ทฤษฎีการเงิน: ภาพรวมและตัวอย่างของทฤษฎีเศรษฐศาสตร์

ทฤษฎีการเงินคืออะไร?

ทฤษฎีการเงินขึ้นอยู่กับความคิดที่ว่าการเปลี่ยนแปลงปริมาณเงินเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ มันให้เหตุผลว่าธนาคารกลางซึ่งควบคุมคันโยกของนโยบายการเงินสามารถใช้อำนาจมากในอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยการแก้ไขปริมาณของสกุลเงินและเครื่องมือของเหลวอื่น ๆ ที่หมุนเวียนอยู่ในเศรษฐกิจของประเทศ

ทำความเข้าใจทฤษฎีการเงิน

ตามทฤษฎีทางการเงินหากการเพิ่มขึ้นของเงินของประเทศกิจกรรมทางเศรษฐกิจจะเพิ่มขึ้นเช่นกันและในทางกลับกัน สูตรง่าย ๆ ควบคุมทฤษฎีการเงิน: MV = PQ

M หมายถึงปริมาณเงิน V คือความเร็ว (จำนวนครั้งต่อปีที่ใช้เงินดอลลาร์เฉลี่ย), P คือราคาของสินค้าและบริการและ Q คือจำนวนสินค้าและบริการ สมมติว่าค่าคงที่ V เมื่อ M เพิ่มขึ้นไม่ว่าจะเป็น P, Q หรือเพิ่มขึ้นทั้ง P และ Q

ระดับราคาทั่วไปมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นมากกว่าการผลิตสินค้าและบริการเมื่อเศรษฐกิจใกล้เข้ามาการจ้างงานเต็มรูปแบบ- เมื่อมีเศรษฐกิจหย่อน Q จะเพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วกว่า P ภายใต้ทฤษฎีการเงิน

ในประเทศกำลังพัฒนาหลายแห่งทฤษฎีการเงินถูกควบคุมโดยรัฐบาลกลางซึ่งอาจดำเนินการส่วนใหญ่ของนโยบายการเงินการตัดสินใจ ในสหรัฐอเมริกา Federal Reserve Board (FRB) กำหนดนโยบายการเงินโดยไม่มีการแทรกแซงจากรัฐบาล

FRB ดำเนินการในทฤษฎีการเงินที่มุ่งเน้นไปที่การรักษาราคาที่มั่นคง (เงินเฟ้อต่ำ) ส่งเสริมการจ้างงานเต็มรูปแบบและการควบคุมอัตราดอกเบี้ยระยะยาวเพื่อให้ประเทศสามารถเติบโตได้อย่างต่อเนื่องผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP)-

แนวคิดก็คือตลาดทำงานได้ดีที่สุดเมื่อเศรษฐกิจเป็นไปตามหลักสูตรที่ราบรื่นด้วยราคาที่มั่นคงและการเข้าถึงเงินทุนที่เพียงพอสำหรับ บริษัท และบุคคล

ประเภทของทฤษฎีการเงิน

ในสหรัฐอเมริกาเป็นหน้าที่ของ FRB ในการควบคุมปริมาณเงิน Federal Reserve (FED) มีสามคันหลัก:

• อัตราส่วนสำรอง: เปอร์เซ็นต์ของการสำรองที่ธนาคารจะต้องระงับการฝากเงิน การลดลงของอัตราส่วนช่วยให้ธนาคารสามารถให้ยืมได้มากขึ้นซึ่งจะเป็นการเพิ่มอุปทานของเงิน
• อัตราคิดลด: อัตราดอกเบี้ยที่เฟดเรียกเก็บเงินจากธนาคารพาณิชย์ที่ต้องยืมเงินสำรองเพิ่มเติม การลดลงของอัตราคิดลดจะกระตุ้นให้ธนาคารยืมมากขึ้นจากเฟดและให้ยืมกับลูกค้ามากขึ้น
• การดำเนินงานในตลาดเปิด (OMO): OMO ประกอบด้วยการซื้อและขายหลักทรัพย์ของรัฐบาล การซื้อหลักทรัพย์จากธนาคารขนาดใหญ่เพิ่มปริมาณเงินในขณะที่ขายหลักทรัพย์สัญญาปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจ

ทฤษฎีฟิลลิปส์และเงิน

ที่เส้นโค้งฟิลลิปส์เป็นแนวคิดทางเศรษฐกิจที่แสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์แบบผกผันระหว่างการว่างงานและเงินเฟ้อ แนะนำโดยนักเศรษฐศาสตร์ AW Phillips ในปี 1958 เส้นโค้งแสดงให้เห็นว่าเมื่อการว่างงานลดลงเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นและในทางกลับกัน

ทฤษฎีที่อยู่เบื้องหลังเส้นโค้งฟิลลิปส์คือการว่างงานที่ลดลงนำไปสู่ความต้องการแรงงานที่สูงขึ้นซึ่งผลักดันค่าแรง เมื่อค่าจ้างเพิ่มขึ้นธุรกิจส่งผ่านต้นทุนแรงงานที่เพิ่มขึ้นเหล่านี้ไปยังผู้บริโภคในรูปแบบของราคาที่สูงขึ้นซึ่งทำให้อัตราเงินเฟ้อ ในทางกลับกันเมื่อการว่างงานสูงการเติบโตของค่าจ้างจะช้าลงและอัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มลดลงเนื่องจากความต้องการสินค้าและบริการอ่อนแอลง

