อัตราการแลกเปลี่ยน: มันคืออะไรวิธีการทำงานและประเภท

อัตราการแลกเปลี่ยนคืออะไร?

อัตราการแลกเปลี่ยนเป็นอัตราดอกเบี้ยคงที่ที่ใช้ในการคำนวณการชำระเงินคงที่ในตราสารอนุพันธ์ที่เรียกว่าการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย การแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยเป็นสัญญาทางการเงินระหว่างสองฝ่ายที่ตกลงที่จะแลกเปลี่ยนกระแสเงินสดอัตราดอกเบี้ยตามจำนวนเงิน

สำหรับการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยจำเป็นต้องมีอัตราดอกเบี้ยสองประเภท: อัตราดอกเบี้ยคงที่และอัตราดอกเบี้ยลอยตัว อัตราคงที่คืออัตราที่กำหนดไว้ล่วงหน้าที่ฝ่ายหนึ่งตกลงที่จะจ่ายในขณะที่อัตราการลอยตัวขึ้นอยู่กับอัตราการอ้างอิงเช่นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล

อัตราการแลกเปลี่ยนเป็นอัตราคงที่ที่ตกลงกันไว้ในสัญญาแลกเปลี่ยน มันเป็นอัตราดอกเบี้ยที่ฝ่ายหนึ่งจะชำระเงินคงที่ให้กับอีกฝ่ายตลอดชีวิตของการแลกเปลี่ยน อัตราการแลกเปลี่ยนยังคงที่ตลอดระยะเวลาของข้อตกลงการแลกเปลี่ยน

ทำความเข้าใจอัตราการแลกเปลี่ยน

อัตราการแลกเปลี่ยนถูกกำหนดโดยกลไกตลาดเช่นอุปสงค์และอุปทานรวมถึงความคาดหวังของการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยในอนาคต อัตราการแลกเปลี่ยนได้รับอิทธิพลจากปัจจัยต่าง ๆ เช่นอัตราดอกเบี้ยความเสี่ยงด้านเครดิตสภาพคล่องและความคาดหวังของผู้เข้าร่วมตลาด

อัตราการแลกเปลี่ยนถูกใช้ในแอปพลิเคชันทางการเงินต่างๆ ตัวอย่างหนึ่งเกี่ยวข้องกับ บริษัท และนักลงทุนที่เข้าสู่อัตราการแลกเปลี่ยนเพื่อจัดการความเสี่ยงของอัตราดอกเบี้ย โดยการสลับกระแสเงินสดที่คงที่และอัตราลอยตัวคู่สัญญาสามารถ จำกัด การสัมผัสกับความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยได้อย่างมีประสิทธิภาพ

อัตราการแลกเปลี่ยนยังมีบทบาทในการกำหนดราคาเครื่องมือทางการเงินอื่น ๆ เช่นผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างพันธบัตรและสินเชื่อ

องค์ประกอบสำคัญของอัตราการแลกเปลี่ยน

ด้านล่างแสดงส่วนประกอบของอัตราการแลกเปลี่ยน:

