Open Market Operations (OMOS) คืออะไรและพวกเขาทำงานอย่างไร?

Open Market Operation (OMO) เป็นคำที่อ้างถึงการซื้อและขายหลักทรัพย์ในตลาดเปิดโดยFederal Reserve(เฟด) เฟดดำเนินการดำเนินงานในตลาดเปิดเพื่อควบคุมการจัดหาเงินที่สำรองในธนาคารสหรัฐ เฟดซื้อหลักทรัพย์คลังเพื่อเพิ่มปริมาณเงินและขายเพื่อลด

ด้วยการใช้ OMOS เฟดสามารถปรับอัตราเงินของรัฐบาลกลางซึ่งจะมีผลต่ออัตราระยะสั้นอื่น ๆ อัตราระยะยาวและอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ สิ่งนี้สามารถเปลี่ยนจำนวนเงินและเครดิตที่มีอยู่ในระบบเศรษฐกิจและส่งผลกระทบต่อปัจจัยทางเศรษฐกิจบางอย่างเช่นการว่างงานผลผลิตและค่าใช้จ่ายของสินค้าและบริการ

ประเด็นสำคัญ

การดำเนินงานในตลาดแบบเปิดเป็นหนึ่งในสามเครื่องมือที่เฟดใช้เพื่อส่งผลกระทบต่อความพร้อมของเงินและเครดิต
คำนี้หมายถึงการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ของธนาคารกลางในตลาดเปิดเพื่อมีอิทธิพลต่อปริมาณเงิน
เฟดใช้การดำเนินงานในตลาดแบบเปิดเพื่อจัดการอัตราดอกเบี้ยเริ่มต้นด้วยอัตรากองทุนของรัฐบาลกลางที่ใช้ในสินเชื่อระหว่างธนาคาร
การซื้อหลักทรัพย์เพิ่มเงินให้กับระบบลดอัตราทำให้สินเชื่อได้ง่ายขึ้นและเพิ่มกิจกรรมทางเศรษฐกิจ
การขายหลักทรัพย์นำเงินออกจากระบบเพิ่มอัตราทำให้สินเชื่อมีราคาแพงขึ้นและลดกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

Investopedia / Xiaojie Liu

ทำความเข้าใจกับการดำเนินงานตลาดเปิด (OMOS)

เพื่อให้เข้าใจการดำเนินงานในตลาดเปิดก่อนคุณต้องเข้าใจว่าเฟดธนาคารกลางของสหรัฐอเมริกาดำเนินการของประเทศนโยบายการเงิน-

ในความพยายามที่จะรักษาเศรษฐกิจของสหรัฐฯไว้บนกระดูกงูและเพื่อป้องกันผลกระทบที่ไม่ดีของอัตราเงินเฟ้อหรือภาวะเงินฝืดที่ไม่สามารถควบคุมได้คณะกรรมการของ Federal Reserve กำหนดสิ่งที่เรียกว่าเป้าหมายอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง-

อัตรากองทุนของรัฐบาลกลางคืออัตราดอกเบี้ยที่ที่เก็บเงินสถาบันเรียกเก็บเงินซึ่งกันและกันสำหรับสินเชื่อข้ามคืน การไหลของเงินคงที่นี้ช่วยให้ธนาคารได้รับผลตอบแทนจากเงินสดส่วนเกินในยอดคงเหลือเฟดของพวกเขาในขณะที่ยังคงรักษาเงินสำรองที่จำเป็นเพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้า

ตามมาตรฐานอัตราเงินของรัฐบาลกลางมีอิทธิพลต่ออัตราอื่น ๆ ที่หลากหลายตั้งแต่อัตราเงินฝากออมทรัพย์ไปจนถึงอัตราจำนองบ้านและอัตราดอกเบี้ยบัตรเครดิต

การดำเนินงานในตลาดแบบเปิดเป็นหนึ่งในเครื่องมือที่เฟดใช้เพื่อรักษาอัตราเงินของรัฐบาลกลางตามเป้าหมายที่กำหนดไว้

ธนาคารกลางสหรัฐสามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้โดยการซื้อหลักทรัพย์ (และการฉีดเงินเข้าไปในปริมาณเงิน) ในทำนองเดียวกันมันสามารถขายหลักทรัพย์จากงบดุลนำเงินออกจากการไหลเวียนและสร้างแรงกดดันสูงขึ้นต่ออัตราดอกเบี้ย

คณะกรรมการผู้ว่าราชการจังหวัด Federal Reserve กำหนดอัตรากองทุนของรัฐบาลกลางเป้าหมายแล้วคณะกรรมการตลาดกลางแจ้งของรัฐบาลกลาง(FOMC) ใช้การดำเนินงานในตลาดเปิดเพื่อให้บรรลุอัตรานั้น

ประเภทของการดำเนินงานในตลาดเปิด

OMOS มีสองประเภท: การดำเนินงานตลาดเปิดถาวรและการดำเนินงานตลาดเปิดชั่วคราว

การดำเนินงานในตลาดเปิดถาวร

การดำเนินงานในตลาดเปิดถาวรอ้างถึงการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ของเฟดสำหรับหรือจากพอร์ตโฟลิโอ OMOS ถาวรใช้เพื่อให้บรรลุเป้าหมายแบบดั้งเดิม ตัวอย่างเช่นเฟดจะปรับการถือครองเป็นสร้างแรงกดดันลงในอัตราดอกเบี้ยระยะยาวและเพื่อปรับปรุงสภาพการเงินสำหรับผู้บริโภคและธุรกิจ OMOS ถาวรยังใช้เพื่อนำเงินหลักที่ได้รับจากหลักทรัพย์ที่จัดขึ้นในปัจจุบัน

การดำเนินงานตลาดเปิดชั่วคราว

การดำเนินงานในตลาดเปิดชั่วคราวใช้เพื่อเพิ่มหรือระบายสำรองที่มีอยู่ในระบบธนาคารในระยะสั้น พวกเขาตอบสนองความต้องการสำรองที่ถือว่าเป็นชั่วคราว ซึ่งแตกต่างจาก OMOS ถาวรซึ่งเกี่ยวข้องกับการซื้อหรือการขายทันที OMOS ชั่วคราวเป็นธุรกรรมชั่วคราว พวกเขาก็เช่นกันซื้อคืนข้อตกลง(repos) หรือข้อตกลงการซื้อคืนย้อนกลับ(Reverse Repos)

repo เป็นธุรกรรมที่โต๊ะซื้อขายของเฟดซื้อหลักทรัพย์และตกลงที่จะขายพวกเขาในวันที่ในอนาคต repo ย้อนกลับเกี่ยวข้องกับการขายหลักทรัพย์ของเฟดด้วยข้อตกลงที่จะซื้อพวกเขากลับมาในอนาคต ปัจจุบัน Repos ย้อนกลับข้ามคืนถูกใช้โดยเฟดเพื่อรักษาอัตราเงินทุนของรัฐบาลกลางในช่วงเป้าหมายที่กำหนดโดย FOMC

ข้อเท็จจริง

หลักทรัพย์ของสหรัฐฯหรือคลังของสหรัฐเป็นตั๋วเงินรัฐบาลหมายเหตุและพันธบัตรที่ซื้อโดยผู้บริโภครายบุคคลจำนวนมาก พวกเขายังซื้อและจัดขึ้นในปริมาณมากโดยสถาบันการเงินประเภทต่างๆ พวกเขาได้รับการสนับสนุนจากศรัทธาและเครดิตของรัฐบาลอย่างเต็มที่และถือเป็นการลงทุนที่ปลอดภัย รัฐบาลออกคลังก่อนแล้วจึงทำการซื้อขายในตลาดทุติยภูมิ-

นโยบายการเงินที่ขยายตัวและหดตัว

นโยบายการเงินของเฟดสามารถขยายตัวหรือหดตัวได้

หากเป้าหมายของเฟดคือการขยายปริมาณเงินและเพิ่มความต้องการนโยบายคือขยายตัว- เฟดจะซื้อคลังเพื่อเทเงินเข้าสู่ธนาคาร นั่นกระตุ้นให้ธนาคารให้ยืมเงินส่วนเกินที่ไม่จำเป็นต้องสำรองไว้กับผู้บริโภคและธุรกิจ

