ทฤษฎีฟอง: มันหมายถึงอะไรมันทำงานอย่างไร

ทฤษฎีฟองคืออะไร?

ทฤษฎีฟองขึ้นอยู่กับการรับรู้ว่าราคาในตลาดโดยเฉพาะสินค้าอสังหาริมทรัพย์และราคาสินทรัพย์ทางการเงินบางครั้งก็มีราคาที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็วเนื่องจากนักลงทุนเริ่มซื้อเกินกว่าที่อาจดูเหมือนว่าราคาสมเหตุสมผล สมมติฐานรวมถึงแนวคิดที่ว่าการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาตลาดจะตามมาด้วยความผิดพลาดอย่างฉับพลันเนื่องจากนักลงทุนย้ายออกจากสินทรัพย์ที่มีมูลค่าสูงเกินไปโดยมีตัวชี้วัดที่ชัดเจนน้อยหรือไม่มีเลยสำหรับช่วงเวลาของเหตุการณ์

ทฤษฎีทางเศรษฐกิจและการเงินส่วนใหญ่บัญชีสำหรับฟองราคาในตลาดในบางวิธีแม้ว่าจะมีข้อโต้แย้งเล็กน้อย

ทำความเข้าใจทฤษฎีฟองสบู่

ทฤษฎีฟองนำไปใช้กับใด ๆประเภทสินทรัพย์ซึ่งสูงกว่ามูลค่าพื้นฐานของมันรวมถึงหลักทรัพย์สินค้าโภคภัณฑ์ตลาดหุ้นตลาดที่อยู่อาศัยและภาคอุตสาหกรรมและเศรษฐกิจ ฟองสบู่นั้นยากที่จะแยกแยะในเวลาจริงเพราะนักลงทุนไม่สามารถตัดสินได้อย่างง่ายดายว่าการกำหนดราคาของตลาดสะท้อนให้เห็นถึงการทำนายค่าในอนาคตหรือความกระตือรือร้นโดยรวม

ตัวอย่างเช่นในช่วงสองสามปีแรกหลังจากการเสนอขายหุ้นของ บริษัท หุ้นของหุ้นของ Amazon (AMZN) ซื้อขายดีกว่าอัตราส่วนราคาต่อราคา 100 เท่าคาดการณ์ความเป็นไปได้ที่รายได้ของ บริษัท (และการชุมนุมที่ตามมา) อาจเพิ่มขึ้น 500 เปอร์เซ็นต์หรือมากกว่า นักลงทุนหลายคนคิดว่านี่เป็นฟองสบู่ที่จะระเบิดอย่างแน่นอน แต่ประวัติศาสตร์ไม่ได้เกิดขึ้น

ฟองที่เกิดความผิดพลาดสร้างอันตรายสำหรับนักลงทุนเพราะพวกเขายังคงอยู่มีค่ามากเกินไปสำหรับระยะเวลาที่ไม่แน่นอนก่อนที่จะล่ม เมื่อฟองสบู่ระเบิดราคาจะลดลงและมีเสถียรภาพในการประเมินมูลค่าที่สมเหตุสมผลมากขึ้นทำให้เกิดความสูญเสียอย่างมากสำหรับนักลงทุนจำนวนมาก ตัวอย่างหนึ่งของพฤติกรรมฟองสามารถสังเกตได้ในราคา Bitcoin ตั้งแต่ปี 2020 ถึง 2022

ส่วนเกินความต้องการทำให้เกิดฟองในฐานะผู้ซื้อที่มีแรงจูงใจสร้างราคาที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ต่าง ๆ เสนอคำอธิบายที่แตกต่างกันสำหรับต้นกำเนิดและกลไกของความต้องการส่วนเกินนี้ชาวเคนส์และนักเศรษฐศาสตร์เชิงพฤติกรรมชี้ไปที่ปัจจัยทางจิตวิทยาที่การเพิ่มขึ้นของราคาเริ่มต้นได้รับความสนใจและความตื่นเต้นที่ไม่มีเหตุผลและการมองโลกในแง่ดีทำให้เกิดความต้องการที่เก็งกำไรมากขึ้น

คนอื่น ๆ เช่นผู้นับถือศาสนาและนักเศรษฐศาสตร์ออสเตรียชี้ให้เห็นว่าฟองสบู่มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นระหว่างและหลังการขยายตัวครั้งใหญ่ในการจัดหาเงินและเครดิตในเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตามบางคนปฏิเสธการมีอยู่ของฟองโดยสิ้นเชิงและเชื่อว่าบางครั้งนักลงทุนเพียงแค่ประมูลราคาตามความคาดหวังอย่างสมเหตุสมผลว่าพวกเขาจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

