ฉันจะคำนวณนูนใน Excel ได้อย่างไร?

ในตลาดตราสารหนี้การนูนหมายถึงความสัมพันธ์ระหว่างราคาและผลตอบแทน เมื่อมีกราฟความสัมพันธ์นี้ไม่ใช่เชิงเส้นและสร้างเส้นโค้งรูปตัวยูที่ลาดยาว ความผูกพันที่มีระดับสูงของนูนจะได้สัมผัสกับความผันผวนที่ค่อนข้างน่าทึ่งเมื่ออัตราดอกเบี้ยเคลื่อนไหว.

ระยะเวลาพันธบัตรเทียบกับนูน

ระยะเวลาพันธบัตรคือการเปลี่ยนแปลงในราคาของพันธบัตรเมื่อเทียบกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย ระยะเวลาที่สูงขึ้นหมายถึงราคาของพันธบัตรจะย้ายไปสู่ระดับที่สูงขึ้นในทิศทางตรงกันข้ามที่อัตราดอกเบี้ยเคลื่อนที่ หากระยะเวลาต่ำพันธะจะแสดงการเคลื่อนไหวน้อยลง

การนูนวัดความไวของระยะเวลาของพันธบัตรเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงอัตรา การนูนถือเป็นมาตรการที่ดีกว่าของความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย ระยะเวลาถือว่าความสัมพันธ์ระหว่างราคาตราสารหนี้และอัตราดอกเบี้ยเป็นเส้นตรงในขณะที่การนูนรวมปัจจัยอื่น ๆ ทำให้เกิดความลาดชัน

การนูนเชิงลบเกิดขึ้นเมื่อระยะเวลาของพันธบัตรเพิ่มขึ้นเมื่ออัตราเพิ่มขึ้น ซึ่งหมายความว่าราคาตราสารหนี้จะลดลงในอัตราที่สูงขึ้นหากอัตราการเพิ่มขึ้นมากกว่าถ้าพวกเขาลดลง พันธบัตรมีความนูนในเชิงบวกหากระยะเวลาเพิ่มขึ้นและอัตราลดลง

ในขณะที่ไม่มีฟังก์ชั่นการนูนของพันธบัตรใน Microsoft Excel สามารถประมาณได้ผ่านสูตรหลายตัวแปร

การทำให้สูตรนูนง่ายขึ้น

สูตรนูนมาตรฐานเกี่ยวข้องกับอนุกรมเวลาของกระแสเงินสดและแคลคูลัสค่อนข้างซับซ้อน สิ่งนี้ไม่สามารถทำซ้ำได้อย่างง่ายดายใน Excel ดังนั้นจึงจำเป็นต้องใช้สูตรที่ง่ายกว่า:

convexity = ((p +) + (p-) - (2po)) / (2 x ((PO) (เปลี่ยนใน y) ²))))))))))))))))))))))

ที่ไหน:

• (P+) คือราคาตราสารหนี้เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง
• (P-) คือราคาตราสารหนี้เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
• (PO) เป็นราคาตราสารหนี้ปัจจุบัน
• การเปลี่ยนแปลงใน y คือการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยที่แสดงในรูปแบบทศนิยม การเปลี่ยนแปลงใน y สามารถอธิบายได้ว่าเป็นพันธบัตรระยะเวลาที่มีประสิทธิภาพ-

สิ่งนี้อาจดูไม่ง่ายบนพื้นผิว แต่นี่เป็นสูตรที่ง่ายที่สุดในการใช้ใน Excel

ในการคำนวณนูนใน Excel เริ่มต้นด้วยการกำหนดเซลล์คู่ที่แตกต่างกันสำหรับตัวแปรแต่ละตัวที่ระบุในสูตร เซลล์แรกทำหน้าที่เป็นชื่อ (P+, P-, PO และระยะเวลาที่มีประสิทธิภาพ) และครั้งที่สองมีราคาซึ่งเป็นข้อมูลที่คุณต้องรวบรวมหรือคำนวณจากแหล่งอื่น

สมมติว่าค่า (PO) อยู่ในเซลล์ C2, (P+) อยู่ใน C3 และ (P-) อยู่ใน C4 ระยะเวลาที่มีประสิทธิภาพอยู่ในเซลล์ B5

ในเซลล์ที่แยกต่างหากให้ป้อนสูตรต่อไปนี้: = (C3 + C4 - 2*C2) / (2*C2*(B5^2))

สิ่งนี้ควรให้การนูนที่มีประสิทธิภาพสำหรับพันธบัตร ผลลัพธ์ที่สูงขึ้นหมายความว่าราคามีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย การเพิ่มความนูนหมายถึงความเสี่ยงในระบบพอร์ตโฟลิโอสัมผัสกับการเพิ่มขึ้น