การประเมินค่าคืออะไร? วิธีการทำงานและวิธีการที่ใช้

การประเมินค่าคืออะไร?

การประเมินค่าเป็นกระบวนการวิเคราะห์ของการกำหนดมูลค่าปัจจุบันหรือมูลค่าของสินทรัพย์หรือ บริษัท เทคนิคหลายอย่างใช้สำหรับการประเมินค่า ในบรรดาตัวชี้วัดอื่น ๆ นักวิเคราะห์ที่ให้คุณค่ากับ บริษัท ดูที่การจัดการของธุรกิจองค์ประกอบของมันโครงสร้างเงินทุนโอกาสของรายได้ในอนาคตและมูลค่าตลาดของสินทรัพย์

การวิเคราะห์พื้นฐานมักจะใช้ในการประเมินค่าแม้ว่าจะมีวิธีการอื่น ๆ อีกหลายวิธีเช่นรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน(CAPM) หรือรูปแบบส่วนลดเงินปันผล(DDM)

ประเด็นสำคัญ

การประเมินค่าเป็นกระบวนการเชิงปริมาณในการกำหนดมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์การลงทุนหรือ บริษัท
โดยทั่วไป บริษัท สามารถให้ความสำคัญกับตัวเองบนพื้นฐานที่แน่นอนหรือพื้นฐานที่สัมพันธ์กับ บริษัท หรือสินทรัพย์อื่น ๆ ที่คล้ายกัน
สามารถใช้วิธีการและเทคนิคหลายอย่างเพื่อให้ได้มาซึ่งการประเมินมูลค่าซึ่งแต่ละวิธีอาจสร้างค่าที่แตกต่างกัน
การประเมินมูลค่าสามารถได้รับผลกระทบอย่างรวดเร็วจากผลประกอบการขององค์กรหรือเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจที่บังคับให้นักวิเคราะห์ต้องปรับรูปแบบการประเมินมูลค่าของพวกเขา
การประเมินค่าเป็นปริมาณในธรรมชาติ แต่มักจะเกี่ยวข้องกับระดับของการป้อนข้อมูลหรือสมมติฐานบางส่วน

Investopedia / Mira Norian

เข้าใจการประเมินมูลค่า

การประเมินค่าจะเป็นประโยชน์เมื่อคุณพยายามกำหนดไฟล์มูลค่ายุติธรรมความปลอดภัยที่กำหนดโดยสิ่งที่ผู้ซื้อยินดีจ่ายผู้ขายโดยสมมติว่าทั้งสองฝ่ายเข้าสู่การทำธุรกรรมด้วยความเต็มใจ ผู้ซื้อและผู้ขายกำหนดมูลค่าตลาดของหุ้นหรือพันธบัตรเมื่อการรักษาความปลอดภัยซื้อขายในการแลกเปลี่ยน

แนวคิดของค่าที่แท้จริงหมายถึงมูลค่าการรับรู้ของความปลอดภัยตามรายได้ในอนาคตหรือคุณลักษณะของ บริษัท อื่น ๆ มันไม่เกี่ยวข้องกับราคาตลาดของความปลอดภัยและนี่คือที่ที่การประเมินค่าเข้ามาเล่น นักวิเคราะห์ทำการประเมินค่าเพื่อพิจารณาว่า บริษัท หรือสินทรัพย์เป็นมีค่ามากเกินไปหรือไม่ได้รับการประเมินโดยตลาด

ประเภทของแบบจำลองการประเมินค่า

แบบจำลองการประเมินค่าสัมบูรณ์พยายามค้นหามูลค่าที่แท้จริงหรือ "จริง" ของการลงทุนตามพื้นฐานเท่านั้น คุณจะมุ่งเน้นเฉพาะสิ่งต่าง ๆ เช่นเงินปันผลกระแสเงินสดและอัตราการเติบโตของ บริษัท เดียว คุณไม่ต้องกังวลกับ บริษัท อื่น ๆ รูปแบบการประเมินมูลค่าที่อยู่ในหมวดหมู่นี้รวมถึงรูปแบบส่วนลดเงินปันผลรูปแบบกระแสเงินสดลดราคาแบบจำลองรายได้ที่เหลือและโมเดลที่อิงกับสินทรัพย์
การประเมินค่าสัมพัทธ์แบบจำลองดำเนินการโดยการเปรียบเทียบ บริษัท ที่มีปัญหากับ บริษัท อื่น ๆ ที่คล้ายคลึงกัน วิธีการเหล่านี้เกี่ยวข้องกับการคำนวณทวีคูณและอัตราส่วนเช่นราคาต่อกำไรหลายครั้งและเปรียบเทียบกับทวีคูณของ บริษัท ที่คล้ายกัน