ในขณะที่ธนาคารแข่งขันกันเพื่อลูกค้าอัตราดอกเบี้ยจะลดลง ผู้บริโภคสามารถยืมมากขึ้นเพื่อซื้อมากขึ้น ธุรกิจมีความกระตือรือร้นที่จะยืมมากขึ้นเพื่อขยาย

หากเป้าหมายของเฟดคือการทำสัญญาปริมาณเงินและลดความต้องการนโยบายคือซึ่งหดตัว- เฟดจะขายคลังเพื่อดึงเงินออกจากระบบ เงินน้อยลงในระบบเศรษฐกิจหมายถึงอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นและการกู้ยืมลดลง ผู้บริโภคดึงการใช้จ่ายกลับมา ธุรกิจตัดแต่งแผนการเติบโต กิจกรรมทางเศรษฐกิจช้าลง

ประโยชน์ของการดำเนินงานในตลาดเปิด

การดำเนินงานในตลาดแบบเปิดอนุญาตให้ Federal Reserve (หรือธนาคารกลางในประเทศอื่น ๆ ) เพื่อป้องกันอัตราเงินเฟ้อหรือภาวะเงินฝืดโดยไม่รบกวนเศรษฐกิจตลาดโดยตรง แทนที่จะใช้กฎระเบียบเพื่อควบคุมการให้กู้ยืมเฟดสามารถเพิ่มหรือลดค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมเงิน

สิ่งนี้ช่วยให้ Federal Reserve สามารถกลั่นกรองวัฏจักรธุรกิจและลดแรงกระแทกทางเศรษฐกิจ ในระหว่างการถดถอยธนาคารกลางลดต้นทุนการกู้ยืมเงินส่งเสริมกิจกรรมทางธุรกิจและการเติบโต ในช่วงเวลาของฟองเฟดเพิ่มค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมเงินเพื่อเพิ่มการเก็งกำไรและยุบฟองที่มีศักยภาพ

การดำเนินงานในตลาดแบบเปิดยังสามารถใช้เพื่อส่งผลกระทบต่อการเติบโตของงาน ด้วยการลดอัตราดอกเบี้ยเฟดสามารถทำให้ธุรกิจเริ่มต้นและจ้างคนงานได้ง่ายขึ้นส่งผลให้การจ้างงานเพิ่มขึ้น

ตัวอย่างการดำเนินงานในตลาดเปิด

ในปี 2562 Federal Reserve ใช้ OMOS ชั่วคราว (ระยะเวลาและ repos ข้ามคืน) เพื่อสนับสนุนการจัดหาเงินสำรองของธนาคารที่ดีต่อสุขภาพในช่วงที่มันเรียกว่า "ช่วงเวลาของการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของหนี้สินที่ไม่ได้รับคืน" และ "ลดความเสี่ยงของแรงกดดันจากตลาดเงินที่อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินนโยบาย"

นอกจากนี้ยังใช้ repos เพื่อต่อต้านความเครียดที่เกิดจาก Covid ในปี 2020 และเพื่อให้แน่ใจว่าธนาคารสามารถรักษาปริมาณสำรองได้มากมาย Repos ยังช่วยรองรับ "การทำงานที่ราบรื่นของตลาดเงินทุนดอลลาร์สหรัฐระยะสั้น"

การดำเนินงานในตลาดแบบเปิดกับการผ่อนคลายเชิงปริมาณ

ตามที่กล่าวไว้ข้างต้นการดำเนินงานในตลาดเปิดเป็นหนึ่งในเครื่องมือนโยบายของเฟดที่ใช้บ่อยครั้งเพื่อขยายปริมาณเงินและสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจหรือติดต่อปริมาณเงินและช้ากิจกรรมนั้น

การผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) เป็นเครื่องมือทางเลือกที่ไม่ใช่แบบดั้งเดิมที่เฟดยังใช้เพื่อวัตถุประสงค์ด้านนโยบายการเงิน โดยพื้นฐานแล้วมันเกี่ยวข้องกับการซื้อหลักทรัพย์ในขนาดใหญ่มากเพื่อกระตุ้นหรือคงที่เศรษฐกิจ

