กระแสเงินสดฟรีเทียบกับกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน: แตกต่างกันอย่างไร?

กระแสเงินสดฟรีเทียบกับกระแสเงินสดการดำเนินงาน: ภาพรวม

กระแสเงินสดอิสระเป็นเงินสดที่ บริษัท สร้างขึ้นจากการดำเนินธุรกิจตามปกติหลังจากลบค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานก่อนการจ่ายดอกเบี้ยและหลังจากลบเงินใด ๆ ที่ใช้ไปกับค่าใช้จ่ายด้านเงินทุน ค่าใช้จ่ายเงินทุนหรือ CAPEX สำหรับระยะสั้นคือการซื้อการอัพเกรดหรือการบำรุงรักษาสินทรัพย์ทุนเช่นอสังหาริมทรัพย์โรงงานและอุปกรณ์

กระแสเงินสดดำเนินงานในทางกลับกันเป็นเงินสดที่เกิดจากการดำเนินธุรกิจหรือกิจกรรมปกติ กระแสเงินสดจากการดำเนินงานแสดงให้เห็นว่า บริษัท สร้างกระแสเงินสดบวกเพียงพอที่จะดำเนินธุรกิจและขยายการดำเนินงานหรือไม่

กระแสเงินสดอิสระและกระแสเงินสดจากการดำเนินงานมักใช้เป็นตัวชี้วัดเมื่อเปรียบเทียบคู่แข่งในอุตสาหกรรมเดียวกันหรือเทียบเคียงได้ กระแสเงินสดดำเนินการกระแสเงินสดอิสระและรายได้ล้วนเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญเมื่อทำการวิจัยและประเมินผล บริษัท ที่ได้รับการพิจารณาเพื่อการลงทุน

กระแสเงินสดดำเนินงาน

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญเนื่องจากแสดงให้นักลงทุนเห็นว่า บริษัท มีเงินเพียงพอหรือไม่ชำระค่าใช้จ่ายภาษีหรือค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน- กล่าวอีกนัยหนึ่งจะต้องมีกระแสเงินสดที่ดำเนินการมากกว่าการไหลออกของเงินสดสำหรับ บริษัท ที่จะทำงานทางการเงินในระยะยาว

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานคำนวณโดยการรับรายได้และลบค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานในช่วงเวลานั้น กระแสเงินสดจากการดำเนินงานจะถูกบันทึกไว้ในงบกระแสเงินสดของ บริษัท ซึ่งมีการรายงานทั้งรายไตรมาสและรายปี กระแสเงินสดจากการดำเนินงานบ่งชี้ว่า บริษัท สามารถสร้างกระแสเงินสดเพียงพอที่จะรักษาและขยายการดำเนินงานได้หรือไม่ แต่ยังสามารถระบุได้ว่าเมื่อใดที่ บริษัท อาจต้องการเงินทุนภายนอกสำหรับการขยายเงินทุน

กระแสเงินสดอิสระ

กระแสเงินสดอิสระหมายถึงกระแสเงินสดที่มีให้สำหรับนักลงทุนทุกคนก่อนที่จะจ่ายเงินสดเพื่อชำระหนี้เงินปันผลหรือการซื้อคืนหุ้น

กระแสเงินสดอิสระคือคำนวณโดยทั่วไปในฐานะที่เป็นกระแสเงินสดจากการดำเนินงานของ บริษัท ก่อนการชำระดอกเบี้ยและหลังจากลบการซื้อเงินทุนใด ๆ ค่าใช้จ่ายด้านทุนคือเงินทุนที่ บริษัท ใช้ในการซื้ออัพเกรดและรักษาสินทรัพย์ทางกายภาพรวมถึงทรัพย์สินอาคารหรืออุปกรณ์

กล่าวอีกนัยหนึ่งกระแสเงินสดอิสระช่วยให้นักลงทุนกำหนดว่า บริษัท สร้างเงินสดจากการดำเนินงานได้ดีเพียงใด กระแสเงินสดอิสระสามารถจินตนาการได้ว่าเป็นเงินสดที่เหลือหลังจากการจัดหาเงินทุนของโครงการเพื่อรักษาหรือขยายฐานสินทรัพย์

กระแสเงินสดอิสระเป็นตัวชี้วัดประสิทธิภาพทางการเงินคล้ายกับรายได้และการใช้งานถือเป็นหนึ่งในผู้ที่ไม่ใช่หลักการบัญชีที่ยอมรับโดยทั่วไป(GAAP) ตัวชี้วัดทางการเงิน

กระแสเงินสดฟรีและเงินปันผล

ที่จำนวนกระแสเงินสดที่มีอยู่มักจะใช้ในการคำนวณว่า บริษัท มีแนวโน้มที่จะชำระเงินปันผลได้อย่างไร เงินปันผลคือการจ่ายเงินสดให้กับนักลงทุนเพื่อเป็นรางวัลสำหรับการเป็นเจ้าของหุ้น หาก บริษัท กำลังสร้างกระแสเงินสดอิสระที่เกินกว่าการจ่ายเงินปันผลก็มีแนวโน้มที่จะถูกมองว่าเป็นประโยชน์ต่อนักลงทุนและอาจหมายความว่า บริษัท มีเงินสดเพียงพอที่จะเพิ่มเงินปันผลในอนาคต

