Gamma Hedging: คำจำกัดความวิธีการทำงานและ VS เดลต้าป้องกันความเสี่ยง

Gamma Hedging เป็นกลยุทธ์การซื้อขายที่พยายามรักษาเดลต้าคงที่ในตัวเลือกตำแหน่งมักจะเป็นหนึ่งในเดลต้าที่เป็นกลางเนื่องจากราคาสินทรัพย์ที่เปลี่ยนแปลงไป มันถูกใช้เพื่อลดความเสี่ยงที่สร้างขึ้นเมื่อความปลอดภัยพื้นฐานทำให้การเคลื่อนไหวขึ้นหรือลงอย่างมากโดยเฉพาะในช่วงวันสุดท้ายก่อนหมดอายุ

ตำแหน่งตัวเลือกแกมม่าคืออัตราการเปลี่ยนแปลงในเดลต้าสำหรับการย้าย 1 จุดในราคาสินทรัพย์พื้นฐาน แกมม่าเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญของการนูนของกของอนุพันธ์มูลค่าที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์พื้นฐาน อันเดลต้าเฮดจ์กลยุทธ์ในการเปรียบเทียบจะลดผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงราคาพื้นฐานที่ค่อนข้างเล็กในราคาตัวเลือก

การป้องกันความเสี่ยงของแกมม่าทำงานอย่างไร

อันแกมม่าเป็นกลางตำแหน่งตัวเลือกคือตำแหน่งที่ได้รับการฉีดวัคซีนให้กับการเคลื่อนไหวขนาดใหญ่ในไฟล์ความปลอดภัยพื้นฐาน- การได้รับตำแหน่งที่เป็นกลางแกมม่าเป็นวิธีการจัดการความเสี่ยงในการซื้อขายตัวเลือกโดยการสร้างพอร์ตสินทรัพย์ที่อัตราการเปลี่ยนแปลงของเดลต้าใกล้เคียงกับศูนย์แม้ในขณะที่การเพิ่มขึ้นหรือลดลง สิ่งนี้เรียกว่าการป้องกันความเสี่ยงด้วยแกมม่า พอร์ตโฟลิโอแกมมาเป็นกลางจึงถูกป้องกันความเสี่ยงกับเวลาลำดับที่สองความไวของราคา-

Gamma Hedging ประกอบด้วยการเพิ่มสัญญาตัวเลือกเพิ่มเติมให้กับพอร์ตโฟลิโอซึ่งมักจะตรงกันข้ามกับตำแหน่งปัจจุบัน ตัวอย่างเช่นหากมีการโทรจำนวนมากในตำแหน่งผู้ค้าอาจเพิ่มตำแหน่งตัวเลือกเล็ก ๆ เพื่อชดเชยราคาที่ลดลงที่ไม่คาดคิดในช่วง 24 ถึง 48 ชั่วโมงข้างหน้าหรือขายตัวเลือกการโทรที่เลือกอย่างระมัดระวังในราคาที่แตกต่างกัน การป้องกันความเสี่ยงด้วยแกมม่าเป็นกิจกรรมที่ซับซ้อนซึ่งต้องใช้การคำนวณอย่างรอบคอบเพื่อให้ทำอย่างถูกต้อง

แกมม่ากับเดลต้า

แกมม่าเป็นชื่อที่ได้รับแรงบันดาลใจจากตัวแปรมาตรฐานกรีกรุ่น Black-Scholesสูตรแรกที่ได้รับการยอมรับว่าเป็นมาตรฐานสำหรับตัวเลือกการกำหนดราคา ภายในสูตรนี้เป็นตัวแปรเฉพาะสองตัวที่ช่วยให้ผู้ค้าเข้าใจวิธีการเปลี่ยนแปลงราคาตัวเลือกที่เกี่ยวข้องกับการเคลื่อนไหวของราคาของความปลอดภัยพื้นฐาน: เดลต้าและแกมม่า

เดลต้าบอกพ่อค้าว่าตัวเลือกราคาคาดว่าจะเปลี่ยนแปลงเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในหุ้นหรือสินทรัพย์อ้างอิง-โดยเฉพาะการเปลี่ยนแปลงราคาหนึ่งดอลลาร์

แกมม่าหมายถึงอัตราการเปลี่ยนแปลงของเดลต้าตัวเลือกเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงราคาหุ้นพื้นฐานหรือราคาของสินทรัพย์อื่น ๆ โดยพื้นฐานแล้วแกมม่าคืออัตราการเปลี่ยนแปลงราคาของตัวเลือก อย่างไรก็ตามผู้ค้าบางรายก็คิดว่าแกมม่าเป็นการเปลี่ยนแปลงที่คาดหวังซึ่งเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงครั้งที่สองติดต่อกันในราคาของราคาพื้นฐาน ดังนั้นโดยการเพิ่มแกมมาและเดลต้าลงในเดลต้าดั้งเดิมคุณจะได้รับการเคลื่อนไหวที่คาดหวังจากการย้ายสองดอลลาร์ในการรักษาความปลอดภัยพื้นฐาน

