ก.ล.ต. กฎ 144: คำจำกัดความระยะเวลาการถือครองและกฎอื่น ๆ

กฎข้อที่ 144 เป็นกฎระเบียบที่บังคับใช้โดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา (SEC) ซึ่งกำหนดเงื่อนไขสำหรับการขายหรือขายคืนของถูกจำกัด-ไม่ได้ลงทะเบียน, และควบคุมหลักทรัพย์

กฎ 144 ให้การยกเว้นข้อกำหนดการลงทะเบียนสำหรับการขายหลักทรัพย์ผ่านตลาดสาธารณะหากมีเงื่อนไขเฉพาะจำนวนมาก กฎระเบียบนี้ใช้กับผู้ขายทุกประเภทนอกเหนือจากผู้ออกหลักทรัพย์ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์และตัวแทนจำหน่าย

กฎถูกออกแบบมาเพื่อขัดขวางการซื้อขายหลักทรัพย์ภายในและประกันว่าผู้ซื้อหลักทรัพย์ดังกล่าวได้รับข้อมูลที่เพียงพอ

ประเด็นสำคัญ

กฎ 144 ถูกเขียนขึ้นเพื่อขัดขวางการซื้อขายหลักทรัพย์ภายในและตรวจสอบให้แน่ใจว่าผู้ซื้อหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียนจะได้รับข้อมูลที่เพียงพอ
กฎนั้นควบคุมยอดขายหลักทรัพย์ที่เกิดขึ้นนอกตลาดสาธารณะซึ่งถูกควบคุมโดยกฎของ ก.ล.ต.
มันมีวัตถุประสงค์เพื่อเพิ่มความโปร่งใสและความเป็นธรรมในการขายหลักทรัพย์ที่ จำกัด และควบคุมในตลาดสาธารณะ (หลักทรัพย์ควบคุมจัดขึ้นโดย บริษัท ภายใน)
กฎ 144 ยังควบคุมการทำธุรกรรมในหลักทรัพย์ที่ถือโดยการควบคุมหรือผู้ถือหุ้นใหญ่
กฎข้อ 144 มีข้อบังคับว่าเงื่อนไขห้าประการที่น่าพอใจสำหรับการขายหลักทรัพย์นอกตลาดสาธารณะ
มีข้อยกเว้นบางประการสำหรับกฎ

ข้อยกเว้น cryptocurrency

โลกของ cryptocurrency ได้รับการควบคุมเบา ๆ Bitcoin ไม่ได้จัดเป็น "ความปลอดภัย" ในปัจจุบันที่สามารถเปลี่ยนแปลงได้- ก.ล.ต. เป็นผู้นำในการผลักดันให้นำการซื้อขาย cryptocurrency ภายในหน่วยงานกำกับดูแล

ทำความเข้าใจกฎ 144

กฎข้อ 144 ควบคุมการทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์ที่ จำกัด ไม่ลงทะเบียนและควบคุมหลักทรัพย์ (หลักทรัพย์ควบคุมจัดขึ้นโดยบุคคลภายในหรือผู้อื่นที่มีอิทธิพลอย่างมีนัยสำคัญต่อผู้ออก)

โดยทั่วไปแล้วหลักทรัพย์ประเภทนี้จะได้รับผ่านเคาน์เตอร์ (OTC) หรือผ่านการขายส่วนตัว ในบางกรณีพวกเขาถือเป็นสัดส่วนการควบคุมใน บริษัท ที่ออก

หลักทรัพย์ที่ถูก จำกัด ยังสามารถรับได้ผ่านตำแหน่งส่วนตัวหรือผ่านแผนผลประโยชน์หุ้นที่เสนอให้กับพนักงานของ บริษัท

ก.ล.ต. ห้ามการขายต่อของหลักทรัพย์ที่ถูก จำกัด ไม่ลงทะเบียนและควบคุมหลักทรัพย์เว้นแต่ว่าพวกเขาจะลงทะเบียนกับ ก.ล.ต. ก่อนที่จะขายหรือได้รับการยกเว้นจากข้อกำหนดการลงทะเบียน การยกเว้นกำหนดให้มีการปฏิบัติตามเงื่อนไขเฉพาะห้าประการ

ข้อยกเว้นของกฎ

หากผู้ขายความปลอดภัยที่ครอบคลุมนั้นไม่เกี่ยวข้องกับ บริษัท ที่ออกหุ้นและเป็นเจ้าของหลักทรัพย์มานานกว่าหนึ่งปีเงื่อนไขห้าประการของกฎจะได้รับการยกเว้นและการรักษาความปลอดภัยสามารถขายได้โดยไม่มีข้อ จำกัด

ฝ่ายที่ไม่ได้เป็น บริษัท ในเครืออาจขายหลักทรัพย์ที่ได้รับการคุ้มครองหากพวกเขาถูกจัดขึ้นนานกว่าหกเดือน (มากกว่าหนึ่งปีเต็มหากเป็นไปตามข้อกำหนดข้อมูลสาธารณะในปัจจุบัน