บริษัท ดั้งเดิมอาจได้รับการพิจารณาว่าต่ำเกินไปหาก P/E ต่ำกว่า P/E หลาย บริษัท ที่เปรียบเทียบได้ แบบจำลองการประเมินค่าสัมพัทธ์มักจะง่ายและเร็วกว่าการคำนวณมากกว่าค่าสัมบูรณ์การประเมินค่าแบบอย่าง. นี่คือเหตุผลที่นักลงทุนและนักวิเคราะห์หลายคนเริ่มวิเคราะห์ด้วยรุ่นนี้

ประเภทของวิธีการประเมินค่า

คุณสามารถประเมินค่าได้หลายวิธี

วิธีการเปรียบเทียบ

ที่การวิเคราะห์ บริษัท เปรียบเทียบดู บริษัท ที่มีขนาดและอุตสาหกรรมและวิธีการซื้อขายเพื่อกำหนดมูลค่ายุติธรรมสำหรับ บริษัท หรือสินทรัพย์ วิธีการทำธุรกรรมที่ผ่านมาจะดูที่การทำธุรกรรมที่ผ่านมาของ บริษัท ที่คล้ายกันเพื่อกำหนดมูลค่าที่เหมาะสม นอกจากนี้ยังมีวิธีการประเมินมูลค่าตามสินทรัพย์ซึ่งเพิ่มมูลค่าสินทรัพย์ทั้งหมดของ บริษัท เพื่อให้ได้มูลค่าที่แท้จริงโดยสมมติว่าพวกเขาขายในมูลค่าตลาดยุติธรรม

บางครั้งการทำสิ่งเหล่านี้ทั้งหมดและการชั่งน้ำหนักแต่ละครั้งมีความเหมาะสมในการคำนวณค่าที่แท้จริง แต่บางวิธีมีความเหมาะสมมากกว่าสำหรับอุตสาหกรรมบางแห่ง คุณจะไม่ใช้วิธีการประเมินมูลค่าตามสินทรัพย์เพื่อประเมินมูลค่า บริษัท ที่ปรึกษาที่มีสินทรัพย์ไม่กี่แห่ง วิธีการตามรายได้เช่น DCF จะเหมาะสมกว่า

วิธีการไหลเงินสดส่วนลด

นักวิเคราะห์ยังวางมูลค่าในสินทรัพย์หรือการลงทุนโดยใช้กระแสเงินสดไหลเข้าและการไหลออกที่เกิดจากสินทรัพย์ สิ่งนี้เรียกว่ากระแสเงินสดลดราคาการวิเคราะห์ (DCF) กระแสเงินสดเหล่านี้จะถูกลดราคาเป็นมูลค่าปัจจุบันโดยใช้อัตราคิดลดซึ่งเป็นข้อสันนิษฐานเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยหรืออัตราผลตอบแทนขั้นต่ำที่นักลงทุนคาดว่า

สำคัญ

วิธีการ DCF ในการประเมินราคาใช้ในการกำหนดราคาหุ้นเช่นด้วยโมเดลส่วนลดเงินปันผลเช่นเดียวกับรูปแบบการเติบโตของกอร์ดอน

บริษัท วิเคราะห์การไหลออกของเงินสดสำหรับการซื้อและกระแสเงินสดเพิ่มเติมที่เกิดจากสินทรัพย์ใหม่หาก บริษัท กำลังซื้อเครื่องจักรชิ้นหนึ่ง กระแสเงินสดทั้งหมดจะถูกลดราคาเป็นปัจจุบันและธุรกิจกำหนดมูลค่าปัจจุบันสุทธิ(NPV) บริษัท ควรลงทุนและซื้อสินทรัพย์หาก NPV เป็นจำนวนบวก

วิธีการทำธุรกรรมแบบอย่าง

วิธีการทำธุรกรรมก่อนหน้านี้เปรียบเทียบ บริษัท ที่มีมูลค่ากับ บริษัท อื่น ๆ ที่คล้ายคลึงกันที่เพิ่งขายเมื่อเร็ว ๆ นี้ การเปรียบเทียบทำงานได้ดีที่สุดหาก บริษัท อยู่ในอุตสาหกรรมเดียวกัน วิธีการทำธุรกรรมแบบอย่างมักใช้ในการควบรวมและทำธุรกรรมการซื้อกิจการ

รายได้มีผลต่อการประเมินมูลค่าอย่างไร

ที่รายได้ต่อหุ้นสูตร (EPS) ระบุว่าเป็นรายได้สำหรับผู้ถือหุ้นสามัญหารด้วยจำนวนหุ้นสามัญที่โดดเด่น EPS เป็นตัวบ่งชี้ผลกำไรของ บริษัท เนื่องจากยิ่ง บริษัท สามารถสร้างรายได้ต่อหุ้นที่มีค่ามากขึ้นแต่ละหุ้นคือนักลงทุน

