อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มขึ้นมีความหมายต่อการเงินของคุณอย่างไร

อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังเพิ่มขึ้นในสัปดาห์นี้ ซึ่งขยายการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและน่าประหลาดใจ ซึ่งทำให้เกิดความกังวลต่อนักลงทุนและผู้บริโภค

ผลผลิตบนซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนการกู้ยืมในวงกว้าง แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายนในวันพุธ โดยขยับสูงถึง 4.73% ก่อนที่จะตกลงที่ 4.69% อัตราผลตอบแทนคงที่ในวันพฤหัสบดีก่อนการเปิดตัวที่คาดว่าจะสูงในวันศุกร์ของ-

ในช่วงสี่เดือนที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทนได้เพิ่มขึ้นเต็มจุด แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะมีก็ตามด้วยจำนวนที่เท่ากัน

อัตราผลตอบแทนธนารักษ์ได้รับโดยสัญญาณการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่เหนียวเหนอะหนะ และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับผลที่ตามมาของข้อเสนอนโยบายของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ สัปดาห์นี้โดยเฉพาะได้ตอกย้ำถึงความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจว่า Fed อาจจะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยอีก

มีการย้ายอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นและตลาดการเงินอื่นๆ ที่อ่อนไหวต่อความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยจะคงอยู่สูงขึ้นไปอีกนาน

อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นอาจหมายถึงอะไรสำหรับการจำนอง?

ครั้งล่าสุดที่อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังเพิ่มขึ้นสู่ระดับปัจจุบันในเดือนเมษายน 2024 อัตราดอกเบี้ยผู้บริโภคก็ตามมาด้วย อัตราการจำนองเฉลี่ย 30 ปีเพิ่มขึ้นจาก 6.8% เป็น 7.2% ระหว่างต้นเดือนเมษายนถึงต้นเดือนพฤษภาคมท่ามกลางกระแสที่เพิ่มขึ้นในเดือนตุลาคม 2566 เมื่ออัตราผลตอบแทน 10 ปีสั้น ๆ ทะลุ 5% ซึ่งเป็นอัตราการจำนองเฉลี่ยมากกว่า 7.6%

อัตราการจำนองที่เพิ่มขึ้นในกรณีเหล่านั้นทำให้ความสามารถในการซื้อที่อยู่อาศัยลดลงและส่งผลกระทบต่อตลาด ขายบ้านในเดือนเมษายนเนื่องจากทั้งราคาและราคาบ้านเพิ่มขึ้น ในเดือนเดียวกันนั้นเองการเซ็นสัญญาตั้งแต่เดือนเมษายน 2563

ณ ต้นเดือนมกราคม อัตราการจำนองเฉลี่ย 30 ปียังคงต่ำกว่า 7% แต่ก็ถือว่าต่ำกว่าระดับต่ำสุดในรอบ 2 ปีที่ประมาณ 6% จากปลายเดือนกันยายน

เกิดอะไรขึ้นกับหุ้นครั้งล่าสุดที่ให้ผลตอบแทนเพิ่มขึ้น?

เมื่ออัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังล่าสุดถึงระดับปัจจุบัน พวกเขาก็กระทบพอร์ตหุ้นด้วย S&P 500 ดึงกลับมามากกว่า 5% ในช่วงสามสัปดาห์แรกของเดือนเมษายน 2024 เมื่ออัตราผลตอบแทน 10 ปีสูงกว่า 40- และในเดือนตุลาคม 2566 ดัชนีอ้างอิงตกลงไปที่เนื่องจากอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังพุ่งถึงจุดสูงสุดหลังจากเพิ่มขึ้นเป็นเวลาหลายเดือน

ท่ามกลางอัตราผลตอบแทนหุ้นที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ในลักษณะเดียวกัน S&P 500 ในวันพุธปิดต่ำกว่าระดับสูงสุดตลอดกาลประมาณ 2.8% ในช่วงต้นเดือนธันวาคม อย่างไรก็ตาม ดัชนียังคงเพิ่มขึ้นมากกว่า 5% เนื่องจากอัตราผลตอบแทนเริ่มไต่ระดับในช่วงกลางเดือนกันยายน

อัตราที่สูงขึ้นสามารถกระตุ้นให้มีการปรับฐานอีกครั้งได้หรือไม่?

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ได้จุดประกายให้เกิดการถกเถียงกันว่าหุ้นจะอยู่ในระหว่างการปรับฐานอีกครั้งหรือไม่ แม้ว่าการปรับฐานจะเป็นไปได้เสมอ แต่สภาวะปัจจุบันไม่ได้บ่งชี้ว่าจะมีการฟื้นตัวครั้งใหญ่ตามที่ Henry Allen นักวิเคราะห์ของ Deutsche Bank กล่าว

ประการแรก ตลาดหมีส่วนใหญ่เกิดขึ้นพร้อมกับภาวะถดถอย แต่คาดว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องในปีนี้ และในขณะที่หุ้นสามารถเห็นการสูญเสียครั้งใหญ่นอกเหนือจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย ประวัติศาสตร์ชี้ให้เห็นว่าการขาดทุนครั้งใหญ่เหล่านั้นมักจะเกิดขึ้นพร้อมกับเหตุการณ์สองเหตุการณ์: การเติบโตที่ชะลอตัวและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed

ในขณะนี้ไม่น่าจะเป็นไปได้ “อย่างไรก็ตาม หากสัญญาณของการชะลอตัวเกิดขึ้นหรือการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง เหตุการณ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่าหุ้นมีความสามารถในการลดลงอย่างเห็นได้ชัด แม้ว่าจะไม่เกิดภาวะถดถอยก็ตาม” อัลเลนกล่าว