ที่ระยะเวลาที่ปรับเปลี่ยนของพันธบัตรเป็นเวอร์ชันที่ปรับแล้วของไฟล์ระยะเวลา Macaulayและทั้งสองวิธีใช้ในการคำนวณการเปลี่ยนแปลงในระยะเวลาและราคาของพันธบัตรสำหรับการเปลี่ยนแปลงเปอร์เซ็นต์แต่ละเปอร์เซ็นต์ในผลตอบแทนที่ครบกำหนด

ประเด็นสำคัญ

  • สูตรสำหรับระยะเวลาที่แก้ไขจะบอกคุณถึงการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของพันธบัตรที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงของผลผลิตเป็นวุฒิภาวะ
  • ใน Excel สูตรถูกสร้างขึ้นในฟังก์ชัน MDURATION
  • ทำตามตัวอย่างทีละขั้นตอนนี้เพื่อให้สูตรเสร็จสมบูรณ์

คุณสามารถใช้ Microsoft Excel เพื่อคำนวณระยะเวลาที่แก้ไขของพันธบัตรเนื่องจากพารามิเตอร์เหล่านี้: วันที่ชำระเงินวันที่ครบกำหนดอัตราคูปองผลผลิตถึงวุฒิภาวะและความถี่

ระยะเวลาที่แก้ไขใดที่บอกคุณ

ระยะเวลาที่ปรับเปลี่ยนกำหนดการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของความปลอดภัยของรายได้คงที่ที่สัมพันธ์กับการเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนเป็นวุฒิภาวะ สูตรที่ใช้ในการคำนวณระยะเวลาที่แก้ไขของพันธบัตรคือระยะเวลา Macaulay ของพันธบัตรหารด้วย 1 บวกผลตอบแทนของพันธบัตรถึงวุฒิภาวะหารด้วยจำนวนคูปองต่อปี

ใน Excel สูตรที่ใช้ในการคำนวณระยะเวลาที่แก้ไขของพันธบัตรถูกสร้างขึ้นในฟังก์ชัน MDURATION ฟังก์ชั่นนี้ส่งคืนระยะเวลา macaulay ที่แก้ไขเพื่อความปลอดภัยโดยสมมติว่าตามค่าคือ $ 100

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าคุณต้องการคำนวณระยะเวลา macaulay ที่แก้ไขของพันธบัตร 10 ปีกับกวันที่ตั้งถิ่นฐานในวันที่ 1 มกราคม 2563วันครบกำหนดในวันที่ 1 มกราคม 2573 อัตราคูปองประจำปี 5%และผลตอบแทนประจำปีถึงวุฒิภาวะ 7% คูปองจ่ายเป็นรายไตรมาส

ในการค้นหาระยะเวลาที่แก้ไขจะทำตามขั้นตอนต่อไปนี้ใน Excel:

  1. ก่อนอื่นคลิกขวาบนคอลัมน์ A และ B
  2. จากนั้นคลิกซ้ายที่ความกว้างของคอลัมน์และเปลี่ยนค่าเป็น 32 สำหรับแต่ละคอลัมน์จากนั้นคลิกตกลง ป้อน "คำอธิบายพันธบัตร" ลงในเซลล์ A1 จากนั้นเลือกเซลล์ A1 แล้วกดปุ่ม CTRL และ B เข้าด้วยกันเพื่อเป็นตัวหนาของชื่อ จากนั้นป้อน "ข้อมูลพันธบัตร" ลงในเซลล์ B1 จากนั้นเลือกเซลล์ B1 แล้วกดปุ่ม CTRL และ B เข้าด้วยกันเพื่อเป็นตัวหนาของชื่อ
  3. ป้อน "วันชำระหนี้ของพันธบัตร" ลงในเซลล์ A2 และ "1 มกราคม 2020" ลงในเซลล์ B2 ถัดไปป้อน "วันครบกำหนดของพันธบัตร" ลงในเซลล์ A3 และ "1 มกราคม 2030" ลงในเซลล์ B3 จากนั้นป้อน "ประจำปีอัตราคูปอง"เข้าสู่เซลล์ A4 และ" 5%"เป็น B4. ในเซลล์ A5 ป้อน" ผลผลิตประจำปีถึงวุฒิภาวะ "และในเซลล์ B5 ป้อน" 7%"เนื่องจากคูปองได้รับการจ่ายรายไตรมาส
  4. ถัดไปป้อน "พื้นฐาน" ลงในเซลล์ A7 และ "3" ลงในเซลล์ B8 ใน Excel พื้นฐานเป็นทางเลือกและค่าที่เลือกจะคำนวณระยะเวลาที่แก้ไขโดยใช้วันปฏิทินจริงสำหรับช่วงเวลาคงค้างและสมมติว่ามี 365 วันในหนึ่งปี
  5. ตอนนี้คุณสามารถแก้ไขระยะเวลา Macaulay ที่แก้ไขแล้วของพันธบัตร ป้อน "ระยะเวลาที่แก้ไข" ลงในเซลล์ A8 และสูตร "= MDURATION (B2, B3, B4, B5, B6, B7)" เข้าสู่เซลล์ B8 ระยะเวลาที่ได้รับการแก้ไขคือ 7.59

สูตรที่ใช้ในการคำนวณการเปลี่ยนแปลงเปอร์เซ็นต์ในราคาของพันธบัตรคือการเปลี่ยนแปลงยอมจำนนต่อวุฒิภาวะคูณด้วยค่าลบของระยะเวลาที่แก้ไขคูณคูณด้วย 100% ดังนั้นหากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 1%ราคาของพันธบัตรคาดว่าจะลดลง 7.59%= [0.01 * (-7.59) * 100%]