยไม่คำนึงถึงอัตราสปอตที่แพร่หลายเมื่ออัตราการส่งต่อเป็นไปตามครบกำหนดสัญญาที่ตกลงกันไว้จะดำเนินการในอัตราการส่งต่อ ตัวอย่างเช่นในวันที่ 1 มกราคมอัตราสปอตของผักกาดหอมภูเขาน้ำแข็งคือ $ 50 ร้านอาหารและเกษตรกรตกลงที่จะส่งมอบผักกาดหอมภูเขาน้ำแข็ง 100 รายในวันที่ 1 กรกฎาคมที่อัตราล่วงหน้า $ 55 ต่อคดี

ในวันที่ 1 กรกฎาคมแม้ว่าราคาต่อกรณีจะลดลงเป็น $ 45/กรณีหรือเพิ่มขึ้นเป็น $ 65/กรณีสัญญาจะดำเนินการที่ $ 55/กรณี

พันธบัตร

ที่คำนวณอัตราการส่งต่อสำหรับพันธบัตรโดยการเปรียบเทียบอนาคตผลผลิตที่คาดหวังของสองพันธบัตร

อัตราการส่งต่อคืออัตราผลตอบแทนที่จะได้รับหากเงินที่ได้จากพันธบัตรที่ครบกำหนดก่อนหน้านี้จะถูกลงทุนใหม่เพื่อให้ตรงกับระยะเวลาของพันธบัตรที่ครบกำหนดในภายหลัง

วิธีคำนวณอัตราการส่งต่อสำหรับพันธบัตร

สูตรสำหรับอัตราการส่งต่อหนึ่งปีสำหรับพันธบัตรสองปีคือ:

- {[(1 + อัตรา_N1-^N1÷ (1 + อัตรา_N2-^N2] ÷ [(อัตรา_N1- ประเมิน_N2)]} -1 | * 100

ที่ไหน:

• ประเมิน_N1= อัตราสปอตสำหรับพันธบัตรสองปี
• ประเมิน_N2= อัตราสปอตสำหรับพันธบัตรหนึ่งปี
• N1 = จำนวนปีสำหรับพันธบัตรแรก
• N2 = จำนวนปีสำหรับพันธบัตรที่สอง

ลองนึกภาพราคาสปอตสำหรับพันธบัตรสองปีคือ 3.996%และอัตราพันธบัตรหนึ่งปีคือ 4.790%

ขั้นตอนในการคำนวณอัตราการส่งต่อมีดังนี้:

1. กำหนดผลตอบแทนในอนาคตที่คาดหวังของพันธบัตรสองปี สิ่งนี้คำนวณเป็น (1 + .03996)²= 1.081516802
2. กำหนดผลตอบแทนในอนาคตที่คาดหวังของพันธบัตรหนึ่งปี สิ่งนี้คำนวณเป็น (1 + .04970)¹= 1.0497
3. หารผลลัพธ์ที่ได้รับในขั้นตอนที่ 1 และ 2 ในตัวอย่างนี้ผลลัพธ์คือ 1.03
4. หารผลลัพธ์ที่ได้รับในขั้นตอนที่ 3 โดยความแตกต่างในจำนวนช่วงเวลาระหว่างพันธบัตรทั้งสองจากนั้นลบหนึ่งออกจากผลลัพธ์ ในตัวอย่างนี้ 1.0303% ถูกหารด้วย 1 (2 ปี - 1 ปี) และถูกลบออก ทวีคูณด้วย 100 เพื่อให้ได้เปอร์เซ็นต์และคุณจะได้รับผล 3.03% สำหรับอัตราการส่งต่อหนึ่งปี

ข้อพิจารณาพิเศษ

คำศัพท์อัตราสปอตและอัตราการส่งต่อจะถูกนำไปใช้แตกต่างกันเล็กน้อยในตลาดพันธบัตรและสกุลเงิน

ในตลาดตราสารหนี้ราคาของตราสารขึ้นอยู่กับผลตอบแทน - นั่นคือผลตอบแทนจากการลงทุนของผู้ซื้อพันธบัตรเป็นหน้าที่ของเวลาหากนักลงทุนซื้อพันธบัตรนั่นคือใกล้ถึงวุฒิภาวะอัตราการส่งต่อของพันธบัตรจะสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยบนใบหน้า

ตัวอย่างเช่นพิจารณาพันธบัตรสองปี $ 1,000 ด้วยอัตราดอกเบี้ย 10% หากมีการซื้อพันธบัตรในวันที่ออกผลตอบแทนที่คาดหวังจากพันธบัตรในอีกสองปีข้างหน้าคือ 10% หากนักลงทุนวางแผนที่จะซื้อพันธบัตรหนึ่งปีนับจากการออกอัตราการส่งต่อหรือราคาที่นักลงทุนควรคาดหวังว่าจะจ่ายคือ $ 1,100 ($ 1,000 + กำไรสะสม 10% ที่สร้างขึ้นจากปีแรก) หากนักลงทุนโชคดีพอที่จะซื้อพันธบัตรในหนึ่งปีในราคาที่น้อยกว่าราคานี้อัตราผลตอบแทนที่คาดหวังจะมากกว่าอัตราคูปองบนใบหน้าของพันธบัตร

อัตราการส่งต่อของสินค้าโภคภัณฑ์ความปลอดภัยหรือสกุลเงินสามารถกำหนดได้โดยใช้อัตราสปอตปัจจุบันของสินค้าและอัตราสปอตสามารถกำหนดได้โดยใช้อัตราการส่งต่อ ความสัมพันธ์นี้สะท้อนความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าปัจจุบันที่ลดลงและมูลค่าในอนาคตอย่างใกล้ชิด

ตราบใดที่อัตราผลตอบแทนที่คาดหวังเป็นที่รู้จักและกำหนดกรอบเวลาการเปลี่ยนแปลงจากอัตราสปอตเป็นอัตราการส่งต่อคือการใช้การแปลงมูลค่าปัจจุบันเป็นมูลค่าในอนาคตหรือในทางกลับกัน

บรรทัดล่าง

อัตราการส่งต่อคือราคาที่ผู้ค้าตกลงที่จะจ่ายสำหรับการลงทุนในวันที่ในอนาคต อัตราสปอตคือราคาที่ผู้ค้าจะจ่ายในขณะนั้นเพื่อซื้อการลงทุน