ความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุม: คำจำกัดความการคำนวณและตัวอย่าง

ความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุมหมายถึงเงื่อนไขทางทฤษฎีซึ่งความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยและจุดและซึ่งไปข้างหน้าค่าสกุลเงินของสองประเทศอยู่ในสมดุล สถานการณ์ความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุมหมายความว่าไม่มีโอกาสสำหรับการเก็งกำไรโดยใช้สัญญาส่งต่อซึ่งมักจะมีอยู่ระหว่างประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยที่แตกต่างกัน

สามารถเปรียบเทียบความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ย (CIP)ความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ย(UIP)

สูตรสำหรับความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุม

สูตรสำหรับ CIRP นั้นมักจะแสดงดังต่อไปนี้เพื่อกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนไปข้างหน้า:

$\ เริ่มต้น {จัดตำแหน่ง} & f = s \ times \ frac {(1+i_d)} {(1+i_f)} \\ & \ textbf {โดยที่:} \\ & f = \ text {อัตราแลกเปลี่ยนไปข้างหน้า สกุลเงิน} \\ & \ qquad \ text {หรือสกุลเงินพื้นฐาน} \\ & i_f = \ text {อัตราดอกเบี้ยในสกุลเงินต่างประเทศ} \\ & \ qquad \ text {หรือสกุลเงินที่ยกมา} \ end {จัดตำแหน่ง}}$​f-S-1-ฉันf​--1-ฉันd​-​ที่ไหน:f-อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าS-อัตราแลกเปลี่ยนสปอตปัจจุบันฉันd​-อัตราดอกเบี้ยในสกุลเงินในประเทศหรือสกุลเงินพื้นฐานฉันf​-อัตราดอกเบี้ยในสกุลเงินต่างประเทศหรือสกุลเงินที่ยกมา​

ภายใต้สถานการณ์ปกติสกุลเงินที่เสนออัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่ามีแนวโน้มที่จะซื้อขายในต่างประเทศไปข้างหน้าอัตราแลกเปลี่ยนพรีเมี่ยมเกี่ยวกับสกุลเงินอื่นที่เสนออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

ความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุมบอกอะไรคุณ?

ความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุมเป็นเงื่อนไขที่ไม่มีการเก็งกำไรซึ่งสามารถใช้ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้า เงื่อนไขดังกล่าวยังระบุด้วยว่านักลงทุนสามารถป้องกันความเสี่ยงจากการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศหรือความผันผวนที่ไม่คาดฝันในอัตราแลกเปลี่ยน (ด้วยส่งต่อสัญญา-

ดังนั้นความเสี่ยงจากการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจึงถูกกล่าวถึง ความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยอาจเกิดขึ้นเป็นระยะเวลาหนึ่ง แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าจะยังคงอยู่เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยและอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงเมื่อเวลาผ่านไป

ตัวอย่างวิธีการใช้ความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุม

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าสกุลเงินของ Country X คือการซื้อขายเพื่อคู่รักด้วยสกุลเงินของ Country Z แต่อัตราดอกเบี้ยประจำปีใน Country X คือ 6% และอัตราดอกเบี้ยในประเทศ Z คือ 3% ทุกสิ่งที่เท่าเทียมกันมันจะสมเหตุสมผลที่จะยืมในสกุลเงินของ Z แปลงในตลาดสปอตเป็นสกุลเงิน X และลงทุนรายได้ในประเทศ X

อย่างไรก็ตามในการชำระคืนเงินกู้ในสกุลเงิน Z เราจะต้องทำสัญญาล่วงหน้าเพื่อแลกเปลี่ยนสกุลเงินกลับจาก X ถึง Z ความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุมอยู่เมื่ออัตราการส่งต่อของการแปลง X เป็น z กำจัดกำไรทั้งหมดจากการทำธุรกรรม

เนื่องจากสกุลเงินมีการซื้อขายที่ตราไว้หนึ่งหน่วยของสกุลเงินของ Country X หนึ่งหน่วยเทียบเท่ากับสกุลเงินของประเทศ Z หนึ่งหน่วย สมมติว่าสกุลเงินในประเทศเป็นสกุลเงินของประเทศ Z ดังนั้นราคาไปข้างหน้าเทียบเท่ากับ 0.97 หรือ 1 x [(1 + 3%) / (1 + 6%)]

ดูที่ตลาดสกุลเงินเราสามารถใช้สูตรอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าไปข้างหน้าเพื่อหาว่าGBP/USDอัตราอาจเป็น สมมติว่าอัตราสปอตสำหรับทั้งคู่ซื้อขายที่ 1.35 นอกจากนี้สมมติว่าอัตราดอกเบี้ย (โดยใช้อัตราการปล่อยสินเชื่อที่สำคัญ) สำหรับสหรัฐอเมริกาคือ 1.1% และ 3.25% สำหรับสหราชอาณาจักรสกุลเงินในประเทศคือปอนด์อังกฤษทำให้อัตราการส่งต่อ 1.38 คำนวณโดย: 1.35 x [(1 + 0.0325)/(1 + 0.011)]

ความแตกต่างระหว่างความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุมและความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่เปิดเผย

ความเท่าเทียมกันดอกเบี้ยที่ครอบคลุมเกี่ยวข้องกับการใช้สัญญาส่งต่อเพื่อครอบคลุมอัตราแลกเปลี่ยน ในขณะเดียวกันความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่เปิดเผยเกี่ยวข้องกับอัตราการพยากรณ์และไม่ครอบคลุมถึงความเสี่ยงจากการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ-นั่นคือไม่มีสัญญาอัตราการส่งต่อและใช้เฉพาะอัตราสปอตที่คาดหวัง ไม่มีความแตกต่างระหว่างความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุมและไม่เปิดเผยเมื่ออัตราสปอตไปข้างหน้าและที่คาดไว้จะเท่ากัน

ข้อ จำกัด ของการใช้ความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุม

ความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยกล่าวว่าไม่มีโอกาสสำหรับการเก็งกำไรอัตราดอกเบี้ยสำหรับนักลงทุนของสองประเทศที่แตกต่างกัน แต่สิ่งนี้ต้องใช้ความสามารถในการทดแทนที่สมบูรณ์แบบและการไหลของทุนฟรี บางครั้งมีโอกาสในการเก็งกำไร สิ่งนี้เกิดขึ้นเมื่ออัตราการกู้ยืมและการให้กู้ยืมแตกต่างกันทำให้นักลงทุนสามารถจับผลผลิตที่ไม่มีความเสี่ยงได้

ตัวอย่างเช่นความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุมลดลงในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินที่ยิ่งใหญ่ อย่างไรก็ตามความพยายามที่เกี่ยวข้องในการจับภาพผลตอบแทนนี้มักจะทำให้ไม่ได้รับประโยชน์จากการติดตาม

บรรทัดล่าง

ความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุมเป็นเงื่อนไขที่สปอตและราคาของคู่สกุลเงินเท่ากัน มันถูกใช้โดยผู้ค้าสกุลเงินเพื่อช่วยพวกเขาในการตัดสินใจเกี่ยวกับโอกาสในการเก็งกำไร

การแก้ไข - ตุลาคม 22, 2024: บทความนี้ได้รับการแก้ไขเพื่อแสดงสูตรที่ถูกต้องสำหรับการคำนวณอัตราการส่งต่อในตัวอย่าง