การประเมินมูลค่าองค์กรทั้งหมด (TEV): คำจำกัดความการคำนวณการใช้งาน

มูลค่าองค์กรทั้งหมด (TEV) เป็นการวัดการประเมินมูลค่าที่ใช้ในการเปรียบเทียบ บริษัท ที่มีระดับที่แตกต่างกันหนี้- มันรวมถึงไม่เพียง แต่มูลค่าหุ้นของ บริษัท แต่ยังรวมถึงมูลค่าตลาดของหนี้ในขณะที่ลบออกเงินสดและเงินสดเทียบเท่า-

TEV ถือเป็นทางเลือกที่ครอบคลุมมากขึ้นมูลค่าตลาดและมักใช้ในการคำนวณต้นทุนของ บริษัท เป้าหมายในกการครอบครอง-

ทำความเข้าใจมูลค่าองค์กรทั้งหมด (TEV)

นักวิเคราะห์ทางการเงินบางคนใช้การวิเคราะห์มูลค่าตลาดเพื่อให้ได้มูลค่าของ บริษัท มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดคือมูลค่าของ บริษัท โดยการคูณราคาหุ้นปัจจุบันด้วยจำนวนหุ้นคงค้างทั้งหมด อย่างไรก็ตามเนื่องจาก บริษัท มักจะมีการเงินที่แตกต่างกันและโครงสร้างเงินทุนโดยทั่วไปแล้ว TEV จะถือว่าเป็นมาตรการที่คุ้มค่าที่ดีกว่าเมื่อเปรียบเทียบ บริษัท ที่มีระดับหนี้และส่วนที่แตกต่างกัน

TEV เป็นมูลค่าทางเศรษฐกิจโดยรวมของ บริษัท มันเป็นค่าของเอนทิตีปฏิบัติการ นิติบุคคลดำเนินงานนี้ได้รับทุนจากหุ้นสามัญหุ้นบุริมสิทธิหนี้และเงินสดดังนั้นมูลค่าของกิจการสามารถคำนวณได้โดยการรวมแหล่งเงินทุนทั้งหมดที่ยั่งยืนธุรกิจ TEV มีประโยชน์อย่างยิ่งเมื่อ บริษัท มีส่วนร่วมการควบรวมและซื้อกิจการ(M&A) หาก บริษัท ที่ได้มามีความสนใจใน บริษัท ก็จำเป็นต้องรู้ว่า บริษัท เป้าหมายมีหนี้สินเท่าใดงบดุล-

บริษัท ที่ได้มาอาจต้องชำระหนี้เป็นส่วนหนึ่งของการครอบครอง นอกจากนี้หาก บริษัท ที่ได้มามีหนี้ในงบดุลมันเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องทราบจำนวนหนี้คงค้างสำหรับบริษัท เป้าหมายเนื่องจากอาจส่งผลกระทบต่อข้อตกลงหรือไม่

การคำนวณมูลค่าองค์กรทั้งหมด (TEV)

TEV คำนวณดังนี้:

• $TEV = มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด + มูลค่าตลาดของหนี้ + หุ้นบุริมสิทธิ - เงินสดและเงินสดเทียบเท่า$ที่V-MARKอีTCอันPฉันTอันlฉันZอันTฉันโอn-MARKอีTVอันlคุณEOFDอีขT-Pอีกครั้งfที่จะทำเช่นนั้นdSTOCKCอันSเขาdCอันSชม.อีถามคุณฉันVอันlอีnTS

มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดจะถูกเพิ่มเข้าไปในจำนวนหนี้ทั้งหมดของ บริษัทสต็อกที่ต้องการยังมีการเพิ่มเพราะมันเป็นความปลอดภัยแบบไฮบริดซึ่งมีคุณสมบัติของตราสารทุนและหนี้ หุ้นบุริมสิทธิถือเป็นหนี้เพราะพวกเขาจ่ายเงินปันผลและมีลำดับความสำคัญสูงกว่าเมื่อมันมาถึงการเรียกร้องรายได้กับหุ้นสามัญ นอกจากนี้หุ้นบุริมสิทธิจะได้รับการชำระคืนคล้ายกับหนี้ในกรณีที่มีการซื้อกิจการ

ในขณะเดียวกันเงินสดและเงินสดถูกลบออกจากสูตรเพราะพวกเขาลดต้นทุนการซื้อ บริษัท เงินสดเทียบเท่าอาจประกอบด้วยการลงทุนระยะสั้นกระดาษเชิงพาณิชย์กองทุนตลาดเงินและหลักทรัพย์ในตลาดด้วยวันครบกำหนด 90 วันหรือน้อยกว่า