ในบริบทของทฤษฎีการเงินเส้นโค้งฟิลลิปส์ให้ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญที่สุดสำหรับธนาคารกลางและผู้กำหนดนโยบายเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนระหว่างเงินเฟ้อและการว่างงาน มันเป็นการใช้งานมากเกินไป แต่ธนาคารกลางมักจะสนใจมากที่สุดในประเด็นการแข่งขันทั้งสอง ส่วนใหญ่มักจะอยู่ที่อื่นมีแนวโน้มที่จะได้รับผลกระทบในทางลบ

โปรดทราบว่าธนาคารกลางมักจะต้องนำทางสถานการณ์ที่ไม่แน่นอนหรือไม่ซ้ำกัน ตัวอย่างเช่นในปี 1970 ปรากฏการณ์ของstagflation- ที่ใดที่อัตราเงินเฟ้อสูงและการว่างงานสูงเกิดขึ้นพร้อมกัน - ท้าทายความเรียบง่ายของโมเดลเส้นโค้งฟิลลิปดั้งเดิม สิ่งนี้นำไปสู่แนวคิดของ "อัตราการว่างงานตามธรรมชาติ" ซึ่งอัตราเงินเฟ้อมีความเสถียรโดยไม่คำนึงถึงอัตราการว่างงาน

ทฤษฎีการเงินกับทฤษฎีการเงินสมัยใหม่ (MMT)

ทฤษฎีทางการเงินในรูปแบบดั้งเดิมหมายถึงการศึกษาว่าเงินทำงานอย่างไรในเศรษฐกิจ ทฤษฎีทางการเงินแบบคลาสสิกและนีโอคลาสสิกมักเน้นความสำคัญของการควบคุมปริมาณเงินเพื่อรักษาความมั่นคงของราคา

เมื่อไม่นานมานี้ทฤษฎีการเงินสมัยใหม่ (MMT) แสดงถึงวิธีการที่ไม่เป็นทางการและไม่เป็นทางการต่อเศรษฐศาสตร์การเงิน MMT ท้าทายมุมมองที่สำคัญโดยยืนยันว่ารัฐบาลที่ออกสกุลเงินของตัวเองไม่สามารถหมดเงินในลักษณะเดียวกับที่ครัวเรือนหรือธุรกิจสามารถทำได้ ตามผู้เสนอ MMT รัฐบาลดังกล่าวสามารถพิมพ์เงินได้มากขึ้นเพื่อการขาดดุลทางการเงินโดยไม่จำเป็นต้องเรียกใช้เงินเฟ้อตราบใดที่เศรษฐกิจมีความสามารถที่ไม่ได้ใช้เช่นแรงงานว่างงานและทรัพยากรที่ไม่ได้ใช้งาน

หนึ่งในความแตกต่างที่สำคัญระหว่างทฤษฎีการเงินแบบดั้งเดิมและ MMT คือวิธีที่พวกเขามองว่าหนี้ของรัฐบาล ในทฤษฎีการเงินแบบดั้งเดิมการสะสมหนี้ของรัฐบาลจำนวนมากถูกมองว่าอาจเป็นอันตรายเพราะอาจนำไปสู่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นการลงทุนภาคเอกชนและเพิ่มความเสี่ยงของเงินเฟ้อ ในทางตรงกันข้าม MMT ยืนยันว่าหนี้ของรัฐบาลนั้นมีความกังวลน้อยกว่าโดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศที่มีสกุลเงินอธิปไตยเช่นสหรัฐอเมริกาเพราะประเทศเหล่านี้สามารถสร้างเงินได้มากขึ้นเพื่อชำระหนี้ของพวกเขา แทนที่จะมุ่งเน้นไปที่การลดการขาดดุล MMT ให้เหตุผลว่ารัฐบาลควรมุ่งเน้นไปที่การใช้จ่ายเพื่อให้บรรลุการจ้างงานอย่างเต็มที่และความมั่นคงทางเศรษฐกิจ

ตัวอย่างหนึ่งที่สำคัญที่สุดของนักการเมืองที่แสดงการสนับสนุน MMT คือ Alexandria Ocasio-Cortez ตัวแทนประชาธิปไตยจากนิวยอร์กสนับสนุนให้รวมหลักการ MMT เข้ากับการอภิปรายเกี่ยวกับนโยบายเศรษฐกิจและการใช้จ่ายของรัฐบาล ในเดือนมกราคม 2019 Ocasio-Cortez กล่าวว่า MMT ควรเป็น "ส่วนใหญ่ของการสนทนาของเรา" เมื่อพูดถึงการระดมทุนนโยบายที่มีความทะเยอทะยานเช่นเธอเสนอ "Green New Deal"

