เจาะลึกประเด็นต่างๆ: การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของเฟดหมายถึงอะไร

ขณะที่การตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐในสัปดาห์นี้ให้เป็นที่คาดหวังกันอย่างกว้างขวาง ชุดจุดที่เฟดเปิดเผยเมื่อวันพุธทำให้นักเศรษฐศาสตร์และนักลงทุนประหลาดใจ

ที่ติดตามอย่างใกล้ชิด”” แสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่เฟดคาดว่าจะลดอิทธิพลลงเพียงครึ่งเปอร์เซ็นต์ในปี 2568นั่นคือครึ่งหนึ่งของสิ่งที่นายธนาคารกลางคาดการณ์ไว้เมื่อพวกเขาเผยแพร่การคาดการณ์ครั้งล่าสุดในเดือนกันยายน และน้อยกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์และเทรดเดอร์หลายคนคาดไว้ถึงหนึ่งในสี่จุด

ตลาดร่วงลงอย่างมากจากความไม่แน่นอนที่กำหนดไว้สำหรับเส้นทางนโยบายข้างหน้า โดย S&P 500 ตกลงไปในแดนลบมากกว่า 3% หลังจากที่การคาดการณ์ถูกเผยแพร่

สิ่งที่ Dot Plot บอกนักลงทุน

ดอทพล็อตเป็นส่วนหนึ่งของการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจที่เผยแพร่ปีละสี่ครั้งในระหว่างการประชุม FOMC ทุกครั้ง

จุดต่างๆ ให้ภาพรวมที่ไม่เปิดเผยตัวตนของตำแหน่งที่สมาชิกคณะกรรมการทั้ง 19 คนจะอยู่ในอนาคต ผลลัพธ์ค่ามัธยฐานของจุดเหล่านี้จะทำให้นักลงทุนสามารถคาดการณ์เส้นทางอัตรากองทุนของรัฐบาลกลางโดยรวมได้-

การคาดการณ์ทางเศรษฐกิจของ Fed ขึ้นอยู่กับสภาวะปัจจุบันและจะเปลี่ยนแปลงไปตามเศรษฐกิจ ตัวอย่างเช่นหลังจากเจ้าหน้าที่เฟดในเดือนมิถุนายนFOMC ในเดือนกันยายนสำหรับปีนี้เมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลงอีกและตลาดแรงงานมีสัญญาณอ่อนตัวลง ในที่สุด Fed ก็ทำตามการคาดการณ์เหล่านั้น

อัตรากองทุนเฟดสำหรับปี 2568

มันบอกว่าอะไร:dot plot สำหรับปี 2025 แสดงให้เห็นว่า FOMC ส่วนใหญ่เชื่อว่าธนาคารกลางจะลดอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางลง 50หรือจุดครึ่งเปอร์เซ็นต์ อย่างไรก็ตาม ในขณะที่สมาชิก 10 คนมีความคิดเห็นเช่นนั้น แต่อีก 9 คนที่เหลือก็กระจายออกไปในวงกว้าง

มันหมายถึงอะไร:นักลงทุนได้ลดความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงแล้ว แต่การคาดการณ์ของเฟดแสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางพร้อมที่จะคงอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้นต่อไปอีกต่อไป ขณะเดียวกันก็พยายามทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลงสู่เป้าหมายที่ 2% ต่อไป นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าความคิดเห็นที่หลากหลายระหว่างสมาชิกแสดงให้เห็นว่าอาจเป็นเรื่องยากสำหรับผู้เฝ้าดูตลาดที่จะประเมินทิศทางของนโยบายการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับภายใต้การนำของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์

อัตรากองทุนเฟดสำหรับปี 2569 และต่อๆ ไป

มันบอกว่าอะไร:หลังจากปี 2568 ภาพอัตราดอกเบี้ยเริ่มมืดมนมากขึ้น สมาชิกส่วนใหญ่มองว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมต่อไปในปี 2569 แต่นอกเหนือจากนั้น นายธนาคารกลางดูเหมือนจะคิดว่าพวกเขาจะต้องคงอัตราดอกเบี้ยให้คงที่

มันหมายถึงอะไร:ไม่มากตามที่เจ้าหน้าที่บอก ดังที่ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวในงานแถลงข่าวต่อผู้สื่อข่าวหลังการคาดการณ์ล้มลง เป็นเรื่องยากที่จะอ่านค่าที่แม่นยำในอนาคตอันใกล้นี้

“เมื่อคุณคาดการณ์เศรษฐกิจ 3 ปีหรือ 2 ปี คุณกำลังพูดถึงความไม่แน่นอนในระดับสูง” พาวเวลล์กล่าว “เป็นไปไม่ได้ที่จะคาดการณ์ได้อย่างมั่นใจว่าเศรษฐกิจจะเป็นอย่างไรในอีกสามปีข้างหน้า”

อัตราการว่างงาน

มันบอกว่าอะไร:เจ้าหน้าที่ Fed ส่วนใหญ่มองว่าอัตราการว่างงานยังคงทรงตัวที่ 4.2%-4.3% ในปี 2568- ในขณะเดียวกัน มีเพียงไม่กี่คนที่เห็นว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.4%-4.5% ในปีหน้า

หลังจากนั้น ความคิดเห็นก็เปลี่ยนไป โดยคาดการณ์ว่าอัตราการว่างงานในปี 2569 จะมีตั้งแต่ต่ำถึง 3.8% ไปจนถึงสูงถึง 4.7% แต่เจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่มองว่าการว่างงานมีการเคลื่อนไหวเพียงเล็กน้อย

มันหมายถึงอะไร:เจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่ไม่คิดว่าการว่างงานจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งส่งผลดีต่อเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม ตลาดงานที่แข็งแกร่งสามารถขัดขวางไม่ให้ Federal Reserve ลดอัตราดอกเบี้ยได้อีก

“โครงการของ Fed ยังคงอัตราการว่างงานในระดับต่ำ การเติบโตทางเศรษฐกิจที่มั่นคง และอัตราเงินเฟ้อที่คงที่ในปีหน้า ซึ่งทั้งหมดนี้อาจทำให้การลดกำลังการผลิตในอนาคตนั้นไม่จำเป็นหรือกระทั่งสร้างผลเสียด้วยซ้ำ” Cory Stahle นักเศรษฐศาสตร์จาก Indeed Hiring Lab กล่าว