นักลงทุนใช้กระแสเงินสดอิสระของ บริษัท ไปยังตัวเลขทุนเพื่อกำหนดจำนวนเงินที่เหลืออยู่ในการจ่ายเงินปันผล กระแสเงินสดอิสระสู่ส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นมาตรการกระแสเงินสดอิสระที่เฉพาะเจาะจงซึ่งคำนวณเงินสดที่มีให้กับนักลงทุนตราสารทุนเท่านั้น เป็นเงินสดที่มีอยู่หลังจากชำระหนี้และหลังจากปัญหาหนี้และการชำระคืนได้รับการบัญชี

นักวิเคราะห์หลายคนรู้สึกว่าการจ่ายเงินปันผลนั้นมีค่าใช้จ่ายที่สำคัญเช่นเดียวกับค่าใช้จ่ายด้านทุน คณะกรรมการของ บริษัท อาจเลือกที่จะลดการจ่ายเงินปันผล อย่างไรก็ตามสิ่งนี้มักจะมีผลกระทบเชิงลบต่อราคาหุ้นเนื่องจากนักลงทุนมักจะขายการถือครองใน บริษัท ที่ลดเงินปันผล

กระแสเงินสดฟรีและเจ้าหนี้

กระแสเงินสดอิสระวัดกระแสเงินสดที่มีอยู่สำหรับการแจกจ่ายให้กับผู้ถือหลักทรัพย์ทั้งหมดของ บริษัท รวมถึงเจ้าหนี้ ธนาคารที่ให้ยืม บริษัท ต้องการให้ บริษัท สามารถสร้างกระแสเงินสดอิสระเพื่อให้ บริษัท สามารถชำระหนี้คืนได้

หาก บริษัท ต้องการยืมเงินเพิ่มจากธนาคารของพวกเขาผู้ให้กู้จะใช้กระแสเงินสดอิสระเพื่อกำหนดจำนวนเงินกู้ที่ บริษัท สามารถชำระคืนได้ ผู้ให้กู้จะลบการชำระหนี้ปัจจุบันจากกระแสเงินสดอิสระเพื่อกำหนดจำนวนกระแสเงินสดที่มีให้จ่ายสำหรับการกู้ยืมเพิ่มเติม

ข้อ จำกัด ของกระแสเงินสดอิสระ

อย่างไรก็ตามมีข้อ จำกัด ในการไหลเวียนของกระแสเงินสดฟรีรวมถึง บริษัท ที่มีการซื้อเงินทุนจำนวนมาก ตัวอย่างเช่นอุตสาหกรรมบางแห่งมีความเข้มข้นมากเช่นอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซ บริษัท น้ำมันต้องซื้อหรือลงทุนจำนวนเงินทุนจำนวนมากในสินทรัพย์ถาวรเช่นเครื่องจักรและอุปกรณ์ขุดเจาะ เป็นผลให้กระแสเงินสดอิสระไม่สอดคล้องกันเมื่อเวลาผ่านไปเนื่องจากจำเป็นต้องใช้เงินทุนที่สำคัญเหล่านี้

สิ่งสำคัญคือนักลงทุนเปรียบเทียบกระแสเงินสดอิสระกับ บริษัท หรืออุตสาหกรรมที่คล้ายกัน มันไม่สมเหตุสมผลที่จะเปรียบเทียบกระแสเงินสดอิสระของ บริษัท น้ำมันกับกระแสเงินสดฟรีของ บริษัท การตลาดที่ไม่มีการซื้อเงินทุนหรือสินทรัพย์ถาวร

กระแสเงินสดฟรีกับตัวอย่างกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน

ด้านล่างนี้เป็นใบแจ้งยอดกระแสเงินสดสำหรับ Apple Inc. (AAPL) ตามที่รายงานใน บริษัทการยื่น 10-Qสำหรับช่วงเวลาสิ้นสุดวันที่ 28 ธันวาคม 2019

กระแสเงินสดดำเนินงาน

ที่ด้านบนของงบกระแสเงินสดเราจะเห็นว่า Apple มีเงินสดมากกว่า 50.224 พันล้านดอลลาร์จากงบดุลและรายได้สุทธิหรือกำไร 22.236 พันล้านดอลลาร์จากงบกำไรขาดทุน เมื่อค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานแบบวันต่อวันถูกหักเราจะมาถึงกระแสเงินสดจากการดำเนินงานของ บริษัท

Apple บันทึกกระแสเงินสด $ 30.516 พันล้านดอลลาร์ (เน้นเป็นสีเขียว) จำนวนกระแสเงินสดรวมรวมรวมถึงกิจกรรมการดำเนินงานประจำวันเช่น:

• การซื้อสินค้าคงคลังในราคา $ 28 ล้าน
• ลูกหนี้บัญชีสำหรับ $ 2.015 พันล้านซึ่งแสดงถึงเงินที่เป็นหนี้กับ Apple โดยลูกค้าสำหรับการขายที่จองไว้
• บัญชีเจ้าหนี้ที่ 1.089 พันล้านดอลลาร์ซึ่งเป็นเงินที่ Apple เป็นหนี้กับซัพพลายเออร์และผู้ขาย

กระแสเงินสดอิสระ

• Apple ลงทุนในโรงงานและอุปกรณ์ใหม่ซื้อสินทรัพย์ 2.107 พันล้านดอลลาร์ (เป็นสีแดง) การซื้อเป็นค่าใช้จ่ายเงินสด
• เรารู้อยู่แล้วว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานของ บริษัท อยู่ที่ 30.516 พันล้านดอลลาร์
• เป็นผลให้กระแสเงินสดอิสระของ Apple อยู่ที่ 28.409 พันล้านดอลลาร์ สำหรับช่วงเวลา ($ 30.516 - $ 2.107)