นักวิ่งหนังสือ: คำจำกัดความ, หน้าที่, Vs. ผู้จัดการการจัดจำหน่ายอื่น ๆ

นักวิ่งหนังสือคืออะไร?

นักวิ่งหนังสือหรือ bookrunner เป็นหลักผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์หรือผู้ประสานงานตะกั่วเมื่อไฟล์การลงทุนธนาคารออกตราสารตราสารหนี้หนี้หรือหลักทรัพย์ใหม่

นักวิ่งหนังสือเป็น บริษัท การจัดจำหน่ายหลักที่ดำเนินการหรือรับผิดชอบหนังสือในวาณิชธนกิจ นักวิ่งหนังสืออาจประสานงานกับผู้อื่นเพื่อลดความเสี่ยงของพวกเขาเช่น บริษัท ที่เป็นตัวแทนของ บริษัท ขนาดใหญ่การซื้อกิจการที่ใช้ประโยชน์(lbos)

ทำความเข้าใจนักวิ่งหนังสือ

นักวิ่งหนังสือเป็นผู้นำการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องในส่วนต่าง ๆ ของอุตสาหกรรมการเงินรวมถึงข้อเสนอสาธารณะเบื้องต้น(IPO) และ LBOS เช่นนี้พวกเขายังเป็นที่รู้จักในอุตสาหกรรมในฐานะผู้จัดหลักหรือผู้จัดการนำ ด้วยการเสนอขายหุ้น IPO นักวิ่งหนังสือประเมินการเงินของ บริษัท และสภาวะตลาดปัจจุบันเพื่อให้ได้มูลค่าเริ่มต้นและปริมาณหุ้นที่จะขายให้กับฝ่ายเอกชน ในขณะที่ส่วนใหญ่ทำในระหว่างการเสนอขายหุ้นนักวิ่งหนังสืออาจทำสิ่งนี้ผ่านข้อเสนอทุติยภูมิ-

เพื่อลดความเสี่ยงหนังสือรองชนะเลิศหนังสือกับ บริษัท การจัดจำหน่ายอื่น ๆ สำหรับการออกใหม่ทุนหนี้หรือความปลอดภัย นี่เป็นเรื่องธรรมดาในอุตสาหกรรมวาณิชธนกิจและเป็นข้อตกลงชั่วคราวระหว่างหน่วยงาน นักวิ่งหนังสือทำหน้าที่เป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์โดยทำงานร่วมกับธนาคารเพื่อการลงทุนอื่น ๆ เพื่อสร้างไฟล์องค์กรจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ดังนั้นการสร้างพนักงานขายเริ่มต้นสำหรับหุ้น หุ้นเหล่านี้จะถูกขายให้กับลูกค้าสถาบันและค้าปลีก หุ้นใหม่เหล่านี้มีจำนวนมากคณะกรรมการ- มากถึง 6% ถึง 8% - สำหรับองค์กรจัดจำหน่ายหลักทรัพย์โดยมีหุ้นส่วนใหญ่ถือโดยผู้จัดการการจัดจำหน่ายหลัก

นักวิ่งหนังสือนำซ้ายหรือที่เรียกว่าการจัดการผู้จัดการการจัดจำหน่ายหรือจัดสรรผู้จัดการได้รับการจดทะเบียนเป็นอันดับแรกในหมู่ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์อื่น ๆ ที่เข้าร่วมในการออก นักวิ่งหนังสือนำซ้ายมีบทบาทที่สำคัญที่สุดในไฟล์ธุรกรรมและโดยทั่วไปแล้วจะกำหนดส่วนของปัญหาใหม่ให้กับ บริษัท การจัดจำหน่ายหลักทรัพย์อื่น ๆ สำหรับการจัดวางในขณะที่ยังคงรักษาส่วนที่สำคัญที่สุดสำหรับตัวเอง ชื่อของนักวิ่งหนังสือเล่มนี้ยังเป็นธนาคารแห่งแรกที่ได้รับการจดทะเบียนในหนังสือชี้ชวนที่มุมซ้ายบน

นักวิ่งหนังสือยังทำงานร่วมกับการซื้อกิจการขนาดใหญ่ที่มีเลเวอเรจซึ่งมักจะเกี่ยวข้องกับธุรกิจหลายแห่ง LBOs เกิดขึ้นเมื่อ บริษัท สร้างไฟล์การซื้อกิจการโดยใช้เงินทุนที่ยืมมา- ในกรณีเหล่านี้นักวิ่งหนังสือเป็นหนึ่งใน บริษัท ที่เข้าร่วมและประสานงานกับ บริษัท ที่เข้าร่วมอื่น ๆ โดยทั่วไปหนึ่ง บริษัท จะรับผิดชอบในการดำเนินการหรือจัดการหนังสือแม้ว่านักวิ่งหนังสือมากกว่าหนึ่งเล่ม - และเรียกว่านักวิ่งหนังสือร่วม - สามารถควบคุมการออกความปลอดภัยได้

