เอฟเฟกต์ของ บริษัท ที่ถูกทอดทิ้ง: มันคืออะไรวิธีการทำงาน

ผลกระทบของ บริษัท ที่ถูกทอดทิ้งคืออะไร?

ผลกระทบของ บริษัท ที่ถูกทอดทิ้งเป็นทฤษฎีทางการเงินที่อธิบายถึงแนวโน้มสำหรับ บริษัท ที่มีชื่อเสียงน้อยกว่าบาง บริษัท ที่มีประสิทธิภาพสูงกว่า บริษัท ที่รู้จักกันดีกว่า ผลกระทบของ บริษัท ที่ถูกทอดทิ้งชี้ให้เห็นว่าหุ้นของ บริษัท ที่รู้จักกันน้อยสามารถสร้างผลตอบแทนที่สูงขึ้นได้เนื่องจากพวกเขามีโอกาสน้อยที่จะวิเคราะห์และตรวจสอบโดยนักวิเคราะห์ตลาดซึ่งเป็นผู้นำนักลงทุนที่มีความชำนาญ

บริษัท ที่ถูกทอดทิ้งอาจแสดงประสิทธิภาพที่ดีขึ้นเนื่องจากความเสี่ยงที่สูงขึ้น/ศักยภาพการให้รางวัลที่สูงขึ้นของหุ้นขนาดเล็กที่ไม่ค่อยมีใครรู้จักโดยมีเปอร์เซ็นต์การเติบโตที่สัมพันธ์กันสูงขึ้น

ทำความเข้าใจกับผลกระทบที่ถูกทอดทิ้ง

บริษัท ขนาดเล็กไม่ได้อยู่ภายใต้การตรวจสอบและการวิเคราะห์เช่นเดียวกับ บริษัท ขนาดใหญ่เช่นชิปสีน้ำเงินบริษัท ที่มีขนาดใหญ่เป็น บริษัท ที่มีขนาดใหญ่เป็นที่ยอมรับและเป็น บริษัท ด้านการเงินที่ดำเนินงานมาหลายปีแล้ว นักวิเคราะห์มีข้อมูลจำนวนมากในการกำจัดของพวกเขาซึ่งจะสร้างความคิดเห็นและให้คำแนะนำ ข้อมูลเกี่ยวกับ บริษัท ขนาดเล็กบางครั้งอาจถูก จำกัด เฉพาะการยื่นเอกสารที่กฎหมายกำหนด ดังนั้น บริษัท เหล่านี้จึงถูก "ละเลย" โดยนักวิเคราะห์เนื่องจากมีข้อมูลเพียงเล็กน้อยในการตรวจสอบหรือประเมินผล

ในการศึกษาปี 1983 ที่ตรวจสอบผลการดำเนินงานของ บริษัท ที่มีการค้าสาธารณะ 510 แห่งในช่วงทศวรรษ (เช่น 1971-80) อาจารย์มหาวิทยาลัยคอร์เนลสามคนพบว่าหุ้นของ บริษัท ที่ถูกทอดทิ้งโดยสถาบันมีประสิทธิภาพสูงกว่าหุ้นของ บริษัท ที่จัดขึ้นอย่างกว้างขวางโดยสถาบัน ประสิทธิภาพที่เหนือกว่านี้ยังคงอยู่เหนือกว่า "เอฟเฟกต์เล็ก ๆ " อื่น ๆ และแน่นอนว่าทั้ง บริษัท ที่ถูกทอดทิ้งทั้งขนาดเล็กและขนาดกลางมีประสิทธิภาพสูงกว่าตลาดที่กว้างขึ้น

การศึกษาพบว่าการลงทุนใน บริษัท ที่ถูกทอดทิ้งอาจนำไปสู่การให้รางวัลกลยุทธ์การลงทุนสำหรับบุคคลและสถาบันในการศึกษาอื่น บริษัท ในดัชนี 500 ของ Standard & Poorที่ถูกทอดทิ้งโดยนักวิเคราะห์ความปลอดภัยมีประสิทธิภาพสูงกว่าหุ้นที่ได้รับการติดตามอย่างสูงจากปี 1970-1979 ในช่วงเก้าปีนั้นหลักทรัพย์ที่ถูกทอดทิ้งมากที่สุดใน S&P 500 ส่งคืน 16.4% ในแต่ละปีโดยเฉลี่ย (รวมถึงเงินปันผล) เมื่อเทียบกับผลตอบแทนเฉลี่ย 9.4% ต่อปีสำหรับกลุ่มที่ได้รับการติดตามอย่างสูง

การตอบโต้สำหรับผลกระทบของ บริษัท ที่ถูกทอดทิ้ง

ในขณะที่ผลกระทบที่ถูกทอดทิ้งพบว่ามีอยู่ในปี 1970 และ '80s มันอาจจะหายไป ในการศึกษาปี 1997 เกี่ยวกับผลการดำเนินงานของ บริษัท ซื้อขายสาธารณะ 7,117 แห่งตั้งแต่เดือนมกราคม 2525 ถึงธันวาคม 2538 นักเศรษฐศาสตร์การเงิน Craig G. Beard และ Richard W. Sias ไม่พบการสนับสนุนผลกระทบของ บริษัท ที่ถูกทอดทิ้งหลังจากควบคุมความสัมพันธ์ระหว่างการถูกทอดทิ้งและการถูกทอดทิ้งมูลค่าตลาด-

ผู้เขียนเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าผลกระทบของ บริษัท ที่ถูกทอดทิ้งอาจหายไปเมื่อเวลาผ่านไปเนื่องจากนักลงทุนได้เรียนรู้ที่จะใช้ประโยชน์จากมันเนื่องจากนักลงทุนสถาบันได้เพิ่มการลงทุนในหุ้นที่มีมูลค่าน้อยลง (และมักจะถูกทอดทิ้งมากขึ้น) ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

ในขณะเดียวกันการศึกษาที่พบว่ามีผลกระทบหุ้นที่ถูกทอดทิ้งในปี 1970 อาจเป็นตัวอย่างเฉพาะ นอกจากนี้นักวิเคราะห์ด้านการขายและ บริษัท ด้านซื้อต่าง ๆ ได้หลั่งทรัพยากรมากขึ้นในการวิเคราะห์ตราสารทุนให้ความคุ้มครองและการวิเคราะห์ขั้นพื้นฐานมากขึ้นของ บริษัท ที่เล็กที่สุดและเป็นที่รู้จักน้อยที่สุดในตลาด ผลที่ได้คือประสิทธิภาพของตลาดมากขึ้นและข้อมูลไม่สมมาตรน้อยลง