นอกจากนี้ทฤษฎีเหล่านี้เพิ่มคำอธิบายต่าง ๆ ว่าทำไมฟองสบู่จึงระเบิดในที่สุดรวมถึงจิตวิทยานักลงทุนที่ไม่มีเหตุผลความไม่สมดุลทางเศรษฐกิจที่ไม่ยั่งยืนสร้างโดยฟองสบู่เองและลบแรงกระแทกทางเศรษฐกิจ- ไม่ว่าจะด้วยเหตุผลใดก็ตามฟองสบู่จะคงอยู่จนกว่านักลงทุนจะตระหนักว่าสถานการณ์นั้นไม่ยั่งยืนและเริ่มขาย เมื่อผู้ขายจำนวนมากเกิดขึ้นกระบวนการจะกลับรายการ อย่างที่คาดไว้ผู้ที่ซื้อในราคาสูงสุดมักจะรักษาความสูญเสียที่เลวร้ายที่สุดเมื่อฟองสบู่ระเบิด

นักลงทุนอาจพบว่าฟองสบู่ยากที่จะระบุว่าเป็นรูปแบบและเติบโต ความพยายามจ่ายออกหากนักลงทุนตระหนักถึงฟองสบู่ก่อนที่จะระเบิดและออกไปก่อนที่ความสูญเสียจะเริ่มขึ้นนักลงทุนจำนวนมากใช้เวลาและพลังงานที่พยายามตรวจจับฟอง

ฟองดอทคอม

ในช่วงปลายปี 1990 และต้นปี 2000 นักลงทุนโยนเงินเกือบทุก บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีอินเทอร์เน็ต ในขณะที่ บริษัท เทคโนโลยีบางแห่งมีความเจริญรุ่งเรืองและเงินไหลเข้าสู่ บริษัท สตาร์ทอัพนักลงทุนหลายคนล้มเหลวในการตรวจสอบความขยันเนื่องจาก บริษัท ใหม่ซึ่งบางแห่งไม่เคยทำกำไรหรือแม้แต่ผลิตผลิตภัณฑ์ที่มีศักยภาพ เมื่อนักลงทุนสูญเสียความมั่นใจในหุ้นเทคโนโลยีในที่สุดDotcom Bubbleระเบิดและเงินไหลไปที่อื่นเช็ดเงินลงทุนหลายล้านล้านดอลลาร์ ฟองสบู่นี้เกิดขึ้นแม้ในท่ามกลางเทคโนโลยีที่เปลี่ยนแปลงไปทั่วโลกการแพร่กระจายของอินเทอร์เน็ต

ฟองสบู่และตลาดที่มีประสิทธิภาพ

ในทางทฤษฎีตลาดที่มีประสิทธิภาพในกรณีที่ราคาสินทรัพย์สะท้อนมูลค่าทางเศรษฐกิจที่แท้จริงของพวกเขาจะไม่สร้างฟอง นักทฤษฎีเศรษฐกิจบางคนที่เชื่อในวิสัยทัศน์ในอุดมคติของตลาดคิดว่าฟองสบู่จะปรากฏให้เห็นในการเข้าใจถึงปัญหาหลังเหตุการณ์ในขณะที่คนอื่นเชื่อว่านักลงทุนสามารถทำนายพวกเขาในระดับหนึ่ง

เนื่องจากฟองสบู่ขึ้นอยู่กับราคาที่สูงกว่ามูลค่าของสินทรัพย์ระดับจึงเป็นเหตุผลที่นักลงทุนที่สนใจในการระบุพวกเขาควรมองหาแผนภูมิสำหรับการเปลี่ยนแปลงราคาที่รุนแรงที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาสั้น ๆ ยิ่งราคาของสินทรัพย์มีความผันผวนมากเท่าไหร่นักลงทุนก็ยิ่งยากที่จะระบุการก่อตัวของฟองสบู่

เสน่ห์ของฟองสบู่อยู่ในโอกาสอันยิ่งใหญ่เพื่อผลกำไรและการสร้างความมั่งคั่งส่วนบุคคลที่นำเสนอ นักลงทุนที่รับรู้ถึงการก่อตัวของฟองสบู่ที่เป็นไปได้หรือน่าจะเป็นไปได้ก่อนที่จะมีการขายก่อนหน้าอกมายืนเพื่อจับมูลค่ามหาศาลจากผู้ที่สูญเสียฟองสบู่ อย่างไรก็ตามความยากลำบากในการจำและทำนายฟองและข้อเสียที่สำคัญที่มาพร้อมกับกฟองสบู่ควรให้อารมณ์ความพยายามดังกล่าวสำหรับนักลงทุนที่รอบคอบ