• อัตราคงที่: นี่เป็นอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดไว้ล่วงหน้าซึ่งฝ่ายหนึ่งตกลงที่จะจ่ายในการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย มันยังคงมั่นคงตลอดชีวิตของการแลกเปลี่ยน ส่วนประกอบดังกล่าวกำหนดกระแสเงินสดคงที่ที่จะแลกเปลี่ยนระหว่างคู่สัญญา
• อัตราการลอยตัว: อัตราการลอยตัวเป็นองค์ประกอบอัตราดอกเบี้ยของการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยที่ขึ้นอยู่กับอัตราการอ้างอิงเช่นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลหรือEuribor(อัตราการเสนอระหว่าง Euro Interbank) อัตราการลอยตัวนี้อาจถูกปรับเป็นระยะตามการเคลื่อนไหวของอัตราการอ้างอิง อัตราการลอยตัวทำหน้าที่เป็นพื้นฐานสำหรับการกำหนดกระแสเงินสดผันแปรในการแลกเปลี่ยน
• จำนวนเงิน: จำนวนเงินหรือเงินต้นหมายถึงมูลค่าพื้นฐานของสมมุติฐานที่คำนวณการชำระดอกเบี้ย มันเป็นจำนวนเงินอ้างอิงที่ตกลงกันไว้ซึ่งกำหนดขนาดของกระแสเงินสดที่แลกเปลี่ยนในการแลกเปลี่ยน แต่ไม่ได้แลกเปลี่ยนระหว่างคู่สัญญาจริง ๆ
• ความถี่ในการชำระเงิน: ความถี่ในการชำระเงินกำหนดความถี่ในการชำระดอกเบี้ยในการแลกเปลี่ยน มันได้รับการตกลงกันโดยคู่สัญญาและสามารถเป็นรายเดือนรายไตรมาสครึ่งปีหรือทุกปีขึ้นอยู่กับเงื่อนไขของข้อตกลงการแลกเปลี่ยน
• วันที่ชำระเงิน:วันที่ชำระเงินเป็นวันที่เฉพาะเจาะจงที่มีการแลกเปลี่ยนดอกเบี้ยระหว่างคู่สัญญา วันที่เหล่านี้ถูกกำหนดไว้ล่วงหน้าและระบุไว้ในการแลกเปลี่ยน วันที่ชำระเงินมักจะสอดคล้องกับความถี่การชำระเงินและสามารถขยายระยะเวลาของการแลกเปลี่ยน
• สลับเทเนอร์:นี่หมายถึงระยะเวลาที่การแลกเปลี่ยนยังคงมีผล เทเนอร์คำนวณจากวันที่เริ่มต้นจนถึงครบกำหนดหรือวันที่สิ้นสุด Swap Tenor อาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับความต้องการของคู่กรณีและอาจมีตั้งแต่สองสามเดือนถึงหลายปี
• อนุสัญญาตลาด:อัตราการแลกเปลี่ยนได้รับอิทธิพลจากการประชุมตลาดและแนวทางปฏิบัติที่เฉพาะเจาะจงกับตลาดการเงินที่มีการซื้อขาย อนุสัญญาเหล่านี้รวมถึงพื้นฐานการนับวันวิธีการผสมการประชุมวันธุรกิจและปัจจัยเฉพาะตลาดอื่น ๆ ที่มีผลต่อการคำนวณและการกำหนดอัตราการแลกเปลี่ยน

ขั้นตอนสำคัญในการแลกเปลี่ยน

• การระบุคู่หู: มีสองฝ่าย: ผู้จ่ายเงินคงที่และผู้จ่ายอัตราดอกเบี้ยลอยตัว หน่วยงานเหล่านี้อาจเป็นบุคคล บริษัท หรือสถาบันการเงิน
• ข้อกำหนดและจำนวนความคิด:ทั้งสองฝ่ายกำหนดเงื่อนไขของการแลกเปลี่ยนเนื่องจากเป็นสัญญา จำนวนเงินที่รวมอยู่ในการพิจารณา จำนวนเงินที่มีความคิดคือจำนวนเงินอ้างอิงที่กระแสเงินสดจะถูกคำนวณ แต่ไม่ได้แลกเปลี่ยนระหว่างคู่สัญญา
• อัตราคงที่และลอยตัว: คู่สัญญาเห็นด้วยกับอัตราคงที่และอัตราการลอยตัวที่จะใช้ในการแลกเปลี่ยน
• วันที่ชำระเงิน:ในสัญญาแลกเปลี่ยนจะมีการระบุวันที่ชำระเงิน วันที่เหล่านี้สามารถเป็นรายเดือนรายไตรมาสหรือครึ่งปีขึ้นอยู่กับข้อตกลง
• การคำนวณและแลกเปลี่ยนการชำระเงิน:สำหรับแต่ละวันที่ชำระเงินคู่สัญญาจะคำนวณกระแสเงินสดตามอัตราที่ตกลงกันไว้และจำนวนเงินที่เป็นข้อตกลง ผู้ชำระเงินอัตราคงที่จ่ายจำนวนอัตราดอกเบี้ยคงที่ให้กับผู้จ่ายอัตราดอกเบี้ยลอยตัวในขณะที่ผู้ชำระเงินอัตราดอกเบี้ยลอยตัวจ่ายจำนวนดอกเบี้ยลอยตัวตามอัตราการอ้างอิง
• ระยะเวลาและการเลิกจ้าง: ในข้อตกลงการแลกเปลี่ยนจะมีการกำหนดระยะเวลาหรือระยะเวลาของการแลกเปลี่ยน ระยะเวลาของการแลกเปลี่ยนอาจมีตั้งแต่สองสามเดือนถึงหลายปี
• เอกสารและการตรวจสอบทางกฎหมาย:การแลกเปลี่ยนเป็นสัญญาทางกฎหมาย เอกสารที่เหมาะสมเป็นสิ่งสำคัญ คู่สัญญามีส่วนร่วมที่ปรึกษากฎหมายเพื่อร่างและทบทวนข้อตกลงเพื่อให้มั่นใจว่าการปฏิบัติตามกฎหมายและข้อบังคับที่บังคับใช้
• การตรวจสอบและรายงานอย่างต่อเนื่อง: ตลอดชีวิตของการแลกเปลี่ยนทั้งสองฝ่ายติดตามประสิทธิภาพของการแลกเปลี่ยนและติดตามการชำระเงินการปรับอัตราดอกเบี้ยและปัจจัยอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้อง อาจจำเป็นต้องมีการรายงานอย่างสม่ำเสมอและการสื่อสารระหว่างคู่กรณี
• การตั้งถิ่นฐานเมื่อครบกำหนดหรือสิ้นสุด: เมื่อครบกำหนดของการแลกเปลี่ยนหรือการยกเลิกก่อนกำหนดการชำระเงินขั้นสุดท้ายจะเกิดขึ้นระหว่างคู่สัญญาตัดสินภาระผูกพันที่เหลืออยู่ หลักประกันที่โดดเด่นใด ๆ จะถูกส่งคืนและการแลกเปลี่ยนสิ้นสุดลง

