อะไรคือโรดโชว์และสร้างการเสนอขายหุ้นที่ประสบความสำเร็จอย่างไร

โรดโชว์คืออะไร?

โรดโชว์เป็นส่วนสำคัญของการเสนอขายครั้งแรก (IPO)กระบวนการซึ่งทีมผู้บริหารของ บริษัท และผู้จัดการการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ได้จัดตั้ง บริษัท ที่จัดตั้งขึ้นใหม่ให้กับนักลงทุนที่คาดหวัง การประชุมอาจจัดขึ้นด้วยตนเองและแทบ

โรดโชว์จัดแสดงการเงินของ บริษัท และสร้างความกระตือรือร้นในการเสนอขาย โรดโชว์ถูกควบคุมตามกฎของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯและอนุญาตให้นักลงทุนสถาบันถามคำถามตอบสนองการจัดการและในที่สุดก็ช่วยกำหนดราคา IPO

ประเด็นสำคัญ

Roadshow เป็นทัวร์ทางการตลาดสำหรับนักลงทุนสถาบันก่อนการเสนอขายหุ้นของ บริษัท
โดยทั่วไปแล้วโรดส์จะรวมถึงการนำเสนอทางการเงินการจัดการคำถาม & AS และเนื้อหามัลติมีเดียมักจะ
ความสำเร็จของโรดโชว์สามารถส่งผลต่อการกำหนดราคา IPO และความต้องการของนักลงทุนอย่างมีนัยสำคัญ

Snoo, มาสคอตของ Reddit, ดังขึ้น NYSE เปิดระฆังในระหว่างการเสนอขายหุ้นของ บริษัท

Bloomberg / Getty Images

กระบวนการเสนอขายหุ้น

เมื่อ บริษัท ตัดสินใจที่จะเปิดเผยต่อสาธารณะเป็นพันธมิตรกับผู้จัดการการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ - โดยปกติแล้วธนาคารเพื่อการลงทุน- เพื่อช่วยจัดโครงสร้างและทำการตลาดการเสนอขายหุ้น กระบวนการเสนอขายหุ้นรวมถึงการยื่นไฟล์การลงทะเบียน S-1กับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC)

กฎของ ก.ล.ต. 433 ของการแก้ไขเพิ่มเติมพระราชบัญญัติหลักทรัพย์ปี 1933กำหนดโรดโชว์เป็นงานนำเสนอโดยสมาชิกหนึ่งคนขึ้นไปของฝ่ายบริหารของฝ่ายขายหุ้นของ IPO เพื่อหารือเกี่ยวกับหลักทรัพย์ที่เสนอ วัสดุการนำเสนอ Roadshow จะต้องปฏิบัติตามแนวทางของ SEC โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับแถลงการณ์ที่คาดการณ์ล่วงหน้าและการเปิดเผยข้อมูลทางการเงิน

วิธีการทำงานของโรดโชว์

ในช่วงหลายวันหรือหลายสัปดาห์ความเป็นผู้นำของ บริษัท และนายธนาคารเป็นเจ้าภาพจัดงานนำเสนอและการประชุมแบบตัวต่อตัวกับนักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่ในศูนย์กลางทางการเงินเช่นนิวยอร์กซานฟรานซิสโกลอนดอนและบางครั้ง เป้าหมายคือการสร้างความน่าเชื่อถือและโมเมนตัม

สนามโรดโชว์มาตรฐานรวมถึงผลการดำเนินงานทางการเงินกลยุทธ์การเติบโตการวางตำแหน่งอุตสาหกรรมความได้เปรียบในการแข่งขันและความเป็นผู้นำ BIOS ทีมปฏิบัติตามกฎระเบียบอาจตรวจสอบเด็คสไลด์จุดพูดคุยและวิดีโอก่อนทัวร์ การประชุมมักจะ จำกัด อยู่ที่ผู้ซื้อสถาบันที่ผ่านการรับรอง (QIBs)และในขณะที่โรดโชว์จำนวนมากมีการสตรีมสดหรือบันทึกเนื้อหายังคงมีการควบคุมอย่างเข้มงวด

การประชุมช่วยให้นักลงทุนประเมินความสามารถของทีมผู้บริหารและความมุ่งมั่นโดยตรง สำหรับ บริษัท พวกเขากำลังตรวจสอบอุณหภูมิ: นักลงทุนคนใดที่พึ่งพาพวกเขามีการประเมินมูลค่าเท่าไหร่และพวกเขามีจำนวนเท่าใดที่จะซื้อ ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์สามารถปรับความต้องการได้อย่างละเอียด”อาคารหนังสือ,” ซึ่งกำหนดไฟล์ราคา IPOและแบ่งปันการจัดสรร

