ค่าธรรมเนียมประสิทธิภาพ: คำจำกัดความและตัวอย่างสำหรับกองทุนป้องกันความเสี่ยง

ค่าธรรมเนียมการแสดงคืออะไร?

ค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงานคือการชำระเงินให้กับผู้จัดการการลงทุนเพื่อสร้างผลตอบแทนที่เป็นบวก สิ่งนี้ตรงข้ามกับค่าธรรมเนียมการจัดการซึ่งถูกเรียกเก็บเงินโดยไม่คำนึงถึงผลตอบแทน สามารถคำนวณค่าธรรมเนียมประสิทธิภาพได้หลายวิธี ที่พบมากที่สุดคือเปอร์เซ็นต์ของผลกำไรการลงทุนบ่อยครั้งที่ตระหนักรู้และยังไม่เกิดขึ้นจริง- ส่วนใหญ่เป็นคุณสมบัติของไฟล์กองทุนป้องกันความเสี่ยงอุตสาหกรรมที่มีค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงานทำให้ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงจำนวนมากในหมู่คนที่ร่ำรวยที่สุดในโลก

ทำความเข้าใจค่าธรรมเนียมประสิทธิภาพ

เหตุผลพื้นฐานสำหรับค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงานคือพวกเขาปรับความสนใจของผู้จัดการกองทุนและนักลงทุนของพวกเขาและเป็นแรงจูงใจให้ผู้จัดการกองทุนสร้างผลตอบแทนเชิงบวก "2 และ 20" ประจำปีโครงสร้างค่าธรรมเนียม—Aค่าธรรมเนียมการจัดการจาก 2% ของมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของกองทุนและค่าธรรมเนียมประสิทธิภาพ 20% ของผลกำไรของกองทุน- เป็นวิธีปฏิบัติมาตรฐานระหว่างกองทุนป้องกันความเสี่ยง

ตัวอย่างค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงาน

ลองนึกภาพนักลงทุนรับตำแหน่ง 10 ล้านดอลลาร์พร้อมกองทุนป้องกันความเสี่ยงและหลังจากหนึ่งปีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ(NAV) เพิ่มขึ้น 10% (หรือ 1 ล้านดอลลาร์) ทำให้ตำแหน่งนั้นมีมูลค่า 11 ล้านดอลลาร์ ผู้จัดการจะได้รับ 20% ของการเปลี่ยนแปลง $ 1 ล้านหรือ $ 200,000 ค่าธรรมเนียมนั้นช่วยลด NAV เป็น 10.8 ล้านดอลลาร์ซึ่งเท่ากับผลตอบแทน 8% โดยไม่ขึ้นกับค่าธรรมเนียมอื่น ๆ

มูลค่าสูงสุดของกองทุนในช่วงระยะเวลาที่กำหนดเรียกว่ากเครื่องหมายน้ำสูง- หากกองทุนตกจากที่สูงโดยทั่วไปค่าธรรมเนียมจะไม่เกิดขึ้น ผู้จัดการมีแนวโน้มที่จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมเฉพาะเมื่อพวกเขาเกินกว่าเครื่องหมายน้ำสูง

อุปสรรคและค่าธรรมเนียมการแสดง

อันอุปสรรค์จะเป็นระดับผลตอบแทนที่กำหนดไว้ล่วงหน้ากองทุนจะต้องเป็นไปตามที่ได้รับค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงาน อุปสรรคสามารถอยู่ในรูปแบบของดัชนีหรือชุดเปอร์เซ็นต์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ตัวอย่างเช่นหากการเติบโตของ NAV 10% อยู่ภายใต้อุปสรรค์ 3% ค่าธรรมเนียมจะถูกเรียกเก็บเงินจากความแตกต่าง 7% เท่านั้น กองทุนป้องกันความเสี่ยงได้รับความนิยมมากพอในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่-

นักวิจารณ์ของค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงานรวมถึง Warren Buffett, opine ว่าโครงสร้างที่เบ้ของค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงาน - ที่ผู้จัดการมีส่วนร่วมในผลกำไรของกองทุน แต่ไม่ได้อยู่ในความสูญเสียของพวกเขา - ล่อลวงผู้จัดการกองทุนเท่านั้นที่จะมีความเสี่ยงมากขึ้นเพื่อสร้างผลตอบแทนที่สูงขึ้น

ระเบียบค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงาน

ค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงานที่เรียกเก็บโดยที่ปรึกษาการลงทุนที่จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาตกอยู่ภายใต้พระราชบัญญัติที่ปรึกษาการลงทุนปี 2483และค่าธรรมเนียมเรียกเก็บเงินจากกองทุนบำเหน็จบำนาญที่ควบคุมโดยพระราชบัญญัติความมั่นคงด้านรายได้เกษียณอายุของพนักงาน(ERISA) จะต้องตอบสนองความต้องการพิเศษกองทุนป้องกันความเสี่ยงแน่นอนนอกกลุ่มนี้