เดลต้าแกมม่าป้องกันความเสี่ยง

Delta-Gamma Hedging เป็นกลยุทธ์ทางเลือกที่รวมทั้ง Delta และ Gamma Hedges เพื่อลดความเสี่ยงของการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์พื้นฐาน-และในเดลต้าเอง-เป็นสินทรัพย์พื้นฐาน ด้วยการป้องกันความเสี่ยงเดลต้าเพียงอย่างเดียวตำแหน่งมีการป้องกันจากการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในสินทรัพย์อ้างอิง อย่างไรก็ตามการเปลี่ยนแปลงขนาดใหญ่จะเปลี่ยนการป้องกันความเสี่ยง (เปลี่ยนเดลต้า) ออกจากตำแหน่งที่มีช่องโหว่ โดยการเพิ่มการป้องกันความเสี่ยงแกมม่าเดลต้าเฮดจ์ยังคงไม่บุบสลาย

การใช้ฮอดจ์แกมม่าร่วมกับเดลต้าป้องกันความเสี่ยงต้องมีนักลงทุนในการสร้างพุ่มไม้ใหม่เมื่อเดลต้าของสินทรัพย์พื้นฐานเปลี่ยนแปลง จำนวนหุ้นพื้นฐานที่ซื้อหรือขายภายใต้การป้องกันความเสี่ยงของเดลต้า-แกมม่าขึ้นอยู่กับว่าราคาสินทรัพย์พื้นฐานจะเพิ่มขึ้นหรือลดลงหรือไม่

พ่อค้าที่พยายามจะใช้ความเสี่ยงเดลต้าหรือเดลต้าเป็นกลางมักจะทำการค้าที่มีการเปลี่ยนแปลงน้อยมากตามความผันผวนของราคาระยะสั้นของขนาดที่น้อยกว่า การค้าดังกล่าวมักเป็นการเดิมพันที่ความผันผวนหรือกล่าวอีกนัยหนึ่งความต้องการตัวเลือกของความปลอดภัยนั้นจะมีแนวโน้มไปสู่การเพิ่มขึ้นหรือลดลงอย่างมีนัยสำคัญในอนาคต แต่แม้กระทั่งการป้องกันความเสี่ยงเดลต้าก็จะไม่ปกป้องตัวเลือกผู้ค้าได้ดีในวันก่อนหมดอายุ ในวันนี้เนื่องจากเวลาน้อยเหลืออยู่ก่อนที่จะหมดอายุผลกระทบของความผันผวนของราคาปกติในการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานอาจทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงราคาที่สำคัญมากในตัวเลือก การป้องกันความเสี่ยงเดลต้าจึงไม่เพียงพอภายใต้สถานการณ์เหล่านี้

การป้องกันความเสี่ยงด้วยแกมม่าจะถูกเพิ่มเข้าไปในกกลยุทธ์เดลต้าป้องกันความเสี่ยงเป็นวิธีการปกป้องผู้ค้าจากการเปลี่ยนแปลงที่ใหญ่กว่าที่คาดไว้ในการรักษาความปลอดภัยหรือแม้กระทั่งพอร์ตการลงทุนทั้งหมด แต่ส่วนใหญ่มักจะป้องกันผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงราคาอย่างรวดเร็วในตัวเลือกเมื่อค่าเวลาเกือบจะถูกกัดเซาะอย่างสมบูรณ์

Gamma Hedging กับ Delta Hedging

ดังที่เราได้เห็นข้างต้นเดลต้า- และการป้องกันความเสี่ยงแกมม่ามักจะใช้ร่วมกัน Delta Hedge ที่เรียบง่ายสามารถสร้างขึ้นได้โดยการซื้อตัวเลือกการโทรและลดจำนวนหุ้นจำนวนหนึ่งของไฟล์ซึ่งอยู่สต็อกในเวลาเดียวกัน หากราคาของหุ้นยังคงเหมือนเดิม แต่ความผันผวนเพิ่มขึ้นผู้ค้าอาจทำกำไรได้เว้นแต่ว่าการกัดเซาะมูลค่าเวลาจะทำลายผลกำไรเหล่านั้น ผู้ค้าสามารถเพิ่มการโทรสั้น ๆ ด้วยความแตกต่างราคานัดหยุดงานสำหรับกลยุทธ์ในการชดเชยการสลายตัวของเวลาเวลาและป้องกันการเคลื่อนไหวขนาดใหญ่ในเดลต้า; การเพิ่มการโทรครั้งที่สองไปยังตำแหน่งคือการป้องกันความเสี่ยงแกมม่า

เมื่อหุ้นพื้นฐานสูงขึ้นและลดลงนักลงทุนอาจซื้อหรือขายหุ้นในหุ้นหากพวกเขาต้องการรักษาตำแหน่งเป็นกลาง สิ่งนี้สามารถเพิ่มความผันผวนและต้นทุนของการค้า เดลต้าและแกมม่าป้องกันความเสี่ยงไม่จำเป็นต้องเป็นเป็นกลางอย่างสมบูรณ์และผู้ค้าอาจปรับปริมาณแกมม่าที่เป็นบวกหรือลบที่พวกเขาสัมผัสเมื่อเวลาผ่านไป

Investopedia ไม่ได้ให้บริการภาษีการลงทุนหรือบริการทางการเงินและคำแนะนำ ข้อมูลจะถูกนำเสนอโดยไม่คำนึงถึงวัตถุประสงค์การลงทุนการยอมรับความเสี่ยงหรือสถานการณ์ทางการเงินของนักลงทุนที่เฉพาะเจาะจงและอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกคน การลงทุนเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงรวมถึงการสูญเสียเงินต้นที่เป็นไปได้