ประเภทของโรดส์

แบบดั้งเดิม: ทัวร์โรดโชว์ล่วงหน้าของ IPO ที่ออกแบบมาเพื่อเพิ่มความต้องการสื่อสารมูลค่าของ บริษัท และกำหนดเวทีสำหรับรายชื่อสาธารณะ
โรดโชว์ที่ไม่ใช่ดีเทล (NDR): บริษัท ต่างๆพบกับนักลงทุนสถาบันโดยไม่เสนอตราสารทุนหรือตราสารหนี้มันเป็นการอัปเดตขององค์กรมากกว่า - ให้ความโปร่งใสเสริมความสัมพันธ์และการตั้งรากฐานสำหรับการเพิ่มทุนในอนาคต

ข้อดีและข้อเสีย

โรดส์ทำหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมระหว่าง บริษัท เอกชนและตลาดสาธารณะ พวกเขาสามารถสร้างความไว้วางใจชี้แจงกลยุทธ์การเติบโตของ บริษัท และช่วยผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ประเมินความต้องการ อย่างไรก็ตามพวกเขายังมาพร้อมกับการแลกเปลี่ยนสำหรับผู้บริหารที่นำเสนอข้อเสนอครั้งแรก

Roadshows นำเสนอข้อได้เปรียบของการมีส่วนร่วมแบบตัวต่อตัวกับนักลงทุนที่มีศักยภาพช่วยให้ผู้บริหารบอกเล่าเรื่องราวของ บริษัท โดยตรง พวกเขายังเปิดใช้งานนักวิ่งหนังสือเพื่อรวบรวมข้อเสนอแนะแบบเรียลไทม์ซึ่งสามารถมีอิทธิพลต่อการกำหนดราคาขั้นสุดท้ายและความต้องการสำหรับการเสนอขายหุ้น IPO สำหรับบาง บริษัท เสียงพึมพำที่เกิดขึ้นในระหว่างการโรดโชว์สามารถปรับปรุงความเชื่อมั่นของนักลงทุนได้อย่างมีนัยสำคัญก่อนการเสนอขาย

อย่างไรก็ตามถนนต้องใช้เวลาและพลังงานจากทีมผู้บริหาร การเตรียมงานนำเสนอการเดินทางไปยังเมืองต่าง ๆ และคำถามที่ยากลำบากจากนักลงทุนสถาบันสามารถเบี่ยงเบนความสนใจจากการดำเนินงานประจำวัน นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงที่หากถนนไม่น่าสนใจก็อาจลดความกระตือรือร้นหรือส่งสัญญาณความสนใจของนักลงทุนที่อ่อนแอ

ผู้เชี่ยวชาญ

สร้างแรงผลักดันและผลประโยชน์ของนักลงทุนในช่วงต้น
ให้ข้อเสนอแนะที่มีค่าสำหรับราคา IPO
ช่วยให้ฝ่ายบริหารสร้างความน่าเชื่อถือและแบ่งปันวิสัยทัศน์เชิงกลยุทธ์

ข้อเสีย

ใช้เวลานาน
ประสิทธิภาพการทำงานของ Roadshow ที่ไม่ดีอาจเป็นอันตรายต่อความเชื่อมั่นของ IPO
รบกวนการดำเนินงานประจำวัน

ตัวอย่าง

เมื่อ Uber เตรียมพร้อมที่จะเผยแพร่สู่สาธารณะในปี 2562 มันเปิดตัวโรดโชว์สองสัปดาห์ที่กำหนดเป้าหมายไปยังศูนย์การเงินของสหรัฐอเมริกาและยุโรปความเป็นผู้นำของ บริษัท ได้กำหนดวิถีการเติบโตของยักษ์ใหญ่ร่วมขี่และศักยภาพในอนาคตกองทุนป้องกันความเสี่ยงผู้จัดการสินทรัพย์และกองทุนบำเหน็จบำนาญ

แม้จะมีความสนใจอย่างมาก แต่ถนนก็เปิดเผยความอยากอาหารของนักลงทุนที่มีอารมณ์เนื่องจากการสูญเสียอย่างต่อเนื่องและการแข่งขันกับแอพพลิเคชั่นการขี่ม้า Lyft นำ Uber มาราคา IPO อย่างอนุรักษ์นิยมที่ $ 45 ต่อหุ้น

บรรทัดล่าง

บริษัท และผู้บริหารของพวกเขาใช้โรดส์เพื่อกำหนดความสำเร็จของการเสนอขายหุ้น ด้วยการสร้างความสัมพันธ์กับนักลงทุนและการปรับกลยุทธ์การกำหนดราคาโรดโชว์ช่วยให้สอดคล้องกับความคาดหวังระหว่าง บริษัท และตลาด ในขณะที่พวกเขาต้องการการวางแผนอย่างรอบคอบและการพิจารณาด้านกฎระเบียบ แต่ถนนที่ประสบความสำเร็จอาจเป็นความแตกต่างระหว่างการเสนอขายอุ่น ๆ และการเปิดตัวตลาดสาธารณะบล็อกบัสเตอร์