5 เงื่อนไขสำหรับการขายต่อกฎ 144 หลักทรัพย์

ห้าเงื่อนไขจะต้องปฏิบัติตามหลักทรัพย์ที่ถูก จำกัด ไม่ได้ลงทะเบียนและควบคุมหลักทรัพย์ที่จะขายหรือขายต่อ

ที่กำหนดระยะเวลาถือต้องพบ สำหรับ บริษัท มหาชนระยะเวลาการถือครองคือหกเดือนเริ่มตั้งแต่วันที่ผู้ถือซื้อและชำระเงินสำหรับหลักทรัพย์ สำหรับ บริษัท ที่ไม่จำเป็นต้องยื่นเอกสารต่อสำนักงาน ก.ล.ต. ระยะเวลาการถือครองคือหนึ่งปี ข้อกำหนดระยะเวลาการถือครองใช้เป็นหลักกับหลักทรัพย์ที่ จำกัด ในขณะที่การขายต่อของหลักทรัพย์ควบคุมนั้นอยู่ภายใต้ข้อกำหนดอื่น ๆ ภายใต้กฎ 144
จะต้องมีข้อมูลสาธารณะในปัจจุบันที่เพียงพอสำหรับนักลงทุนเกี่ยวกับ บริษัท รวมถึงงบการเงินในอดีตข้อมูลเกี่ยวกับเจ้าหน้าที่และกรรมการและคำอธิบายทางธุรกิจ
หากฝ่ายขายเป็น บริษัท ในเครือของ บริษัท เขาไม่สามารถขายหุ้นได้มากกว่า 1% ของหุ้นที่โดดเด่นทั้งหมดในช่วงระยะเวลาสามเดือน หากหุ้นของ บริษัท อยู่ในตลาดหลักทรัพย์จะมีเพียง 1% ของหุ้นคงค้างทั้งหมดหรือค่าเฉลี่ยของปริมาณการซื้อขายสี่สัปดาห์ก่อนหน้านี้เท่านั้นที่สามารถขายได้ สำหรับหุ้นที่ขายตามเคาน์เตอร์มีเพียงกฎ 1% เท่านั้นที่ใช้

เงื่อนไขการซื้อขายปกติทั้งหมดที่ใช้กับการค้าใด ๆ จะต้องปฏิบัติตาม โดยเฉพาะอย่างยิ่งโบรกเกอร์ไม่สามารถเรียกร้องคำสั่งซื้อและพวกเขาไม่ได้รับอนุญาตให้รับค่าคอมมิชชั่นเกินกว่าอัตราปกติของพวกเขา
ผู้ขายในเครือจะต้องยื่นหนังสือแจ้งการขายที่เสนอหากมูลค่าการขายเกินกว่า $ 50,000 ในช่วงระยะเวลาสามเดือนหรือหากมีการเสนอขายมากกว่า 5,000 หุ้น

สำคัญ

ข้อกำหนดระยะเวลาการถือครองภายใต้กฎ ก.ล.ต. 144 ขึ้นอยู่กับประเภทของผู้ออก โดยทั่วไประยะเวลาการถือครองขั้นต่ำคือหนึ่งปี สำหรับ บริษัท รายงานระยะเวลาการถือครองอาจน้อยถึงหกเดือนในขณะที่ บริษัท ที่ไม่ได้รายงานอาจใช้เวลานานถึงสองปี

กฎ 144 และหลักทรัพย์ crypto

ก.ล.ต. กฎ 144 ใช้กับหลักทรัพย์ที่ไม่ได้ลงทะเบียนตาม cryptocurrencies หรือโทเค็นที่ใช้ blockchain

ในขณะที่โทเค็นชอบBitcoinปัจจุบันไม่ได้จัดเป็นหลักทรัพย์และจะไม่อยู่ภายใต้กฎ 144 ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ให้ความสนใจผลตอบแทนหรือเงินปันผลตามการให้กู้ยืมหรือ "การปักหลัก"โทเค็น crypto ดังกล่าวอาจอยู่ภายใต้คำจำกัดความของหลักทรัพย์

มีรายงานว่า ก.ล.ต. กำลังตรวจสอบการแลกเปลี่ยน crypto หลายครั้งรวมถึง Kraken, Gemini และ Genesis ตามการล่มสลายของ FTX ที่งดงาม- โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำนักงาน ก.ล.ต. กำลังพิจารณาว่าการแลกเปลี่ยนเหล่านี้และอื่น ๆ ทำผิดกฎหรือไม่โดยเสนอหลักทรัพย์ที่ไม่ได้ลงทะเบียนให้กับลูกค้าของสหรัฐอเมริกาอย่างผิดกฎหมายหรือไม่

Cryptocurrencies หลักทรัพย์หรือไม่?