มูลค่ารวมขององค์กร (TEV) เทียบกับมูลค่าตลาด

บ่อยครั้งที่สอง บริษัท ที่ดูเหมือนจะมีมูลค่าตลาดที่คล้ายกันมี TEV ที่แตกต่างกันมาก

ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท พยายามเปรียบเทียบมูลค่ากับมูลค่าของคู่แข่งก็จะต้องมองข้ามมูลค่าตลาด สมมติว่าคู่แข่งมีมูลค่าตลาด 100 ล้านดอลลาร์ แต่มีหนี้ 50 ล้านดอลลาร์ บริษัท ที่ดำเนินการเปรียบเทียบอาจมีมูลค่าตลาด 100 ล้านดอลลาร์ แต่อาจไม่มีหนี้สินและเงินสด 10 ล้านดอลลาร์ในมือแทน จาก TEV ค่าใช้จ่ายในการซื้อคู่แข่งจะอยู่ที่ $ 150 ล้านในขณะที่ บริษัท ที่ดำเนินการเปรียบเทียบจะมีราคา 90 ล้านดอลลาร์

ตอนนี้สมมติว่าแทนที่จะเปรียบเทียบกับคู่แข่ง บริษัท กำลังมองหาคู่แข่ง การใช้มูลค่าตามราคาหลักทรัพย์ของตลาดเราจะบอกว่าราคาซื้อกิจการสำหรับการซื้อ บริษัท มีมูลค่า $ 100 ล้าน

อย่างไรก็ตาม TEV แสดงให้เห็นว่าค่าใช้จ่ายในการซื้อกิจการมีมูลค่า 150 ล้านดอลลาร์เนื่องจากหนี้ 50 ล้านดอลลาร์นอกเหนือจากมูลค่าตลาด 100 ล้านดอลลาร์ สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่า บริษัท ที่ได้มาจะซื้อหนี้ของ บริษัท เป้าหมายรวมถึงสินทรัพย์

การใช้ค่าองค์กรทั้งหมด (TEV) เพื่อทำให้ค่าปกติ

TEV นอกเหนือจากการเป็นตัวชี้วัดสำหรับการเปรียบเทียบผู้สมัครที่มีศักยภาพแล้วยังช่วยให้ บริษัท หรือนักวิเคราะห์ทางการเงินสามารถประเมินมูลค่าของ บริษัท ได้

นักวิเคราะห์การเงินจำนวนมากใช้อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E)ซึ่งวัดราคาหุ้นของ บริษัท เมื่อเทียบกับรายได้ต่อหุ้น(EPS) เพื่อรับมูลค่าของ บริษัท เหนือกว่ามูลค่าตลาด อย่างไรก็ตามอัตราส่วน P/E ของ บริษัท ไม่ได้ให้ภาพที่สมบูรณ์เสมอไปเนื่องจากรวมถึงมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดและผลกำไร (หรือรายได้) ของ บริษัท เท่านั้น อัตราส่วน P/E สามารถทำให้ บริษัท มีราคาแพงเมื่อเทียบกับ บริษัท อื่นเมื่อในความเป็นจริงอาจไม่เป็นเช่นนั้นหากมีหนี้สินจำนวนมากในงบดุลในขณะที่อีกคนหนึ่งถูกล้างด้วยเงินสด

นักวิเคราะห์ทางการเงินสามารถทำให้การประเมินมูลค่าของ บริษัท เป็นปกติโดยการใช้EBITDA(รายได้ก่อนดอกเบี้ยภาษีค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย)-ถึง-มูลค่าองค์กร- ตัวชี้วัดมูลค่าต่อ Ebitda ขององค์กรหรือที่เรียกว่า EV/EBITDA อนุญาตให้ราคาหุ้นของบริษัท มหาชนเพื่อให้ได้รับการประเมินที่ดีขึ้นเพื่อการลงทุน เหตุผลนี้คือการคำนวณรวมถึงส่วนประกอบของอัตราส่วน P/E เช่นผลกำไรและมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดรวมถึงส่วนประกอบทั้งหมดในการคำนวณ TEV เช่นหนี้ทั้งหมด

บรรทัดล่าง

Total Enterprise Value (TEV) เป็นหนึ่งในเครื่องมือที่มีประโยชน์มากมายในการให้คุณค่ากับ บริษัท และไม่เพียง แต่เพื่อวัตถุประสงค์ในการควบรวมกิจการเช่นกัน ตัวชี้วัดนี้ดีขึ้นช่วยให้นักลงทุนสามารถเปรียบเทียบ บริษัท ที่มีโครงสร้างเงินทุนที่แตกต่างกันและเข้าใจได้มากขึ้นว่าตลาดใดที่อาจต่ำเกินไปโดยตลาด