โดยปกติแล้วเฟดจะใช้การผ่อนคลายเชิงปริมาณหลังจากใช้เครื่องมือนโยบายการเงินอื่น ๆ แต่มีสิ่งที่จำเป็นมากขึ้นในการส่งเสริมการให้กู้ยืมที่ช้าและกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ตัวอย่างเช่น QE อาจใช้เมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำอยู่แล้ว แต่ผลผลิตทางเศรษฐกิจยังน้อยกว่าที่เฟดเชื่อว่าจะดีต่อสุขภาพ

เหตุใด Federal Reserve จึงดำเนินการตลาดเปิด

Federal Reserve ใช้การดำเนินงานในตลาดแบบเปิดเพื่อย้ายอัตราเงินของรัฐบาลกลางและมีอิทธิพลต่ออัตราดอกเบี้ยอื่น ๆ มันทำสิ่งนี้เพื่อกระตุ้นหรือชะลอเศรษฐกิจ เฟดสามารถเพิ่มปริมาณเงินและลดอัตราเงินของเฟดโดยการจัดซื้อโดยปกติแล้วหลักทรัพย์ของกระทรวงการคลัง ในทำนองเดียวกันมันสามารถเพิ่มอัตรากองทุนเฟดได้โดยการขายหลักทรัพย์จากงบดุล สิ่งนี้ใช้เงินจากการหมุนเวียนและอัตราดอกเบี้ยแรงกดดันที่จะเพิ่มขึ้น

การดำเนินงานตลาดเปิดถาวรคืออะไร?

คำว่า "การดำเนินงานตลาดเปิดถาวร" หมายถึงการซื้อทันทีหรือการขายหลักทรัพย์โดยธนาคารกลาง (ซึ่งจะไม่กลับรายการในระยะสั้น) เพื่อปรับปริมาณเงิน OMOS ถาวรเป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับการดำเนินงานของตลาดเปิดชั่วคราวซึ่งเกี่ยวข้องกับข้อตกลงซื้อคืนและย้อนกลับแบบย้อนกลับที่ออกแบบมาเพื่อเพิ่มเงินสำรองชั่วคราวให้กับระบบธนาคารหรือปริมาณสำรองจากมัน

อัตราเงินของเฟดคืออะไร?

อัตรากองทุนของรัฐบาลกลางคืออัตราที่สถาบันรับฝากให้ยืมยอดคงเหลือที่มีอยู่โดยเฟดซึ่งกันและกันในชั่วข้ามคืน

อัตราเงินของรัฐบาลกลางส่งผลกระทบต่อธนาคารอย่างไร

สถาบันการเงินมักจะอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานสำหรับผู้บริโภคและสินเชื่อธุรกิจในอัตรากองทุนของรัฐบาลกลาง ตัวอย่างเช่นเมื่อเฟดดำเนินการ OMO ที่เพิ่มหรือลดอัตราเงินของเฟดธนาคารและ บริษัท บัตรเครดิตจะเปลี่ยนอัตราของพวกเขาตาม

บรรทัดล่าง

ในการดำเนินงานในตลาดเปิด Federal Reserve ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ในตลาดเปิดเพื่อเพิ่มหรือลดอัตราดอกเบี้ย พวกเขาเป็นหนึ่งในเครื่องมือที่เฟดมีการกำจัดเพื่อเพิ่มหรือชะลอกิจกรรมทางเศรษฐกิจของประเทศ ด้วยการมีส่วนร่วมในการดำเนินงานในตลาดเปิดเฟดฉีดหรือระบายเงินจากปริมาณเงินของประเทศ

การดำเนินงานในตลาดแบบเปิดสามารถถาวรหรือชั่วคราว ประเภทถาวรของ OMO เกี่ยวข้องกับการซื้อทันที (หรือการขาย) ของหลักทรัพย์ OMOS ชั่วคราวเกี่ยวข้องกับการซื้อหรือขายหลักทรัพย์กับข้อตกลงเพื่อย้อนกลับการทำธุรกรรมในอนาคตอันใกล้