นักวิเคราะห์ยังใช้ไฟล์ราคาต่อผลกำไร(P/E) อัตราส่วนสำหรับการประเมินมูลค่าหุ้น สิ่งนี้คำนวณเป็นราคาตลาดต่อหุ้นหารด้วย EPS อัตราส่วน P/E คำนวณว่าราคาหุ้นมีราคาแพงเมื่อเทียบกับรายได้ที่ผลิตต่อหุ้น

นักวิเคราะห์จะเปรียบเทียบอัตราส่วน P/E กับ บริษัท อื่น ๆ ในอุตสาหกรรมเดียวกันและกับอัตราส่วนสำหรับตลาดที่กว้างขึ้นหากอัตราส่วน P/E ของหุ้นคือกำไร 20 เท่า การใช้อัตราส่วนเช่น P/E ต่อมูลค่า บริษัท เรียกว่าการประเมินมูลค่าวิธีการหลายครั้งหรือทวีคูณในการวิเคราะห์หุ้น ทวีคูณอื่น ๆ เช่นEV/EBITDAเปรียบเทียบกับ บริษัท ที่คล้ายกันและทวีคูณในอดีตเพื่อคำนวณค่าที่แท้จริง

ข้อ จำกัด ของการประเมินมูลค่า

เป็นเรื่องง่ายที่จะถูกครอบงำด้วยจำนวนเทคนิคการประเมินค่าที่นักลงทุนมีให้เมื่อคุณตัดสินใจว่าวิธีการประเมินค่าใดที่จะใช้เพื่อให้ความสำคัญกับหุ้นเป็นครั้งแรก วิธีการประเมินค่าบางอย่างค่อนข้างตรงไปตรงมา คนอื่น ๆ มีส่วนร่วมและซับซ้อนมากขึ้น

น่าเสียดายที่ไม่มีวิธีใดที่เหมาะสมที่สุดสำหรับทุกสถานการณ์ แต่ละหุ้นนั้นแตกต่างกันและแต่ละอุตสาหกรรมหรือภาคส่วนมีลักษณะเฉพาะที่อาจต้องใช้วิธีการประเมินค่าหลายวิธี วิธีการประเมินค่าที่แตกต่างกันจะสร้างค่าที่แตกต่างกันสำหรับสินทรัพย์หรือ บริษัท พื้นฐานเดียวกันซึ่งสามารถนำนักวิเคราะห์ให้ใช้เทคนิคที่ให้ผลลัพธ์ที่ดีที่สุด

ตัวอย่างของการประเมินค่าคืออะไร?

ตัวอย่างทั่วไปของการประเมินค่าคือมูลค่าตลาดของ บริษัท สิ่งนี้ต้องใช้ราคาหุ้นของ บริษัท และทวีคูณด้วยหุ้นทั้งหมดที่โดดเด่น มูลค่าตลาดของ บริษัท จะอยู่ที่ 20 ล้านดอลลาร์หากราคาหุ้นอยู่ที่ 10 ดอลลาร์และ บริษัท มีหุ้นสองล้านหุ้น

คุณคำนวณการประเมินค่าได้อย่างไร?

คุณสามารถคำนวณการประเมินมูลค่าได้หลายวิธี พวกเขาจะแตกต่างกันไปตามสิ่งที่มีค่าและเมื่อใด การคำนวณทั่วไปในการประเมินมูลค่าธุรกิจเกี่ยวข้องกับการกำหนดมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทั้งหมดลบหนี้สินทั้งหมด นี่คือการคำนวณตามสินทรัพย์

จุดประสงค์ของการประเมินค่าคืออะไร?

วัตถุประสงค์ของการประเมินค่าคือการกำหนดมูลค่าของสินทรัพย์หรือ บริษัท และเปรียบเทียบกับราคาตลาดปัจจุบัน สิ่งนี้ทำด้วยเหตุผลหลายประการเช่นการนำนักลงทุนขาย บริษัท ซื้อ บริษัท ขายสินทรัพย์หรือบางส่วนของธุรกิจการออกจากพันธมิตรหรือวัตถุประสงค์การสืบทอด

บรรทัดล่าง

การประเมินค่าเป็นกระบวนการของการพิจารณาไฟล์มูลค่าของสินทรัพย์หรือ บริษัท- เป็นสิ่งสำคัญเพราะมันให้ความคิดแก่ผู้ซื้อที่คาดหวังว่าพวกเขาควรจ่ายเงินสำหรับสินทรัพย์หรือ บริษัท เท่าใดและผู้ขายที่คาดหวังควรขายเท่าใด

การประเมินมูลค่ามีบทบาทสำคัญในอุตสาหกรรมการควบรวมกิจการเช่นเดียวกับการเติบโตของ บริษัท มีวิธีการประเมินค่ามากมายซึ่งทั้งหมดมาพร้อมกับข้อดีและข้อเสียของพวกเขา