ข้อพิจารณาพิเศษ

ในหลักทรัพย์อุตสาหกรรมผู้จัดการการจัดจำหน่ายแสดงถึงกิจการธุรกิจเฉพาะส่วนใหญ่มักจะเป็นธนาคารเพื่อการลงทุน- ผู้จัดการการจัดจำหน่ายรับประกันว่าเป็นไปตามข้อกำหนดของเอกสารและการรายงานทั้งหมด พวกเขายังทำงานร่วมกับนักลงทุนที่มีศักยภาพเพื่อทำการตลาดข้อเสนอที่กำลังจะมาถึงและวัดความสนใจสาธารณะ สถาบันการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์อาจเสนอการรับประกันเกี่ยวกับจำนวนหุ้นที่จะซื้อ พวกเขาอาจซื้อหลักทรัพย์เพื่อให้ได้การรับประกันขั้นต่ำ

นักวิ่งหนังสือปฏิบัติหน้าที่เดียวกันกับผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ในขณะเดียวกันก็ประสานงานความพยายามของหลายฝ่ายที่เกี่ยวข้องและแหล่งข้อมูล ในเรื่องนี้นักวิ่งหนังสือทำหน้าที่เป็นจุดศูนย์กลางสำหรับข้อมูลทั้งหมดเกี่ยวกับการเสนอขายที่อาจเกิดขึ้นหรือปัญหา- ตำแหน่งที่สำคัญนี้อาจอนุญาตให้นักวิ่งหนังสือและ บริษัท ที่เกี่ยวข้องของเขารู้ข้อมูลใหม่ก่อนที่จะเป็นที่รู้จักอย่างกว้างขวาง

ความรับผิดชอบของนักวิ่งหนังสือ

การกำหนดขั้นสุดท้ายราคาเสนอขายเป็นหนึ่งในความรับผิดชอบที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ขั้นแรกราคาจะกำหนดขนาดของรายได้จากผู้ออก ประการที่สองมันกำหนดว่าผู้จัดการการจัดจำหน่ายสามารถขายหลักทรัพย์ให้กับผู้ซื้อได้อย่างง่ายดายเพียงใด

นักวิ่งผู้ออกหนังสือและนักวิ่งนำมักจะทำงานร่วมกันเพื่อกำหนดราคา เมื่อพวกเขาเห็นด้วยกับราคาสำหรับหลักทรัพย์และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์(วินาที) ทำให้คำสั่งการลงทะเบียนมีผลผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์เรียกสมาชิกเพื่อยืนยันคำสั่งซื้อของพวกเขา หากความต้องการสูงเป็นพิเศษผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์และผู้ออกหลักทรัพย์อาจขึ้นราคาและยืนยันการขายกับสมาชิกอีกครั้ง

ความรับผิดชอบอย่างหนึ่งของนักวิ่งหนังสือคือการสร้างไฟล์หนังสือมีรายการทำงาน สิ่งนี้มีประโยชน์ในการติดตามข้อมูลเกี่ยวกับบุคคลที่สนใจเข้าร่วมในข้อเสนอหรือปัญหาใหม่ ข้อมูลนี้ใช้เพื่อช่วยกำหนดราคาเปิดสำหรับการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนครั้งแรกรวมทั้งรับข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับระดับดอกเบี้ยที่แสดงโดยศักยภาพนักลงทุน-

การเป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์สำหรับการเสนอขายหุ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งการเสนอขายหุ้นสามารถนำเงินเดือนจำนวนมากได้หากตลาดแสดงความต้องการหุ้นสูง ผู้ออกหุ้นมักจะอนุญาตให้ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์เป็นผู้นำสามารถสร้างการจัดสรรมากเกินไปหุ้นหากความต้องการสูงซึ่งสามารถนำเงินมาให้กับ บริษัท การจัดจำหน่ายได้มากขึ้น สิ่งนี้เรียกว่าตัวเลือก Greenshoe-

มีความเสี่ยงมากมายที่เกี่ยวข้องกับการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ข้อเสนอ- ตัวอย่างเช่น บริษัท ใด ๆ สามารถดิ่งลงในตลาดเปิดเมื่อการซื้อขายสาธารณะเริ่มต้นขึ้น นี่คือเหตุผลที่ธนาคารเพื่อการลงทุนขนาดใหญ่มองหาข้อเสนอที่หลากหลายมากมายในช่วงหนึ่งปี ยิ่งมีการทำธุรกรรมและข้อเสนอมากเท่าไหร่ความเสี่ยงก็ยิ่งกระจายออกไประหว่างพวกเขาแทนที่จะมุ่งเน้นไปที่ผลลัพธ์ของการเสนอขายของ บริษัท เดียว

บรรทัดล่าง

นักวิ่งหนังสือเป็นผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์หลักเมื่อธนาคารเพื่อการลงทุนออกตราสารตราสารหนี้หนี้หรือตราสารหลักทรัพย์ใหม่ พวกเขาเป็น บริษัท การจัดจำหน่ายหลักที่ดำเนินการหรือรับผิดชอบหนังสือเช่นในระหว่างการเสนอขายหุ้น

นักวิ่งหนังสือมักจะทำงานร่วมกับธนาคารเพื่อการลงทุนอื่น ๆ เพื่อสร้างองค์กรผู้จัดการการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์จึงสร้างพนักงานขายเริ่มต้นสำหรับหุ้น สิ่งนี้จะช่วยลดความเสี่ยง แต่ยังลดส่วนแบ่งกำไรที่แต่ละส่วนของซินดิเคท อย่างไรก็ตามเนื่องจากนักวิ่งหนังสือมีความรับผิดชอบมากที่สุดในระหว่างการเสนอขายพวกเขาจึงมักจะได้รับค่าคอมมิชชั่นสูงสุดจากการทำธุรกรรม