หากความปลอดภัยถูกกำหนดให้เป็นความปลอดภัยที่ จำกัด ตามที่กำหนดโดย ก.ล.ต. กฎ 144 จะสามารถขายต่อได้ภายใต้สถานการณ์เฉพาะรวมถึงเวลาที่ผ่านมาการยื่นแบบฟอร์ม 144 และการปฏิบัติตามข้อ จำกัด ปริมาณที่กำหนดโดยกฎ

Crypto แลกเปลี่ยน Genesis และ Geminiถูกฟ้องโดย ก.ล.ต.ในเดือนมกราคมปี 2566 สำหรับข้อเสนอที่ไม่ได้ลงทะเบียนและการขายหลักทรัพย์ให้กับลูกค้าผ่านผลิตภัณฑ์ที่มีดอกเบี้ย

สิ่งนี้ชี้ให้เห็นถึงการตรวจสอบที่เพิ่มขึ้นว่าอุตสาหกรรม crypto กำลังเผชิญกับหน่วยงานกำกับดูแลเช่น ก.ล.ต. ซึ่งได้ดำเนินการบังคับใช้กับ บริษัท crypto ที่ละเมิดกฎและเรียกร้องให้พวกเขาปฏิบัติตามกฎระเบียบที่มีอยู่

หลักทรัพย์ที่ จำกัด ตามกฎ 144 คืออะไร?

ก.ล.ต. กฎ 144 ครอบคลุมหลักทรัพย์ที่ จำกัด หลักทรัพย์ที่ จำกัด มักจะขายในตำแหน่งส่วนตัวและไม่สามารถซื้อขายได้อย่างอิสระในตลาดหลักทรัพย์

หุ้นเหล่านี้อยู่ภายใต้ข้อ จำกัด การขายต่อและการโอนซึ่งอาจรวมถึงการยื่นคำสั่งการลงทะเบียนกับ SEC

หลักทรัพย์ควบคุมคืออะไรและทำไมพวกเขาถึงอยู่ภายใต้กฎ 144?

หลักทรัพย์ควบคุมเป็นเจ้าของโดยบุคคลภายในองค์กรหรือผู้อื่นที่มีอิทธิพลอย่างมีนัยสำคัญหรือควบคุมผู้ออกหลักทรัพย์

บุคคลหรือหน่วยงานดังกล่าวเรียกว่า บริษัท ในเครือ (หรือบุคคลในเครือ) และความเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ควบคุมนั้นขึ้นอยู่กับข้อ จำกัด และข้อกำหนดเพิ่มเติมภายใต้ข้อบังคับของ ก.ล.ต.

ทำไม ก.ล.ต. จึงถูกสร้างขึ้นกฎ 144?

กฎ ก.ล.ต. ที่สร้างขึ้น 144 เพื่อควบคุมและจัดเตรียมกรอบการทำงานที่ชัดเจนขึ้นสำหรับการขายต่อและการโอนหลักทรัพย์ที่ จำกัด และควบคุมหลักทรัพย์

กฎมีวัตถุประสงค์เพื่อป้องกันการจัดการตลาดผ่านการขายภายในและการขายที่ไม่ได้รับอนุญาตและเพื่อปกป้องนักลงทุนโดยกำหนดให้มีการเปิดเผยข้อมูลที่เพียงพอต่อสาธารณะก่อนที่จะขายหลักทรัพย์

cryptocurrencies อยู่ภายใต้กฎ 144 หรือไม่?

Cryptocurrencies ไม่อยู่ภายใต้กฎ 144 ในความเป็นจริงการขายของพวกเขาถูกควบคุมโดยสำนักงาน ก.ล.ต. หรือหน่วยงานอื่น ๆ ที่ก.ล.ต. รับตำแหน่งการแลกเปลี่ยน cryptocurrency ห้าอันดับแรกซึ่งรับผิดชอบ 99% ของการซื้อขาย Crypt "น่าจะเป็นหลักทรัพย์ซื้อขาย" และควรจะต้องลงทะเบียนกับ ก.ล.ต. และปฏิบัติตามกฎระเบียบ

ความวุ่นวายเมื่อเร็ว ๆ นี้ในอุตสาหกรรมรวมถึงการล่มสลายของ FTX มีแนวโน้มที่จะเพิ่มแรงกดดันในการควบคุมการซื้อขาย crypto

บรรทัดล่าง

ก.ล.ต. กฎข้อ 144 สรุปเงื่อนไขภายใต้หลักทรัพย์ที่ จำกัด และควบคุมหลักทรัพย์ในตลาดสาธารณะ

กฎ 144 กำหนดให้ บริษัท ในเครือของ บริษัท ผู้ออกที่ต้องการขายการถือครองเพื่อรอระยะเวลาการถือครองขั้นต่ำอย่างน้อยและปฏิบัติตามข้อกำหนดการรายงานและการเปิดเผยข้อมูลที่หลากหลาย

กฎระเบียบนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อช่วยป้องกันการซื้อขายภายในและที่สำคัญเพื่อปกป้องนักลงทุนโดยการรับรองว่าข้อมูลเกี่ยวกับการขายหลักทรัพย์นั้นโปร่งใสและเปิดเผยอย่างถูกต้องในตลาด