การวิพากษ์วิจารณ์ทฤษฎีการเงิน

ไม่ใช่ทุกคนที่ยอมรับว่าการเพิ่มจำนวนเงินในการหมุนเวียนนั้นฉลาด นักเศรษฐศาสตร์บางคนเตือนว่าพฤติกรรมดังกล่าวอาจนำไปสู่การขาดวินัยและหากไม่ได้จัดการอย่างถูกต้องทำให้อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น, การกัดเซาะคุณค่าของการออม, ก่อให้เกิดความไม่แน่นอนและ บริษัท ที่ท้อใจจากการลงทุนเหนือสิ่งอื่นใด

หลักฐานที่ว่าการเก็บภาษีสามารถแก้ไขปัญหาเหล่านี้ได้เช่นกัน การรับเงินมากขึ้นจากการจ่ายเงินเป็นนโยบายที่ไม่เป็นที่นิยมอย่างมากโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อราคาสูงขึ้นซึ่งหมายความว่านักการเมืองหลายคนลังเลที่จะดำเนินการตามมาตรการดังกล่าว

นักวิจารณ์ยังชี้ให้เห็นว่าการจัดเก็บภาษีที่สูงขึ้นจะทำให้เกิดการเพิ่มขึ้นอีกต่อไปการว่างงานทำลายเศรษฐกิจมากยิ่งขึ้น

ญี่ปุ่นมักถูกอ้างถึงเป็นตัวอย่าง ประเทศได้ดำเนินการการขาดดุลทางการเงินเป็นเวลาหลายทศวรรษแล้วที่มีผลลัพธ์ที่หลากหลาย นักวิจารณ์ชี้ให้เห็นอย่างสม่ำเสมอว่าการใช้จ่ายที่ขาดดุลอย่างต่อเนื่องทำให้ผู้คนออกจากงานมากขึ้นและทำเพียงเล็กน้อยเพื่อเพิ่มการเติบโตของ GDP

ทฤษฎีการเงินกับนโยบายการคลัง

ทฤษฎีการเงินส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่การจัดการปริมาณเงินอัตราดอกเบี้ยและเงินเฟ้อผ่านการกระทำของธนาคารกลาง เป้าหมายหลักคือเพื่อให้แน่ใจว่าราคาคงที่ราคาและจัดการวัฏจักรเศรษฐกิจ วิธีการที่แตกต่างเกี่ยวข้องกับนโยบายการคลัง นโยบายการคลังเกี่ยวข้องกับการตัดสินใจของรัฐบาลเกี่ยวกับการเก็บภาษีและการใช้จ่ายสาธารณะซึ่งมีวัตถุประสงค์เพื่อมีอิทธิพลต่อความต้องการโดยรวมการจ้างงานและการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ความสัมพันธ์ระหว่างทฤษฎีการเงินและนโยบายการคลังมีความสำคัญอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจตกต่ำหรือช่วงเวลาที่อัตราเงินเฟ้อสูง ตัวอย่างเช่นเมื่อรัฐบาลใช้นโยบายการคลังเพื่อเพิ่มการใช้จ่ายหรือลดภาษีเพื่อกระตุ้นความต้องการอาจนำไปสู่การขาดดุลที่สูงขึ้น หากการกระทำเหล่านี้ผลักดันความต้องการมากเกินไปธนาคารกลางอาจต้องแทรกแซงโดยการกระชับนโยบายการเงิน (โดยการทำสิ่งต่าง ๆ เช่นการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยหรือลดปริมาณเงิน) ดังนั้นนโยบายทั้งสองมักจะต้องทำงานร่วมกันเพื่อให้บรรลุความมั่นคงทางเศรษฐกิจ

อย่างไรก็ตามตลาดสามารถประสบหากนโยบายการเงินและการคลังไม่สอดคล้องกัน ตัวอย่างเช่นหากรัฐบาลกำลังดำเนินการตามนโยบายการคลังที่ก้าวร้าวด้วยการใช้จ่ายในระดับสูงในขณะที่ธนาคารกลางกำลังพยายามควบคุมอัตราเงินเฟ้อผ่านมาตรการทางการเงินแบบหดตัวแนวทางที่ขัดแย้งกันสามารถทำให้ทั้งสองวิธีไม่มีประสิทธิภาพ การกระตุ้นทางการเงินอาจเพิ่มความต้องการรวมในขณะที่นโยบายการเงินที่แน่นหนาสามารถระงับการใช้จ่ายได้พร้อมกันโดยการยืมมีราคาแพงกว่า

บรรทัดล่าง

ทฤษฎีการเงินทำงานบนหลักการที่การเปลี่ยนแปลงปริมาณเงินอาจส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ธนาคารกลางเช่น Federal Reserve สามารถใช้เครื่องมือเพื่อควบคุมเงินเฟ้อและส่งเสริมการเติบโตหรือการชะลอตัวของเศรษฐกิจขึ้นอยู่กับสิ่งที่จำเป็น

นักวิจารณ์เรียกร้องให้ใช้ความระมัดระวังเมื่อใช้ปริมาณเงินเพื่อส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยระบุว่ามันทำให้เกิดพุ่งสูงขึ้นซึ่งจะลดค่าเงินออมทำให้เกิดความไม่แน่นอนในระบบเศรษฐกิจ