กฎหมายท้องฟ้าสีฟ้า: คำจำกัดความวัตถุประสงค์วิธีการควบคุม

กฎหมายท้องฟ้าสีฟ้าคืออะไร?

กฎหมายสีฟ้าท้องฟ้าเป็นกฎระเบียบของรัฐที่จัดตั้งขึ้นเพื่อป้องกันนักลงทุนการฉ้อโกงหลักทรัพย์- กฎหมายซึ่งอาจแตกต่างกันไปตามรัฐโดยทั่วไปจะต้องมีผู้ขายของปัญหาใหม่เพื่อลงทะเบียนข้อเสนอของพวกเขาและให้รายละเอียดทางการเงินของข้อตกลงและหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง เป็นผลให้นักลงทุนมีข้อมูลที่ตรวจสอบได้มากมายซึ่งจะต้องใช้การตัดสินใจและการตัดสินใจลงทุน

ทำความเข้าใจกับกฎหมายท้องฟ้าสีฟ้า

กฎหมายสีฟ้าท้องฟ้า - ซึ่งทำหน้าที่เป็นชั้นกฎระเบียบเพิ่มเติมสำหรับกฎระเบียบหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลาง - โดยปกติแล้วจะได้รับใบอนุญาตสำหรับ บริษัท นายหน้าที่ปรึกษาการลงทุนและโบรกเกอร์รายบุคคลโดยเฉพาะการเสนอขายหลักทรัพย์ในรัฐของพวกเขา กฎหมายเหล่านี้กำหนดให้กองทุนการลงทุนภาคเอกชนลงทะเบียนไม่เพียง แต่ในสถานะบ้านของพวกเขาแต่ในทุกรัฐที่พวกเขาต้องการทำธุรกิจ

ผู้ออกหลักทรัพย์ต้องเปิดเผยเงื่อนไขของการเสนอขายรวมถึงการเปิดเผยข้อมูลวัสดุที่อาจส่งผลกระทบต่อความปลอดภัย ลักษณะของรัฐตามกฎหมายเหล่านี้หมายความว่าแต่ละเขตอำนาจศาลอาจรวมถึงข้อกำหนดการยื่นที่แตกต่างกันสำหรับการลงทะเบียนข้อเสนอ กระบวนการนี้มักจะรวมถึงการทบทวนบุญโดยตัวแทนของรัฐที่พิจารณาว่าการเสนอขายนั้นมีความสมดุลและยุติธรรมสำหรับผู้ซื้อหรือไม่

บทบัญญัติของกฎหมายยังสร้างความรับผิดสำหรับข้อความที่ฉ้อโกงหรือความล้มเหลวในการเปิดเผยข้อมูลอนุญาตให้มีการฟ้องร้องและการดำเนินการทางกฎหมายอื่น ๆ ต่อผู้ออกตราสาร

ความตั้งใจของกฎหมายดังกล่าวคือการขัดขวางผู้ขายจากการใช้ประโยชน์จากนักลงทุนที่ขาดประสบการณ์หรือความรู้และเพื่อให้แน่ใจว่านักลงทุนจะได้รับข้อเสนอสำหรับปัญหาใหม่ที่ได้รับการตรวจสอบโดยผู้ดูแลระบบของรัฐเพื่อความเป็นธรรมและความเท่าเทียมกัน

มีข้อยกเว้นบางประการเกี่ยวกับประเภทของข้อเสนอที่ต้องลงทะเบียน การยกเว้นเหล่านี้รวมถึงหลักทรัพย์ที่ระบุไว้ในตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติ (ส่วนหนึ่งของความพยายามโดยหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางเพื่อปรับปรุงกระบวนการกำกับดูแลหากเป็นไปได้) ข้อเสนอที่อยู่ภายใต้กฎ 506 ของกฎระเบียบ d ของพระราชบัญญัติหลักทรัพย์ปี 1933ตัวอย่างเช่นมีคุณสมบัติเป็น“ หลักทรัพย์ที่ครอบคลุม”และได้รับการยกเว้น

ประวัติความเป็นมาของกฎหมายท้องฟ้าสีฟ้า

คำว่า "กฎหมายท้องฟ้าสีฟ้า" ได้รับการกล่าวขานว่ามีต้นกำเนิดในช่วงต้นทศวรรษ 1900 ได้รับการใช้อย่างแพร่หลายเมื่อผู้พิพากษาศาลฎีกาของแคนซัสประกาศว่าเขาต้องการปกป้องนักลงทุนจากกิจการเก็งกำไรที่มี "ไม่มากไปกว่า 'ท้องฟ้าสีฟ้า'

ในปีที่นำไปสู่1929 ตลาดหุ้นตกกิจการเก็งกำไรดังกล่าวมีมากมาย บริษัท หลายแห่งออกหุ้นส่งเสริมอสังหาริมทรัพย์และข้อตกลงการลงทุนอื่น ๆ ในขณะที่ทำสัญญาที่สูงส่งและไม่มีเงื่อนไขเกี่ยวกับผลกำไรที่มากขึ้น ไม่มีสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC)และการกำกับดูแลกฎระเบียบเล็กน้อยของการลงทุนและอุตสาหกรรมการเงิน หลักทรัพย์ถูกขายโดยไม่มีหลักฐานวัสดุที่ยืนยันเพื่อสนับสนุนการเรียกร้องเหล่านี้ ในบางกรณีรายละเอียดถูกซ่อนเร้นเพื่อดึงดูดนักลงทุนมากขึ้น กิจกรรมดังกล่าวมีส่วนทำให้สภาพแวดล้อมที่มีความเชี่ยวชาญมากเกินไปในช่วงทศวรรษที่ 1920 ซึ่งนำไปสู่อัตราเงินเฟ้อของตลาดหุ้นก่อนที่จะล่มสลายอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

แม้ว่ากฎหมายท้องฟ้าสีน้ำเงินจะมีอยู่ในช่วงเวลานั้น - แคนซัสตรากฎหมายที่เก่าแก่ที่สุดในปี 1911 - พวกเขามีแนวโน้มที่จะพูดและบังคับใช้อย่างอ่อนแอและคนไร้ยางอายสามารถหลีกเลี่ยงพวกเขาได้อย่างง่ายดายโดยการทำธุรกิจในรัฐอื่น หลังจากที่ตลาดหุ้นล้มเหลวและเริ่มมีอาการภาวะซึมเศร้าครั้งใหญ่สภาคองเกรสตรากฎหมายหลักทรัพย์หลายฉบับเพื่อควบคุมตลาดหุ้นและอุตสาหกรรมการเงินในระดับรัฐบาลกลางและเพื่อจัดตั้งสำนักงาน ก.ล.ต.

ในปี 1956พระราชบัญญัติหลักทรัพย์เครื่องแบบถูกส่งผ่านไปแล้วกฎหมายแบบจำลองที่จัดทำกรอบที่ชี้แนะรัฐในการกำหนดกฎหมายหลักทรัพย์ของตนเอง มันเป็นรากฐานสำหรับ 40 จาก 50 กฎหมายของรัฐในวันนี้และตัวเองมักจะชื่อเล่นกฎหมายท้องฟ้าสีฟ้า กฎหมายที่ตามมาเช่นพระราชบัญญัติการปรับปรุงตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติของปี 1996, กฎหมายท้องฟ้าสีฟ้าที่กำหนดไว้ล่วงหน้าซึ่งพวกเขาทำซ้ำกฎหมายของรัฐบาลกลาง