ขั้นตอนเหล่านี้เป็นรายละเอียดทั่วไปและการแลกเปลี่ยนแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับประเภทของการแลกเปลี่ยนเขตอำนาจศาลและความต้องการของคู่กรณี

ตัวอย่างของการแลกเปลี่ยน

สมมติว่ามีสองฝ่ายคือ บริษัท แอปริคอทและด้วง บริษัท พวกเขาได้ตรวจสอบข้อกำหนดและเงื่อนไขและตกลงที่จะเข้าสู่การแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย เงื่อนไขของการแลกเปลี่ยนคือ:

1. จำนวนเงิน: 10 ล้านดอลลาร์
2. Swap Tenor: ห้าปี
3. อัตราคงที่: 4%
4. อัตราลอยตัว: Euribor สามเดือน +1%

บริษัท แอปริคอทเป็นผู้จ่ายเงินคงที่และตกลงที่จะจ่ายอัตราคงที่ 4% ต่อปีในจำนวนเงินที่มีจำนวนมากในขณะที่ บริษัท ด้วงผู้จ่ายเงินอัตราดอกเบี้ยลอยตัวตกลงที่จะจ่ายอัตราการลอยตัวตาม Euribor สามเดือนบวกกับการแพร่กระจาย 1%

ณ วันที่เริ่มต้นของการแลกเปลี่ยนอัตรา Euribor สามเดือนคือ 2% และความถี่การชำระเงินเป็นรายไตรมาส

ในแต่ละวันที่ชำระเงินซึ่งเป็นทุก ๆ สามเดือนกระแสเงินสดต่อไปนี้เกิดขึ้น:

บริษัท แอปริคอทจ่าย บริษัท ด้วงดอกเบี้ยคงที่:

$\ เริ่ม {จัดตำแหน่ง} & \ bullet \ text {fip} = \ frac {\ text {fr} \ times \ text {na}} {\ text {pf}} \\ & \ bullet \ text {fip} = \ frac {0.04 \ times \ $ 10,000,000} {4} = \ $ 100,000 \\ & \ textbf {โดยที่:} \\ & \ text {fip} = \ text {แก้ไข การชำระเงินดอกเบี้ย} \\ & \ text {fr} = \ text {อัตราคงที่} \\ & \ text {na} = \ text {จำนวนเงิน notional} \\ & \ text {pf} = \ text {การชำระความถี่} \ end {จัดตำแหน่ง}}$​คร่ำครวญ-pfFRนา​คร่ำครวญ-40.04$ 10-000-000​-$ 100-000ที่ไหน:คร่ำครวญ-การชำระดอกเบี้ยคงที่FR-อัตราคงที่นา-จำนวนเงินpf-ความถี่ในการชำระเงิน​

บริษัท ด้วงจ่าย บริษัท แอปริคอทการชำระดอกเบี้ยลอยตัว:

$\ เริ่ม {จัดตำแหน่ง} & \ bullet \ text {flip} = \ frac {(3 \ text {-month Euribor}+\ text {spread}) \ times \ text {na}} {\ text {pf}} \\ & \ bullet \ text {flip} = \ frac {(0.02 +0.01) \ times \ $ 10,000,000} {4} = \ $ 75,000 \\ & \ textbf {โดยที่:} \\ & \ text {flip} = \ text {ลอยตัว การชำระเงินดอกเบี้ย} \\ & \ text {na} = \ text {จำนวนเงินจำนวนมาก} \\ & \ text {pf} = \ text {ความถี่การชำระเงิน} \ end {จัดตำแหน่ง}$​พลิก-pf-3-Euribor เดือน-การแพร่กระจาย-นา​พลิก-4-0.02-0.01-$ 10-000-000​-$ 75-000ที่ไหน:พลิก-การชำระดอกเบี้ยลอยตัวนา-จำนวนเงินpf-ความถี่ในการชำระเงิน​

กระแสเงินสดเหล่านี้ยังคงดำเนินต่อไปในช่วงระยะเวลาของการแลกเปลี่ยนซึ่งเป็นห้าปี ในแต่ละวันที่ชำระเงินผู้ชำระเงินอัตราคงที่ (บริษัท แอพพริคอต) จะจ่ายจำนวนดอกเบี้ยคงที่และผู้ชำระเงินอัตราดอกเบี้ยลอยตัว (ด้วง บริษัท ) จ่ายจำนวนดอกเบี้ยลอยตัวตามอัตราอ้างอิง (Euribor สามเดือน) รวมถึงสเปรด

มีการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยสามประเภทสำหรับการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน:

1. อัตราคงที่ของหนึ่งสกุลเงินสำหรับอัตราคงที่ของสกุลเงินที่สอง
2. อัตราคงที่ของหนึ่งสกุลเงินสำหรับอัตราการลอยตัวของสกุลเงินที่สอง
3. อัตราการลอยตัวของสกุลเงินหนึ่งสกุลเงินสำหรับอัตราการลอยตัวของสกุลเงินที่สอง

การแลกเปลี่ยนอาจรวมหรือไม่รวมการแลกเปลี่ยนเต็มรูปแบบของจำนวนเงินต้นของสกุลเงินที่จุดเริ่มต้นและจุดสิ้นสุดของการแลกเปลี่ยน การชำระเงินอัตราดอกเบี้ยไม่ได้เป็นตาข่ายเนื่องจากมีการคำนวณและชำระเงินในสกุลเงินต่าง ๆ ไม่ว่าจะมีการแลกเปลี่ยนเงินต้นหรือไม่จะต้องตั้งค่าอัตราการแลกเปลี่ยนสำหรับการแปลงของเงินต้น

หากไม่มีการแลกเปลี่ยนเงินต้นอัตราการแลกเปลี่ยนจะถูกใช้เพียงแค่การคำนวณจำนวนเงินหลักทั้งสองจำนวนเงินหลักที่ใช้การชำระอัตราดอกเบี้ยหากมีการแลกเปลี่ยนที่กำหนดอัตราการแลกเปลี่ยนอาจมีผลกระทบทางการเงินเนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนสามารถเปลี่ยนแปลงได้ระหว่างการเริ่มต้นของข้อตกลงและข้อสรุป

บรรทัดล่าง

อัตราการแลกเปลี่ยนเป็นอัตราดอกเบี้ยคงที่ซึ่งทั้งสองฝ่ายตกลงที่จะแลกเปลี่ยนกระแสเงินสดในอัตราดอกเบี้ยแลกเปลี่ยน พวกเขาแสดงถึงค่าใช้จ่ายหรือผลประโยชน์ที่เกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนอัตราคงที่
และการชำระเงินอัตราดอกเบี้ยลอยตัว องค์ประกอบที่สำคัญของอัตราการแลกเปลี่ยนรวมถึงอัตราคงที่อัตราการลอยตัวจำนวนเงินจำนวนความถี่การชำระเงินวันที่ชำระเงินเทนเนอร์สลับและการประชุมตลาด

อัตราการแลกเปลี่ยนถูกใช้เพื่อวัตถุประสงค์ต่าง ๆ รวมถึงการจัดการความเสี่ยงอัตราดอกเบี้ยการแปลงหนี้อัตราแปรผันเป็นหนี้อัตราคงที่ (และในทางกลับกัน) หรือการคาดเดาการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย พวกเขาให้ประโยชน์ความยืดหยุ่นการปรับแต่งและผลประโยชน์การจัดการกระแสเงินสดให้กับผู้เข้าร่วมการตลาด SWAPS อนุญาตให้คู่กรณีถ่ายโอนความเสี่ยงเฉพาะเช่นความเสี่ยงอัตราดอกเบี้ยความเสี่ยงสกุลเงินความเสี่ยงด้านเครดิตหรือความเสี่ยงด้านราคาสินค้าโภคภัณฑ์